Binabawasan ni Rick Rieder ng BlackRock ang stocks niya. Sabi niya, mas maganda na ngayon ang mga high-grade bonds na nagbibigay ng 7% hanggang 8% na kita kumpara sa 10% hanggang 12% na inaasahan niya mula sa stocks.
Si Rieder ang chief investment officer ng global fixed income sa BlackRock, at siya ang namamahala sa mga investments na nasa $2.4 trilyon ang halaga. Nakipag-usap siya sa Yahoo Finance Sozzi Unleashed tungkol sa 10-year Treasury yield na lampas 5%.
Bakit Importante ang US Treasury Yield
Yung 10-year yield ay yung interest rate na binabayaran ng US government para makautang ng 10 taon. Nakakaapekto ito sa mortgage rates, pautang ng mga kumpanya, at galaw ng stock prices.
Nitong buwan, umakyat ito lampas 5%—unang beses mula pa noong 2007. Sa TradingView data, nasa 5.167% ito noong Sept. 26, habang yung 30-year yield naman nasa 5.49%.
Itinaas ng Federal Reserve ang benchmark rate nito sa 3.75%–4% noong September 16, na naging una nilang rate hike sa mahigit tatlong taon. Sabi ni Rieder, “hindi ito crisis, pero eye-opener talaga.”
Binigyan ni Rieder ng B-minus na rating ang stocks, na mas mababa kumpara sa matagal na niyang pananaw. Gusto pa rin niya ang mga chipmakers at memory storage dahil may mga order backlog pa rin siya nakikita dito. Pero dahil mataas ang inflation-adjusted rates at bumabagal ang AI growth, naiipit ang ibang parte ng market.
Yung income fund na hawak niya nag-offer ng 7.2% yield at may A-minus na credit rating. May mga bonds din siya dito na mag-mature o magre-reset within three years, kaya kung lalong tumaas pa ang rates, bawas ang potential na loss. Binawasan na rin niya ang hawak niyang mortgage bonds dahil nalulugi ito kapag tumataas ang rates.
Nagpapatuloy nang itulak ng high yields ang mortgage rates pataas hanggang 7.45%. Sabi ni Rieder, “parang nagyeyelo ang housing market.”
Ano ang Effect Kung Magtaas pa ng Rate ang Fed
Sabi ni Rieder, hindi na dapat itaas pa ng Fed ang rates. Pero inaasahan pa rin niya na baka magkaroon ng isa pang hike. Nagbabala siya na tataas lalo ang gastos ng US sa utang nila pag nangyari ito.
“Sa bawat paggalaw ng 100 basis points, nasa $130 billion hanggang $150 billion ang dagdag gastos ng US government,” sabi niya sa isang interview.
Ang 100 basis points ay katumbas ng isang percentage point.
Hindi lahat nag-iisip na masama para sa stocks ang mataas na yield. Sabi ni Fundstrat’s Tom Lee, pabor daw ang rising yields sa mga malalakas na kumpanya.
Dagdag ni Rieder, kapag nagsimulang mataas sa 5% ang 10-year, ang average na kita sa bonds sa loob ng isang taon ay nasa 9.5%. Siguro maganda raw ito, pero hindi pa rin advisable na sumabay agad ngayon dahil marami pang uncertainty tulad ng matinding growth, giyera, at malaking utang ng gobyerno.
Tutok na ngayon si Rieder sa jobs reports para makita kung bumabagal ang economy ng US. Sa real-time tracking ng BlackRock, nasa 6.5% hanggang 7% pa ang paglago ng US.
