Biglang tumaas ang Bitcoin ngayong linggo at halos umabot sa $70,000 bago bumaba ulit. Dahil dito, mainit na usapan sa buong crypto market: Naka-bottom na ba talaga ang Bitcoin, o isa na namang pansamantalang rally lang ‘to sa loob ng mas malawak na bear market?
Pinapakita ng maraming on-chain, derivatives, at institutional indicators na may mga unang senyales ng paghupa ng volatility. Pero ayon sa mga pangunahing indicator, parang ‘di pa solid ang recovery ng Bitcoin ngayon at parang fragile pa ang momentum — ‘di pa sigurado kung magtutuloy-tuloy pataas.
Options Market, Mukhang Marupok—Walang Matibay na Support
Kamakailan, nagbago ang pwesto ng Bitcoin options at napunta ito sa tinatawag ng mga trader na negative gamma regime, base sa Glassnode’s GEX heatmap.
Sa madaling salita, sinusukat ng gamma kung paano naghe-hedge ng risk ang mga gumagawa ng options market. Kapag nasa negative gamma zone ang Bitcoin, mas lalo pang lumalakas ang mga galaw ng presyo dahil sa paraan ng pag-hedge ng mga dealers.
Ibig sabihin, pwedeng biglang bumilis ang takbo ng rally — pero pwedeng biglang bumagsak din ang presyo.
Mapapansin din sa heatmap na kaunti na lang ang matitinding “gamma walls”, o resistance, sa ibabaw ng kasalukuyang presyo. Kaya mas madaling umakyat ang Bitcoin ngayon, kaya ang bilis ng biglang paglipad ng presyo.
Pero, ibig sabihin din nito na parang kulang pa sa matibay na foundation ang market ngayon.
Kung walang sapat na hedging support, mananatiling fragile ang galaw ng presyo at madaling magbago ang takbo nito.
Bitcoin Spot Demand, Gumaganda Ulit Matapos ng Ilang Buwan
Ipinapakita ng CryptoQuant data na lumalakas na ulit ang demand para sa Bitcoin. Ito yung sukatan ng netong accumulation kumpara sa bagong supply, at ngayon lang ulit naging positive mula noong November.
Mahalaga itong maagang senyales. Kapag mas marami ang demand kesa supply, ibig sabihin may mga buyers na pumapasok at tinatanggap ang mga coin na binebenta ng sellers.
Pero isang beses lang na naging positive ang demand hindi pa sapat para sabihing tapos na ang bear market. Sa mga nakaraang bear markets, madalas nagkakaroon ng mga panandaliang taas sa demand bago magpatuloy ulit ang consolidation.
Mas solid na kumpirmasyon kung ilang linggo tuloy-tuloy ang pagtaas ng demand.
Mga Short-Term Holder, Patuloy na Nagbebenta Kahit Lugi Pa Rin
Isa pang mahalagang indicator, galing din sa CryptoQuant, ay yung short-term holder profit and loss data. Tinatantiya nito kung ang mga bagong investors ay nagbebenta nang may kita o lugi.
Lumalabas sa datos na simula pa late January halos palaging lugi ang mga short-term holders kapag nagbebenta sila. May ilang malalaking spike ng losses noong February at nitong mga nakaraan.
Kilala ang pattern na ito bilang capitulation — yung medyo mahihinang kamay o weak holders, nagbebenta na at umaalis na sa market. Karaniwan, dito din dumadami ang sinasalo ng mas malalaking buyer kaya nangyayari ito kahit malapit na mag-bottom ang market.
Pero hindi pa tuluyang nagre-reverse ang signal ngayon.
Hangga’t hindi pa nakakabenta ng may profit ang mga short-term holders, nagbabala ang mga analyst na baka maging “exit liquidity” lang yung mga rally — ibig sabihin, yung mga naiipit at lugi, ibebenta lang nila yung coins pag kumikita na, imbes na mag-hold pa sila para sa mahabang panahon.
Tumitigil na ang Selling Pressure, Sabi ng Technical at Historical Data
Mukhang bumabawi na ang relative strength index (RSI) ng Bitcoin, isang momentum indicator, matapos nitong bumagsak sa sobrang oversold levels noong simula ng February. Ibig sabihin, humina na ang selling pressure.
Base sa history, kapag ganito ang nangyayari sa RSI, madalas nakikita ang short-term na rebound o pagtaas.
Sa quarterly performance data, makikita rin na bihira namang mag-suffer ang Bitcoin ng sunod-sunod na quarters na malalaking talo o pagbaba ng presyo.
Bagamat hindi ito guarantee na bottom na tayo, pabor ito sa view na baka papasok na sa phase ng stabilization ang market.
Institutional Money, Mahina Pa Rin ang Pasok
Mananatiling malaking usapin ang institutional positioning dito. Sa mga naunang datos, nakita na nagtuloy-tuloy ang outflows sa mga Bitcoin ETF at lumabas sa SEC filings na binawasan ng mga investment advisor at malalaking hedge funds ang kanilang exposure ng matindi noong late 2025.
Nagpapakita ito na hindi pa talaga bumabalik ang demand mula sa mga malalaking institusyon. Kadalasan, kailangan ng matinding inflows mula sa mga big investors para magsimula ang isang matibay na bull market.
May Maagang Senyales ng Bottom, Pero ‘Di Pa Sure ang Bull Market
Nagpapakita na ngayon ang Bitcoin ng ilang early signs na baka nagbo-bottom na siya. Unti-unting lumalakas ang spot demand, parang naii-absorb na ang mga nagka-capitulate, at base sa technicals, mukhang humihina na ang selling pressure.
Pero, kulang pa rin ang mga pinaka-importanteng confirmation signals.
Yung mga short-term holders, nakakaramdam pa din ng loss, mahina pa rin ang institutional flows, at pinapakita ng options market structure na fragile pa ang kondisyon nito.
Sa ngayon, mas mukhang relief bounce lang itong rally ng Bitcoin, imbes na malinaw na simula ng bull reversal.
Para totally makabawi ang market, kailangan pa ng mas malakas na demand, pagbabalik ng mga institutional inflow, at price stability sa ibabaw ng mga importanteng resistance level.
