May isa na namang mainit na US inflation report na lumabas noong Huwebes, September 10, at halos lahat ng markets tinamaan — pati Gold, Bitcoin, at S&P 500.
Mukhang kahit ‘yung mga dating safe-haven tulad ng gold, hindi na nagwo-work bilang hedge kontra inflation. Recently, pinakita ng bond market na kahit ang mga “inflation hedge” puwedeng malugmok kapag kasabay ng pagtaas ng presyo eh tina-taasan din ang interest rates.
Nabigo ang Gold Bilang Hedge sa Inflation
Tumaas ng 0.4% ang producer prices sa US ngayong August — sakto lang sa forecast. Pero umakyat sa 5.4% ang yearly rate, konti lang ang tinaas kumpara sa expected na 5.3%.
Kadalasan, inaasahan nilang tumaas ang Gold kapag bumababa ang value ng cash dahil sa inflation. Pero ngayon, bumagsak ng higit 1% ang spot XAU/USD — papunta sa $4,350 galing higit $4,400.
Mabigat ito para sa mga forex trader. Ang isang standard na gold lot ay 100 ounces. Kapag bumagsak ng $100 ang presyo, parang nasa $10,000 agad ang talo kung naka-long ka ng isang lot, hindi pa kasali ang trading costs.
Pero sa bonds talaga nanggaling ang matinding impact. Umakyat sa sobra 4.9% ang 10-year Treasury yield, pinakamataas simula October 2023. At ‘yung 30-year, halos 5.35% din ang inabot.
Kapag mataas ang yield, nagiging mas attractive ang cash at government bonds. Wala namang yield ang Gold. Ganon din ang Bitcoin — wala ring yield.
Umusad pataas ang CME FedWatch pricing, at nasa 70% na ang chance na magtaas ng rate ngayong September matapos lumabas ang data — mas mataas sa dating 62%.
Bakit Nasaktan ng Mainit na Inflation ang Gold
Mahalaga ang detalye sa report. Ayon sa Bureau of Labor Statistics: “Tumaas ng 1.1 percent ang presyo ng final demand goods, at umangat ng 0.1 percent ang index para sa final demand services.”
Halos tatlong-kapat ng pagtaas sa mga goods galing sa energy. Kaya ang report, parang naging energy shock lang kaysa malawak na inflation explosion.
Lalo pang lumakas ang dollar habang tumataas ang expectations ng rate hike, kaya mas hirap din ang gold na naka-price sa dollar.
Nag-warning na rin ang BeInCrypto ngayong linggo na kapag halos 5% na ang Treasury yields, pwedeng maging direct na kalaban ng Bitcoin at gold sa institutional capital.
Ang next na test, ngayong Friday — US CPI (Consumer Price Index) naman. Kapag lumabas na mainit ulit ang data, mas lalaki ang pressure sa Fed na magtaas ng rates, at masasubukan kung hanggang saan ba talaga babagsak ang mga inflation hedge kapag mismong inflation na ang problema.
