Sabi ni Fundstrat co-founder Tom Lee, halos kalahati na ng equity market at crypto ang dumaan na sa tinatagong bear phase. Nasa mga level na raw ngayon ang short positioning at liquidity withdrawal na kadalasang nakikita kapag malapit na sa market bottom — hindi sa cycle top.
Pinunto ni Lee na masyado nang maraming investors ang bearish na ang pananaw, at kung titingnan ang kasaysayan, madalas na gumagalaw ang market kung saan mas maraming masasaktan. Sabi naman ni Raoul Pal, ang nangyayari ngayon ay parang mid-cycle correction lang imbes na cycle top.
Tapos na ang Hidden Bear Phase
Habang nagbabahagi sa Fundstrat research channel, sinabi ni Lee na ang mga software stock ay dumaan na sa matinding pagbaba. Ang crypto, na naka-linked din sa parehong liquidity unwinding, ay sumunod din pababa.
Ayon sa kanya, ang short positioning ay nasa mga level na kadalasang nakikita kapag nasa tuktok ng isang bear market.
Mahalaga yung context na yan dahil mas mabilis nagbago ang positioning kaysa sa balita. Defensive na ang sentiment ng market habang yung mga leading indicator naman ay nagsta-stabilize. Nakikita ni Lee na yung pagkakaiba na yan ay mas kapareho ng mga dati nang nangyaring pagbabago sa trend, hindi simula ng mas malalim na pagbaba.
Nilinaw niya ang pagkakaiba ng cyclical credit stress at systemic risk. Sinabi ni Lee na ang mga bagong issue sa private credit ay mas mukha lang credit cycle kaysa inuulit yung nangyari ng 2008. Sa tingin niya, kaya pa ring mag-advance ng mga malalaking bangko kahit may malaking galaw sa market.
May Nangyayari nang Pagbabago sa Macro Setup
Si Real Vision founder Raoul Pal din, may kaparehong pananaw. Sabi niya, nasa all-time highs na ang global M2 at humihina ang dollar. Gumaganda na rin ang reading ng Institute for Supply Management, at umaangat ang liquidity sa US.
“Hindi ko tingin na end na ito ng cycle. Feeling ko mid-cycle correction lang ito,” sinabi ni Pal sa interview.
Binanggit din niya ang Crypto Fear and Greed Index na pinaka-obvious na indicator ng market sentiment. Pinakamatagal na raw itong nanatili sa ibaba ng 10, ayon sa record.
Para kay Pal, ang reading na yun ay indikasyon na posibleng magka-reversal imbes na tuloy-tuloy na pagbaba.
Sabi naman ni Lee, pinapatibay ng AI at tokenization ang case para sa blockchain. Yung mga stablecoin payment rails at onchain settlement, yun daw ang magiging infrastructure na gagamitin ng mga AI agent kapag naging mainstream na.
Posible raw na, kapag gumaan na ang macro pressure, dun magsimulang dumagsa ang pera papunta sa Bitcoin (BTC) at Ethereum (ETH).
Nakadepende pa rin kung lilipad pataas ang market depende kung gaano kabilis lalaki ang liquidity. Titingnan din kung patuloy na mahuhuli ang market sentiment kumpara sa datos sa likod nito.
