May tatlong central bank na sabay-sabay maghihigpit ng policies — unang beses ito nangyari simula 2006. Noong huling beses na ganito, unang bumagsak ang mga assets na nabili gamit ang inutang na pera.
Nagtaas na ang European Central Bank. Magdedecide ang Federal Reserve sa Miyerkules. Sa Biyernes naman ang desisyon ng Bank of Japan. Ang macro risk para sa Bitcoin (BTC) ay kung anong epekto ng kombinasyong ito sa risk assets noong nakaraang beses na mangyari ito.
Ang 2006 Template Para sa Risk Assets
Kumilos na ang ECB noong September 10, itinaas ang deposit rate nila sa 2.50%. Ngayon, base sa futures, nasa 90% ang chance na magtaas din ang Fed.
“Tuloy-tuloy pa rin ang conflict sa Middle East na nagpapataas ng inflation, at malamang ay mananatiling mataas sa target ang inflation sa matagal na panahon,” ayon sa ECB Governing Council sa opisyal na statement.
Noong 2006, tumama ang higpit noong May 10. Sa sumunod na buwan, tuloy-tuloy na nagsunod-sunod ang losses ayon sa report.
- Bumaba ng 7.7% ang S&P 500
- Bumagsak ng 13.3% ang Euro Stoxx ng Europe
- Bumagsak ng 16.5% ang TOPIX ng Japan
- Lampas 20% ang binagsak ng emerging markets
Hindi ito tsamba lang. Maraming trader ang umutang ng pera para ipasok sa assets na may mataas na kita. Nang tumaas ang interest, ang pinaka-risky at malalayong bets ang unang ibinenta.
Pero nakabawi din ang market at ang S&P 500 nagtapos ang 2006 na may 15.79% gain. Ang tunay na crash, nangyari dalawang taon pa matapos — dahil sa mortgage debt.
Saan Talaga Nasa Macro Risk ang Bitcoin
Hindi pa umiiral ang Bitcoin noong 2006, pero natest na rin siya sa halos ganitong sitwasyon.
Noong August 2024, nagtaas ng rates ang Bank of Japan at biglang tumaas ang yen. Sa isang araw, bumagsak agad ng 12% ang Japan TOPIX index ayon sa report. Umabot ng 20% ang laglag ng Bitcoin.
Kung susundan ang 2006 na kaganapan, hindi katumbas ng S&P 500 ang Bitcoin. Mas tugma siya sa emerging markets, at nagsimula na ang pressure nito, lalo na dahil bumagsak ng 8.4% ang stocks sa Japan sa loob lang ng isang buwan.
Ano ang Pwedeng Magligtas Dito
May kakaibang nangyari ngayong buwan. Umangat ng 3.7% ang yen sa loob ng tatlong trading days pero kahit ganun, nag-hold above $79,000 ang Bitcoin — na parang binasag yung pattern sa 2024.
Ilang buwan na ring bagsak dahil nabawasan na ng 33% ang presyo ng Bitcoin sa loob ng isang taon, ngayon nasa $77,871 na ang trade price nito. Nauna na siyang bumaba bago pa man lumakas ang pressure — hindi nung mismong squeeze.
Tapos, meron na ding buyer na wala noon sa nakaraang cycle. Yung US spot Bitcoin ETFs ay pumasok ng $3.52 billion nitong August. Mas malaki pa ‘to kaysa sa $5.3 billion na lumabas sa nakaraang pitong buwan.
Hindi galing sa yen ang pera na ‘yan. Kaya kahit magka-funding squeeze, hindi ibig sabihin ay mapipilitang lumabas ito. Hangga’t tuloy ang pagpasok ng pera sa daily funds, baka mapagaan nito ang epekto ng mga rate decisions ngayong linggo.
