Ang pinakahuling pagbaba ng Bitcoin sa $103,525 ay muling nagpa-alala ng nerbiyos sa merkado, na bumabalik sa mga presyong huling nakita noong June at nagdadala ng takot na baka bumaba pa ito sa ilalim ng $100,000.
Nangyari ito kasabay ng panibagong selling pressure na konektado sa institutional activity, pinakapansin-pansin ang $213 million Bitcoin transfer ng BlackRock papunta sa Coinbase.
Galaw ng BlackRock, Nakakapagtaka
Ayon sa on-chain data, nag-transfer ang BlackRock ng 2,042 BTC (na may halagang $213 million) at 22,681 ETH ($80 million) papunta sa Coinbase noong Martes, sa mga unang oras ng US session.
Nagtamo ng atensyon mula sa mga trader ang timing ng transfer, habang binabantayan nila ang galaw ng institutional wallet para sa maagang senyales ng posibleng sell-side activity.
Tradisyonal, malalaking transfer mula sa major fund managers papunta sa mga exchange ay kadalasang nauuna sa strategic rebalancing o profit-taking, pareho ng may potensyal na magpabigat sa price sentiment sa madaling panahon.
“Noong huli nilang ginawa ito, bumagsak ang merkado agad pagkatapos. Ngayon na nasa $104K na ang Bitcoin… susunod na ba ang sub-$100K?” tanong ni Kyle Doops sa X.
Dagdag pa sa pagkabalisa sa merkado, napuna ni Daan Crypto Trades ang patuloy na outflows mula sa Bitcoin at Ethereum spot ETFs sa nakaraang apat na trading sessions.
“Malaki ang ETF outflows ng BTC at ETH sa nakaraang 4 na araw ng trading. Dagdag ito sa mataas na selling amounts ng OG whales nitong nakaraang linggo,” sulat ni Daan sa kanyang post.
Pinag-iingat niya na bagamat madalas na lagging indicators ang mga ETF outflows, maaari itong mag-signal ng paggalaw sa sentiment, binibigyang-diin ang pauli-ulit na cycle pattern.
“…madalas nating nakikita ang malalaking outflows malapit sa isang bottom at inflows malapit sa isang top… Ang malalaking outflows kasabay ng presyong hindi bumababa ay maaaring magpahiwatig ng isang lokal na bottom, habang ang malalaking inflows kasabay ng presyong hindi tumaas ay maaaring magpahiwatig ng top,” dagdag ng analyst.
Sa ganitong kalagayan, ini-suggest niya na ang pagkabigo ng Bitcoin na bumagsak nang malaki kahit sa kabila ng matinding ETF redemptions ay maaaring magpahiwatig ng underlying bid support sa paligid ng $100,000, na posibleng mag-set up para sa short-term rebound kung humina ang selling pressure.
Analysts Nakikita ang Pahinga ng Market
Idinagdag ng ETF expert na si Eric Balchunas ang mas malawak na konteksto sa pag-link ng mabagal na price action ng Bitcoin sa mas malawak na pagod sa risk-market.
“Valuation angst ay magandang paraan para ilarawan ito. SPY ay tumaas ng 83% mula sa katapusan ng ’22… makatuwiran ang pullback, maging malusog ito. Naamoy ng Bitcoin ang pullback na ito — tulad ng paraan kung paano nasasanay ang hayop sa papalapit na rogue wave — at iyon ang dahilan kung bakit ‘meh’ ito,” sabi ni Balchunas sa kanyang sinabi.
Pinaninindigan din ng ETF analyst na natural itong “back step” sa pag-unlad ng ETF market sa kasalukuyang yugto.
Sa kabila ng kahinaan ng merkado, naniniwala ang ilang trader na posibleng makahanap ng katatagan ang Bitcoin kung maipagtatanggol ng mga buyer ang $100,000 psychological level, isang area na palaging nakakaakit ng institutional demand sa mga nakaraang pagbaba.
Sa paglamig ng ETF momentum at pagtaas ng macroeconomic uncertainty, nakikita ng mga analyst ang mga darating na araw bilang kritikal sa pagtukoy kung ito ay marka ng lokal na bottom o senyales ng mas malalim na pagbaba.
Lahat ng mata ay nakatutok kung ang galaw ng BlackRock ay magpapahiwatig ng mas malawak na institutional rotation, o simpleng panandaliang pagkabahala lamang sa pabago-bagong normal ng Bitcoin.
