Noong October 10 ng nakaraang taon, Friday, nabigla ang sobrang leveraged na market dahil sa biglaang balita tungkol sa bagong tariff, at nasa $19 billion ng mga positions ang na-liquidate sa loob ng 24 oras—karamihan dito long, halos lahat retail traders.
Bumagsak ang Bitcoin mula sa higit $120,000 hanggang nasa $105,000. Nalugi rin ang Solana at nabawasan ng 40% bago nagkaroon ng konting recovery, at nasa 1.6 million na account ang halos umabot sa zero balance. Naka-stabilize ang presyo pero hindi na bumalik sa dati ang mga tao.
Pagkalipas ng sampung buwan, mas naaalala na ang October 10 hindi dahil sa crash mismo kundi sa naging epekto nito sa galaw ng mga retail trader. Buhay pa rin ang risk appetite—pero hindi na tulad ng dati kung saan nag-iipon ang mga tao para mag-trade.
Drawdown Para sa Iba, Sunog Para sa Iba Pa
Ipinakita ng October 10 crash kung gaano talaga kaiba mag-trade sa spot at futures—lalo na kung hindi pa malinaw dati. Kung spot trader ka, oo napuruhan ka noong araw na yun pero hawak mo pa rin ang coins mo. Pwede ka pa ring umasa na makakabawi ang presyo. Pero kapag isang perpetual futures trader ka, halos wala ka nang natira.
Magbangon ng kapital mula sa zero, ibang challenge na talaga yun kaysa sa maghintay lang kahit masama ang taon.
Makikita mo pa rin ang bakas ng crash na yun sa lahat ng data. Bumaba ng tuloy-tuloy ang on-chain perp volumes ng limang buwan pagkatapos ng October, mula $1.36 trillion papuntang mas mababa sa $700 billion, walang bounce kahit kailan.
Nasa 38% ng mga altcoin halos all-time low na ngayon, mas malala pa ito sa nangyari pagkatapos ng FTX crash. Ang median na altcoin, nasa 79% ang binaba mula sa highest price ng cycle na yun.
Yung mga tokens na dating multi-billion dollar ang valuation noong September, natutunan nila noong October na walang gustong bumili sa kanila hangga’t hindi sila bumabagsak ng 50-80% ang value.
May isa pang pagbabago na sumabay sa pagbaba ng presyo. Habang ang stock markets ay nagse-set ng record highs dahil sa AI, hindi na lang crypto ang tanging puntahan ng mga mahilig sa risky investments. Kaya nagtatanong na ang mga investor ng bagay na tinatabunan ng crypto world noon pa: Magkano ba talaga ang totoong worth ng isang token kung wala na ang hype ng mga speculator?
Bakit Lumipad ang Hyperliquid Kahit Bagsak ang Markets?
Hyperliquid magandang example dahil meron silang sagot dito. Bumagsak din ang HYPE token nila papunta sa mid-$20s noong winter, pero nag-all-time high ulit near $77 noong June dahil sa higit $650 million na annual revenue, at ngayon lagpas $12 billion na ang market cap nila.
Kaya nilang i-adjust ang value nila pataas kahit bear market dahil may totoong cash flow ang negosyo. Yung iba pang perps DEX na ginaya sila, halos lahat hindi naging successful kasi hindi naman sila talaga nagdadagdag ng bagong traders, parang nagpapalitan lang sila ng dating mga users.
May isang sikat na venue na agad nabawasan ng 83% ang monthly volume nang matapos ang incentive season. Nagsusulputan pa rin ang mga bagong venue, pero lumiliit na yung pool ng perp traders. Ngayon, parang si Hyperliquid na lang ang kakaiba—hindi na siya yung standard setup.
Ang Laro Na ‘Di Kailangan ng Leverage
Habang lahat busy sa meltdown, halos walang naka-pansin na mas lumalaban pa ang mga traders ng meme coins. Hindi sila masyadong naapektuhan noong October crash kasi hindi naka-leverage ang laro nila. Pagsapit ng January, kahit palugi ang altcoins, pumalo ng all-time high above $2 billion ang daily volume ng pump.fun.
Nasa 97% ng meme coins ay tuluyang namamatay. Alam ‘yan ng lahat ng seryosong sumasali pero sige pa rin ang laro. Walang white paper na babasahin, walang teknolohiya na chine-check. Part talaga ng diskarte na may mga token na “dead” — parang natalong kamay lang sa poker.
Kaya ang tinitingnan ng mga tao dito: gaano karami ang holders, gaano ka-concentrated sa wallet, paano hinati ang supply, sino ang bumili at anong oras, at kung gaano kabilis kumakalat ang hype. Structure ng market, atensyon, at kung marunong makisabay ang community—iyan ang asset dito.
Pinakamalapit na comparison nito eh hindi investing kundi parang e-sports o competitive gaming. Dito, nagsusumikap ang mga trader, gumaganda ang laro at diskarte nila, pinag-aaralan ang moves ng ibang players. Ang matinding talo? Isang bad round lang ‘yan—hindi agad ibig sabihin sunog na ang buong plano.
Di lang basta investment na asset ang goal dito. Labanan talaga ng skills at diskarte — parang PvP game ‘to.
Saan Napunta ang Volume?
Bagsak ba talaga ngayon ang perpetual futures kasabay ng pagbagsak ng altcoin market na pinanggalingan nito? Sabi ng volume data, ibang usapan ‘yan.
Sa loob ng unang limang buwan ng 2026, umabot sa $1.32 trillion ang na-process ng mga exchange sa perpetual futures na naka-tie sa stocks, indices, at commodities — samantalang noong 2025, nasa $104 billion lang ‘yan para sa buong taon. Nag-live din recently ang mga unang regulated tokenized-equity perps nitong February.
May on-chain perpetual na ngayon ang S&P 500. Kapag nagsara ang Wall Street tuwing Friday, tuloy pa rin ang trading ng contracts nito buong weekend — at madalas, dito na na-se-set ang price kapag Monday na uli ang bukas ng market.
May mga exchange katulad ng Phemex na nag-launch ng TradFi futures. Nangyari ‘to dahil sa mismong kilos at galaw ng mga user, hindi lang sa mga words nila.
24/7 na ngayon ang trading ng Tesla, Apple, Nvidia, gold, silver, at malalaking indices gamit ang parehong USDT account at margin system kung saan nagti-trade ng crypto ang mga tao. Umabot agad sa $100 million ang volume sa unang araw pa lang. Hindi na sila naghihintay ng bagong altcoin. Gusto lang nila ng pwedeng i-trade kahit 3 a.m. ng Linggo.
Habang tumatanda na at dumadami ang pera ng mga meme coin trader ngayon, malamang magdi-diversify din sila sa ganitong market — sa platform na gamay na nila gamitin.
Ang Bagong Setup: Ibang-iba na Muli ang Crypto
Wala na ‘yung 2020 vibes kung saan daan-daan ang token at matinding presyo at volume sa madaming perp book sabay-sabay. Yung kapalit nito, mas simple — pero mas honest.
Sa isang dulo, mabilis at lantaran na PvP game ang usapan sa memecoin ecosystem. Sa kabila, dahan-dahang nagiging core infrastructure ng global markets ang perpetual futures.
Mukhang di na babalik ang market na nagdala ng matinding altcoin hype noon. Pero yung infrastructure na na-build dahil dito, ngayon pa lang talaga nagsisimula — at pati iba’t ibang financial market sa labas ng crypto, napapagalaw na. Kaya kung gusto nating kumita, kailangan andun tayo kung saan pupunta ang speculation, hindi kung saan ito galing.
