Sabi ni Gabriela Santos, ang chief market strategist ng J.P. Morgan Asset Management para sa Americas, sobrang hirap na raw makahanap ng tunay na diversification o pagkakaiba-iba mula sa AI trade ngayon.
Sa interview niya sa CNBC’s “Closing Bell Overtime,” sinabi ni Santos na ang paglaki ng AI capital expenditure — o yung perang ginagastos para palakasin ang AI tech — sobrang laki na kaya halos lahat ng asset class ay apektado na, mula equities, fixed income, hanggang sa private markets.
Isang Tag-init na Puno ng Matitinding Aral
Sabi ni Santos, pinaka-sumalo ng bagsak nitong summer ang mga stock na konektado sa AI, lalo na nung July at napansin pa ito hanggang August. Sobrang importante raw ng leksiyong ito para sa mga investor na bullish sa AI.
“Pwede kang sobrang bullish sa AI pero kailangan mo pa ring pag-isipang mabuti kung paano mo ayusin ang portfolio mo.”
Gabriela Santos, CNBC
Dagdag pa niya, kailangan bantayan ng mga investor kung gaano kalaki ang position sa portfolio, yung paggamit ng leverage, at kung may diversification ba talaga. Kahit naniniwala kang magpapatuloy ang AI boom at hahaba pa ang earnings cycle, hindi ka pa rin dapat kumampante.
Pinaliwanag ni Santos na sobrang nagbabago na ngayon ang AI sector, kaya hindi na ganun ka-reliable ‘yung dating sistema na pagkakagroup ng mga kumpanya. Yung mga hyperscalers, chipmakers, at software companies, pansin nya na nagkakahiwalay na ang galaw, imbes na sabay-sabay mag-move.
Ganitong concern din ang naririnig sa Wall Street. May isang kilalang investor na nagsabi na para na raw isang malaking iisang AI trade ang galaw ng market ngayon.
Saan Pa Ba Nagwo-work ang Diversification?
Gumawa ang J.P. Morgan ng “AI factor basket” para i-test kung gaano kakonekta ang galaw ng iba’t ibang asset at portfolio sa AI trend. Sabi ni Santos, lumabas sa study nila na halos magkakapareho na ang galaw ng karamihan sa mga asset ngayon.
‘Yung totoong diversification, mangilan-ngilan lang ang meron — gaya ng treasuries, gold, core real estate, at European equities. Kaya tuloy medyo nakakabahala na parang lumiliit ang options, na napag-usapan na rin sa mga babala tungkol sa collapse ng stock-bond diversification ngayon.
Noong araw, ang bonds ay palaging nagsisilbing “safety net” ng portfolios kapag nagkakaproblema ang market o recession. Simula noong financial crisis, dahil mababa ang yields, naging sapat na yung bonds lang as protection.
Pero sabi ni Santos, iba na ngayon. Bumalik na raw ang matinding kumpetisyon sa kapital, pati na supply shocks, inflation, at malalakas na galaw sa interest rate. Kaya dapat, magdagdag ng mga asset na panlaban sa inflation para mas solid ang portfolio mo.
Pero kung magtatagal ba ‘yang ganitong portfolio mix, depende pa rin sa kung paano gagalaw ang AI-related capital spending sa nalalabing buwan ng taon.
