Lumusong nang halos 7% ang crypto market sa loob ng 24 oras papasok ng June 3, kung saan bumaba pa saglit ang Bitcoin sa ilalim ng $66,000 at halos $1.8 billion ang mga position na sunog.
Bagama’t mukhang biglaan ang bagsak, ilang araw nang nagpaparamdam ang on-chain data ng possible na pagbagsak. Nasa October crash level na ang leverage, mataas ang funding rate, at isang bihirang Bitcoin sale ng Strategy ang nagsindi ng apoy.
Nasa October Crash Level na ang Leverage
Bago pa ang pagbagsak, sobrang taas na ng risk sa derivatives market. Umabot sa 2.63% noong June 2 ang leverage ratio ng Bitcoin futures open interest, na sukat ng dami ng perang inutang para sa futures kumpara sa laki ng Bitcoin market. Yung sa perpetual futures naman, nasa 2.48%. Parehong record high mula pa noong October 6, 2025.
Mahalaga ang petsang ‘to kasi ilang araw lang bago mag-October 10 Black Friday crash ‘yan, na umabot pa noon ang ratio sa 2.73%. Kapag sobrang taas ng leverage, ibig sabihin, maraming traders ang sumugal gamit ang inutang na pera dahil sa sunod-sunod na rally, kaya sobrang fragile ng market.
Gusto mo ba ng mas marami pang token insights na ganito? Mag-sign up ka sa Daily Crypto Newsletter ni Editor Harsh Notariya dito.
Ipinakita ng funding rates kung anong side ng market. Sa lahat ng exchanges, umabot sa 0.018 ang funding rate noong June 2 — ito yung periodic fee na binabayaran ng mga long traders sa shorts kapag nag-hold ng positions sa perpetual futures. Pinakamataas na positive reading ‘to simula pa noong early September.
Kasi pag positive ang funding, long traders ang nagbabayad para mag-hold ng bet nila—ibig sabihin, dagsa talaga ang leverage sa long side. Kung tutuusin, mataas na agad ang bias noong June 1, nasa 0.017, mismong araw na tumama ang matinding bearish catalyst sa market.
Isang Malaking BTC Sale ang Sumira sa Sentiment at Nagtulak ng Crash
Noong June 1 nangyari ang spark. Inanunsyo ng Strategy, isang kilalang corporate Bitcoin holder na pinapamunuan ni Michael Saylor, ang bihirang Bitcoin sale nila—unang beses ulit sa napakatagal! Dahil kilala sila sa puro pagbili lang, ‘yung ganitong pagbenta nila, sobrang nagbago ng sentiment ng market.
Ini-report ng analytics firm na Santiment na biglang nauwi sa matinding takot ang sentimiento sa social media, at tinuturo ng mga traders ang Strategy sale bilang isang major na dahilan ng crash.
Sobrang dami ng mga naka-leverage sa long plus ganitong klase ng negative shock — sapat na para sumimulan yung pagbagsak ng market.
Mas Matindi pa ang BTC Spot Selling ngayong June kaysa October
Hindi lang derivatives ang affected — naglipatan sa exchanges ang malalaking halaga ng spot Bitcoin, na kadalasan ay senyales ng nalalapit na bentahan. Noong June 2, sumipa ang total inflows sa exchanges to 58,617 BTC — pinakamarami simula pa noong April 14. Grabe ang epekto ng balita sa sentimento pagpatak ng June 1, at ramdam sa spot inflows kinabukasan.
Importante itong figure kumpara sa October crash. Noong October 7, 2025, bago mag-Black Friday crash, nag-peak pa lang ang inflows sa 46,527 BTC. Ngayon, mas mataas na—kaya mas malakas din ang bentahan ng spot Bitcoin this time kaysa noong bago ang October wipeout.
Pinagsamang dami ng naka-long na leverage at aktwal na Bitcoin na pinapasok sa exchanges ang nagsimula ng sunod-sunod na pagbagsak sa crypto market.
Nagbenta ang mga Whale—At Problema ng Bitcoin Mismo
Mga malalaking holders o whales talaga ang ugat nitong bentahan. Ayon sa data ng Santiment, yung mga wallet na may 10 hanggang 10,000 BTC — mga whales at sharks — nagbawas ng 24,602 BTC sa nakalipas na linggo, bawas ng 18%. Ang maliliit na traders na may less than 0.01 BTC, nadagdagan lang ng 61 coins—sobrang liit nito para humarang sa bagsak.
Problema talaga ni Bitcoin ‘to. Sabi ni Julio Moreno ng CryptoQuant, bumababa ang demand para sa Bitcoin ng nasa 232,000 BTC kada buwan, at pinaniniwalaan niyang ang correction na ‘to ay dahil talaga sa pagbaba ng demand para sa BTC, hindi dahil sa stocks, oil, o macro economy. Samantala, record high pa ang US equities.
Dahil nasa 58.4% pa rin ng total crypto market ang hawak ng Bitcoin, ayon sa CoinGecko, nadamay pati ibang crypto nung bumagsak ito, kaya nagkaroon ng biglang crash sa buong market.
Sa ngayon, ‘yung mga data na nagsabi na babagsak ang market ang kailangan bantayan. Magkakaalaman sa susunod na mga araw kung magre-reset ba o dadami uli ang leverage, at kung mananatiling stable ang demand para sa Bitcoin — kasi ito ang magdidikta kung saan pupunta ang market.
