Ayon sa Glassnode, ang Bitcoin (BTC) ay dumaranas ng matagal na distribution phase. Meron ding pagbabago sa market momentum at capital flows papunta sa negative territory, na nagsa-suggest ng pagbaba ng demand.
Ang pagbabagong ito, kasabay ng pagtaas ng pagdududa ng mga investor, ay nag-aambag sa mas malawak na pagbaba ng market sentiment at kumpiyansa.
Bitcoin Pumasok sa Matagal na Distribution Phase
Sa pinakabagong weekly newsletter nito, sinabi ng Glassnode na ang market structure ng Bitcoin ay pumasok na sa post-all-time-high (ATH) distribution phase. Ang phase na ito ay bahagi ng natural na pag-usad ng cyclical behavior ng Bitcoin.
Ang cycle ay pinapatakbo ng salit-salitang yugto ng accumulation at distribution, kung saan ang kapital ay lumilipat sa iba’t ibang grupo ng mga investor sa paglipas ng panahon.
“Nagsimula ang pinakabagong distribution phase noong Enero 2025, kasabay ng matinding correction ng Bitcoin mula $108,000 papuntang $93,000,” ayon sa newsletter.
Dagdag pa rito, binigyang-diin ng Glassnode na ang Accumulation Trend Score ay nananatiling mas mababa sa 0.1.
Ito ay nagsa-suggest na ang mga market participant ay mas nakatuon sa pagli-liquidate ng kanilang holdings imbes na magdagdag sa kanilang posisyon. Kaya, hangga’t hindi nagbabago ang trend, maaaring patuloy na makaranas ng downward pressure ang market.
Samantala, ang distribution ay hindi limitado sa isang grupo ng investor lamang. Ayon sa Glassnode, sa nakalipas na dalawang buwan, lahat ng kategorya ng wallet size ay aktibong nagdi-distribute.
Lubos nitong pinatindi ang sell-side pressure sa market. Meron ding sinabi ang newsletter na ang selling activity ay naging mas kapansin-pansin simula kalagitnaan ng Enero.
Isang malaking bahagi ng sell-side pressure ay nagmula sa mga coin na ibinebenta sa pagkalugi. Ito ay lalo pang nagpabigat sa kabuuang lakas ng market.
“Ipinapakita nito na ang kasalukuyang market downturn ay naging hamon para sa mga investor, kung saan marami ang umaalis sa market sa ilalim ng kanilang cost basis dahil sa pressure ng drawdown,” paliwanag ng Glassnode.
Kasabay ng distribution, nagbago rin ang market sentiment. Ang sentiment ng mga investor ay naging mas maingat. Ibinunyag ng Glassnode na bumaba ang accumulation habang lumalaki ang macroeconomic uncertainty, lalo na pagkatapos ng mga pangyayari tulad ng Bybit hack at pagtaas ng US tariff tensions.
Napansin ng analytics firm na sa mga price pullback mula kalagitnaan ng Disyembre hanggang Pebrero, ang mga investor ay bumibili ng Bitcoin, lalo na sa $95,000–$98,000 range. Naniniwala sila na magpapatuloy ang bull trend.
Gayunpaman, pagsapit ng huling bahagi ng Pebrero, humigpit ang liquidity at lumaki ang external risks. Kaya, ang kumpiyansa sa karagdagang accumulation ay nagsimulang humina.
“Ang kakulangan ng dip-buying sa mas mababang level ay nagsa-suggest na ang capital rotation ay nagaganap, na posibleng magdulot ng mas matagal na consolidation o corrective phase bago makahanap ng matibay na support base ang market,” dagdag ng Glassnode.
Gayunpaman, hindi lahat ay pesimista. Isang on-chain analyst – si Axel Adler, ay napansin na ang pinakamalaking distribution ng Bitcoin ng long-term holders sa mga nakaraang taon ay tila natapos na.
Ayon sa kanyang analysis, ang mga activity metrics ay nagbago mula sa mataas na selling activity patungo sa mas mababang level ng accumulation. Ang pagbabagong ito ay nagsa-suggest na ang long-term holders ay maaaring bumabalik ang kumpiyansa, na posibleng mag-signal ng stabilization o future upward movement sa market.
“Ang pagbawas na ito sa supply ay karaniwang nauuna sa stabilization at isang bagong market cycle, na nagpapakita ng posibleng positibong market signal,” ayon sa kanyang post sa X.
Habang patuloy na nagna-navigate ang Bitcoin sa phase na ito, ang presyo nito ay nagpakita ng makabuluhang volatility. Iniulat ng BeInCrypto na bumagsak ang BTC sa ilalim ng $80,000 dahil sa takot sa recession. Gayunpaman, nagkaroon ito ng bahagyang pagbangon habang humupa ang tariff at geopolitical tensions.
Sa kasalukuyan, ang BTC ay nagte-trade sa $83,424. Ayon sa BeInCrypto data, ito ay nagmarka ng bahagyang pagtaas ng 2.0% sa nakaraang araw.
Disclaimer
Alinsunod sa mga patakaran ng Trust Project, ang opinion article na ito ay nagpapahayag ng opinyon ng may-akda at maaaring hindi kumakatawan sa mga pananaw ng BeInCrypto. Nananatiling committed ang BeInCrypto sa transparent na pag-uulat at pagpapanatili ng pinakamataas na pamantayan ng journalism. Pinapayuhan ang mga mambabasa na i-verify ang impormasyon sa kanilang sariling kakayahan at kumonsulta sa isang propesyonal bago gumawa ng anumang desisyon base sa nilalamang ito. Paalala rin na ang aming Terms and Conditions, Privacy Policy, at Disclaimers ay na-update na.
