Halos kalahati agad ang nabawas sa value ng pinakamalaking single-stock leveraged ETF sa South Korea sa loob lang ng ilang linggo, kaya yung dating matinding chip rally naging isa sa pinakamalalaking biglang bagsak sa market ngayon.
Ayon sa datos ng Bloomberg, bumagsak nang halos 45% simula noong late May ang Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage fund — ito na yung pinakamalaki sa mahigit dose-dosenang katulad na produkto.
Mula Rally, Naging Panghihinayang
Mahigit 12 na 2x leveraged ETF na sumusunod sa galaw ng Samsung Electronics at SK Hynix ang nag-launch sa Seoul noong late May, na may kabuuang $3 billion na pooled assets. Maraming investors ang sumabay, parang yung hype na nauna na sa Hong Kong.
Pero hindi nagtagal ang rally. Bumagsak ng halos 14% yung SK Hynix shares sa Seoul nitong Lunes, July 13, at lalong nadagdagan yung KOSPI bear market slide, kaya yung index lampas na sa 25% ang bawas mula sa all-time high nito.
Sinabi ni Jung In Yun, CEO ng Fibonacci Asset Management, na karamihan ng nalugi ay yung mga individual trader talaga.
“Matindi ang naging bagsak ng mga leveraged ETF na ito para sa mga retail investor, kasi marami sa kanila, ginawa nilang pang-long term investment ito imbes na gagamitin lang for short term trading.”
Inamin ng Regulator: Masyadong Minadali ang Approval
Inamin ni Lee Chan-jin, governor ng Financial Supervisory Service, noong June 22 na minadali talaga ng regulators ang pag-approve ng mga leveraged ETF. Sabi niya, ginawa ito partly para bumalik ang pera ng retail investors mula sa US market pabalik sa Korea at para mapalakas ang won, pero konti lang ang naging epekto sa currency.
“Baka dapat nilatag ko na katawang ko sa sahig para pigilan ito. Personally, pinagsisisihan ko talaga ‘yon.”
Matapos ilang araw mula nang magbabala ang regulators tungkol sa products na ‘to, lumabas din na dahil sa mga ETF na ito, umabot sa record 60 trillion won ($39 billion) yung borrowed stock purchases ng mga retail investor by the end of May.
Na-approve ang mga funds na ito noong tumataas ng higit 110% ngayong taon ang KOSPI ng Korea, dagdag pa yung 76% na nilipad nito noong 2025 — at largely dahil sa Samsung Electronics at SK Hynix na halos kalahati ng buong index.
Yung mga retail trader na nagpaangat sa Samsung at SK Hynix rally, ginamit pa yung savings at insurance payout nila dito, pero hindi pa rin sila umaatras. Sa katunayan, $3.8 billion pa ang pumasok nitong latest month sa Korean leveraged at inverse ETF, ayon sa Bloomberg Intelligence, kahit na mas mahigpit na batas tungkol sa leveraged ETF, malapit na ring ipatupad.
Kung ang mas mahigpit na regulasyon ay totoong makakapagpabawas ng retail na gustong mag-leverage, o baka naman mapilitang lumabas na lang sila ng bansa, wala pang nakakasagot nang sigurado.
