Muling lumilipad ang Bitcoin (BTC) at ayon kay Matthew Sigel ng VanEck, ngayon nagpapakita na ito bilang “hedge” o panangga sa risk na talaga namang purpose niya noon pa.
Ikinonekta ni Sigel, na head ng digital asset research sa VanEck, ang paggalaw na ito sa pag-aalala ng mga tao tungkol sa US fiscal policy, hindi dahil sa parating na crypto legislation.
Lahat ng Mata Nasa US Treasury
Dinoble ng US Treasury ang limit ng long-dated bond buyback ceiling nila, mula $2 billion naging nasa $4 billion kada operation. Dahil dito, mas bumaba ang yields at nagtulak ng malawak na risk-on rally na naka-connect sa pag-expand ng Treasury bond buyback.
Nagdagdag din ng lakas sa rally ang nasa $3 billion na forced short liquidations. Pumalo ang Bitcoin sa $72,757, na parte ng tinatawag sa isang report na Bitcoin short squeeze cascade.
Binalewala ni Sigel ang CLARITY Act, ang crypto market structure bill na pinag-uusapan ngayon sa Congress, bilang dahilan sa rally. Sabi ni Coinbase CEO Brian Armstrong, optimistic siya na papasa ang bill sa 60 na Senate votes, pero sa prediction markets, maliit lang ang chance na maging batas ito ngayong taon. Ayon kay Sigel, ito ang dahilan bakit hindi tungkol sa Senate odds ng CLARITY Act ang rally na ‘to.
“Isa ang Bitcoin sa pinaka-okay na hedge na pwede mong gamitin kapag ganito ang sitwasyon.”
— Matthew Sigel, Head of Digital Asset Research, VanEck, sa CNBC
‘Yung Hedge Narrative na ‘Yan, Hindi Lagi Sigurado
Kapag may market stress, tulad noong 2020 COVID crash at rate hikes ng 2022, mas lalo nag-connect ang galaw ng Bitcoin sa US stocks imbes na maghiwalay. Sabi ng mga academic research, ganyan talaga madalas mangyari kapag magulo ang market, hindi yung magde-decouple sila.
Bumabalik din ang issue na ‘to sa origin ng Bitcoin. Nung 2008, minungkahi ni Satoshi Nakamoto sa whitepaper niya na gawin ang Bitcoin bilang fixed-supply alternative para may ibang option naman sa system ng mga bangko na laging nagpi-print ng pera.
Yung argument ni Sigel tungkol sa dollar na nawawalan ng value, parang ganun din pero ngayon, tinatarget na niya ang US Treasury debt management at ‘di na mismo ang money printing.
Tingnan natin kung magtutuloy-tuloy ba na “hedge” style pa rin ang galaw ng Bitcoin, o babalik ito sa pagiging risk-on trade lalo na kung may kalabuan ang stocks. Malalaman dito kung alin bang kwento ang totoong pinapahalagahan ng market.
