May bagong warning ang mga bond trader para sa presyo ng Bitcoin—isang klase ng risk na hindi pa nakikita mula pa noong 2023. Ngayon, inaasahan nila na magtataas uli ng interest rates ang Federal Reserve, at malamang mangyari ito bago matapos ang taon, posibleng December pa. Ang mga bond trader, o yung mga bumibili at nagbebenta ng government utang, talaga namang nagsusugal dito gamit ang totoong pera kung saan direction pupunta ang rates. Kaya naman, binabantayan sila palagi ng market bilang maagang signal kung anong balak ng Fed.
Kung mangyari, ito na yung unang rate hike ng Fed mula 2023. Noong huling pagkakataon na nagtataas ang mga policymaker, nalugi ang Bitcoin ng nasa 65%. Pero dahil din sa matinding pagtataas ng rate, nahanap ng Bitcoin yung cycle bottom nito.
Inaasahan na ng Bond Traders ang Pagtaas ng Rate ng Fed
Nagbago na ang galaw ng bond market. Parehong sinasabi ng mga trader at ni Fed Chair Kevin Warsh na hindi pa tapos ang laban sa inflation. Ngayon, nilalagay ng market na mataas na yung chance na magtataas ng 0.25% ang Fed pagdating ng September o October at halos sigurado na bago mag-December, ayon sa report ng Bloomberg tungkol sa rate outlook.
Gusto mo pa ng mga token insight na tulad nito? Mag-sign up kay Editor Harsh Notariya sa Daily Crypto Newsletter dito.
Patong-patong na yung pressure. Limang taon nang nananatiling mas mataas sa 2% target ng Fed yung inflation. Pataas ulit ang oil dahil bumagsak yung ceasefire sa Iran. Tapos, ramdam pa rin ng ekonomiya yung dami ng gastusan sa AI. Yung balitang medyo lumamig ang June inflation noong nakaraang linggo, panandaliang nagbigay ng ginhawa—pero mabilis din bumalik yung mga bet sa rate hike.
Noong Huling Magtaas ang Fed, Bagsak ng 65% ang Bitcoin
Eto na yung kakaibang part. Mula 2023, hindi pa uli nagtataas ng rates ang Fed, kaya kung may panibagong hike, ito yung unang beses ulit na kakain ng bagong “tightening” si Bitcoin pagkatapos ng matagal-tagal na panahon.
Noong 2022-2023 na cycle, inakyat ng Fed yung rates mula halos zero hanggang 5.5%, tapos mula $45,000, bumagsak ang Bitcoin hanggang $15,500 noong November 22, 2022—nasa 65% ang ibinaba.
Pero halos naka-factor in na sa presyo yung mga hike. Yung totoong malaking bagsak, naganap kapag may sorpresa o biglaan, gaya nung tumalon sa 75 basis points noong June 2022 sabay pa yung pagbagsak ng Terra, na naging dahilan ng halos 52% na pagbagsak din.
Sa kabilang banda, lumipad ang Bitcoin ng mga 21% simula 2023 nang alam na ng lahat na mangyayari na talaga yung mga rate hike.
Parehong Squeeze ang Nagdala ng Bottom
Eto yung twist. Yung cycle low nung November 2022, hindi nangyari dahil bumait yung Fed. Nangyari yun mismo sa pinaka-matindi nilang “hawkish” na galaw, at saka pa umangat ang Bitcoin nung napricing in na ng market yung tightening.
Kaya posible rin na yung fresh “hawkish shock” ngayon eh maging dahilan para matanggal yung mga huling seller. May binabantayan na ang mga analyst na mga bihirang bottom signal, at sobrang bagsak na ang on-chain metrics sa four-year low kahit na ayaw pa rin magbenta ng mga matagal nang holder.
Ano ang Dapat Bantayan Susunod?
Sa ngayon, nasa $63,800 ang presyo ng Bitcoin, bumaba ng halos 1% ngayong araw, nahuhuli sa gitna ng humihinang inflation at tumitinding mga taya sa rate hike. Ang CME FedWatch tool at ang galaw ng bond market ay mas lumalapit na sa dagdagan pa ang rates—at worst, baka pati multiple hikes mangyari.
Kaya sobrang mahalagang bantayan muna yung galaw ng pera. Madalas, gumagalaw muna ang Spot Bitcoin ETF flows bago gumalaw ang presyo—kaya kung maglabasan ang mga institutional na pera, warning na agad ‘yun na nagre-ready na ang malalaking players para sa hike, kadalasan bago i-announce ng Fed. Sa ngayon, kakaibang surge ng inflows ang nangyayari tuwing July, taliwas sa bearish vibe na usual kapag may rate hike. Kaya nananatiling interesado pa rin ang mga bulls—slight na tumaas ang BTC ng 1% compared month-on-month.
May dahilan din itong surge na ito. Sabi ni Yusuf Fakhro, Partner sa digital capital platform na ARP Digital, konektado daw ang inflows sa humihinang short-term hike risk:
“Nagkaroon ng mas mababang June CPI noong July 14 kaya mukhang hindi gagalaw ang Fed, at ngayon nasa 94% na chance na walang magbabago sa meeting nila sa July 28-29. Para sa mga asset na walang yield at matagal nang naiipit dahil sa mataas na interest rates, malaking tulong yung mababawasan ang risk ng taas sa rates sa short term. Kitang-kita na ito sa galaw ng pera papasok.”
Nilinaw din niya na wala pang kasiguraduhan:
“Itong market, huminto lang sa pagdurugo — hindi pa kumpirmadong nagsimula na talaga ang upttrend. Kaya crucial ang end ng buwan … ituring mo muna na yung Fed meeting ang magde-decide kung totoo ba ang recovery na ‘to.”
Talagang matitest ang market ngayong September, October, at December na meetings ng Fed. Kung matuloy ang hike gaya ng expected, baka hindi gumalaw masyado ang presyo kasi nakapag-ready na rin ang mga trader. Pero kung mas malaki o mas mabilis yung increase versus sa inaasahan ng market, ‘yun usually yung nagdudulot ng matinding bagsak — tulad ng halos 52% na pagbagsak noong 2022. Kapag nangyari yun, madalas dito bumubuo ng bagong bottom ayon sa history, at yung mga on-chain bottom signals na pinapanood ng analysts ang dapat mong abangan bilang kumpirmasyon.
