Umakyat sa higit 5.3% ngayong buwan ang 10-year US Treasury yield, pinakamataas simula 2002, kaya lumalaban na ngayon ang Bitcoin (BTC), na walang yield, kontra sa pinaka-safe na government-backed return na higit 5%.
Ang catch dito, tumataas ang yield dahil sa worries sa inflation at utang, hindi dahil bumabagal ang growth ng ekonomiya. Dahil dito, mas mahirap para sa mga risk asset tulad ng Bitcoin na makabangon agad.
Bakit Mas Mahirap Pumili ng Bitcoin Kapag May Safer Payout?
Walang interest o dividends ang Bitcoin, kaya para kumita ang investors, kelangan tumaas talaga ang presyo nito. Samantala, ang Treasury note ngayon, nagbibigay ng higit 5% na halos walang risk na hindi ito mababayaran, kaya dapat mas matindi ang potential gain para piliin pa rin ng buyers ang Bitcoin.
May dagdag na factor pa dyan — sa valuation side. Kapag mas mataas ang yields, tumataas din ang rate na ginagamit para i-calculate ang value ng future gains. Ibig sabihin, mas mababa na ang halaga ng mga kikitain mo, at sobrang apektado nito ang mga asset tulad ng crypto na walang actual cash flow.
Lumalakas na ang pagpasok ng pera sa bonds. Sa ngayon, record high na $469 billion ang pumasok sa bond ETFs hanggang September.
Gaano Kataas pa Pwedeng Umakyat ang Yield Bago Magkaproblema ang mga Risk Asset?
Umakyat na halos 1.2 percentage points ang 10-year yield nitong 2026 at umabot pa ito sa 5.34% ngayong buwan.
Sinabi ni Dan Ivascyn, chief investment officer ng bond manager na Pimco, sa Financial Times na pwedeng umabot hanggang 6% ang yields, at kapag nasa 5.5% o mas mataas pa, malamang ay magkakaroon ng
“matinding paghina ng risk markets, kapwa sa credit at equity”
Dan Ivascyn, Reuters
Mas lalo ngayong nakadepende ang galaw ng Bitcoin sa US bond market, pero posibleng ma-offset pa rin ito ng liquidity at paggalaw ng funds.
Pero kahit ganun, baka magtuloy-tuloy pa ang epekto nito. Sabi sa isang Bloomberg video, pati utang ng mga AI company, sumasabay nang humatak ng investor cash na dapat sana sa Treasury napupunta. Nag-iisip na rin ang mga investor na baguhin ang 60/40 portfolio, at kahit anong asset na walang reward, kailangan lagpasan ang 5% na kayang ibigay ng Treasury.
