Pinawalang-bisa ni Federal Judge Reed O’Connor ang SEC dealer rule na nag-uutos sa ilang kumpanya, kasama ang hedge funds, na magparehistro bilang dealers sa US Treasuries market.
Pinanindigan niya na lumampas ang SEC sa kanilang awtoridad, sumang-ayon sa hedge funds na nagsabing masyadong malawak ang rule at maaaring makasama sa liquidity.
SEC Dealer Rule Tinanggihan: Dagok sa Regulatory Agenda ni Gensler
Inilabas ng SEC ang rule noong Pebrero para dagdagan ang oversight sa hedge funds at high-frequency traders sa Treasuries market. Sinabi ng regulator na mahalaga ang hakbang na ito para matiyak na ang mga kumpanyang ito ay haharap sa parehong scrutiny tulad ng tradisyunal na dealers.
Dalawang crypto organizations, ang Crypto Freedom Alliance of Texas (CFAT) at ang Blockchain Association, ang kumontra sa rule, sinasabing pinalawak ng SEC dealer rule ang kanilang awtoridad lampas sa intensyon ng kongreso. Pumayag si Judge O’Connor, idineklara na hindi tugma ang dealer rule sa Securities Exchange Act of 1934.
Lumaban din ang Managed Funds Association (MFA) sa rule, tinawag itong malabo at pabigat. Sinabi nila na ang pagsunod dito ay magdudulot ng mataas na gastos, lilikha ng legal na kawalang-katiyakan, at magtataboy sa mga kumpanya mula sa pag-trade sa Treasuries.
“Ang Rule sa kasalukuyang anyo nito ay de facto na tinatanggal ang pagkakaiba sa pagitan ng ‘trader’ at ‘dealer’ na halos 100 taon nang naitatag. Tumanggi ang Korte na payagan ang ganitong kalawak na pagpapalawak ng Exchange Act sa pamamagitan ng Rule na ito,” isinulat ni O’Connor sa kanyang hatol.
Itong ruling ay nagha-highlight ng patuloy na kritisismo sa SEC sa ilalim ni Chair Gary Gensler, na matagal nang inaakusahan ng regulatory overreach. Nangako si President-elect Donald Trump na papalitan si Gensler at lilikha ng regulatory committee para sa cryptocurrencies sa loob ng unang 100 araw.
Bilang tugon, in-anunsyo ni Gensler ang kanyang pagbibitiw, na nakatakda sa Enero 2025. Ang ruling ay nagdadala ng panibagong dagok sa kasalukuyang regulatory agenda ng SEC.
Sa kabilang banda, ang desisyong ito ay isang masayang tagumpay para sa crypto industry. Ang mga grupo tulad ng CFAT at Blockchain Association ay itinuturing itong mahalagang hakbang laban sa regulatory overreach. Magdiriwang din ang mga tagapagtaguyod ng hedge fund sa kinalabasan bilang tagumpay para sa market liquidity at trading freedom.
Pwede pa ring i-apela ng SEC ang desisyon sa 5th US Circuit Court of Appeals pero hindi pa nila sinasabi ang kanilang plano. Dahil sa kasaysayan ng korte sa pagpapawalang-bisa ng mga inisyatiba ng SEC, ang tsansa para sa matagumpay na apela ay nasa grey area.
