Umabot sa 5% yung 10-year Treasury yield nitong Tuesday habang may mga opisyal ng Fed na nagsa-suggest ng mas mabilis pang pagtaas ng interest rate. Sabay nito, lumabas yung balita na halos $47 bilyon na yung utang ng CoreWeave. Ibig sabihin, naka-hinge na ngayon sa presyo ng utang—na tuloy-tuloy pang pinapataas ng central bank—ang lumalaking AI debt.
Hindi sa demand nagkaka-problema — kasi yung CoreWeave, na nagre-rent ng AI computing power sa mga tech company, tinalo pa yung revenue forecast at tinaasan pa yung projection. Pero pagdating sa funding, dito sila naiipit — kaya yung mga AI company na malaki ang utang, pati mga shareholder nila, kailangan kayanin yung mas mataas na gastos para sa capital.
Kaya Bang Talo ng $132.5 Bilyon na Backlog ang 16% Bond Yields?
Pinakita sa resulta ng CoreWeave para sa Q3 na u-makyat ang revenue nila ng 168% sa $3.66 bilyon, at may backlog sila na $132.5 bilyon na mga kontrata.
Pero yung ibang bonds nila, umaabot na ng higit 16% ang yield.
“Sa mga yield ngayon, hindi namin balak maglabas pa ng additional parent-level unsecured debt hanggang 2027.”
Sabi ni finance chief Nitin Agrawal sa earnings call. Ang unsecured debt ay walang collateral na nakataya.
Imbes, nagbebenta na lang sila ng equity gamit yung bagong at-the-market program, kaya puwede silang mag-issue ng hanggang 35 million shares—pero madidilute yung mga existing na may hawak ng shares.
Sabi ni D.A. Davidson analyst Gil Luria sa Bloomberg, mas mataas na ngayon yung interest cost nila kaysa sa adjusted operating income ng company.
Binigyang-diin din niya na ilang beses nang sinagip ng Nvidia ang CoreWeave, at baka tumigil na sila kung bumaba si CEO Jensen Huang, lalo na dahil iniimbestigahan yung kaugnayan niya umano sa isang suspected Chinese spy.
Sino ang Malulugi Kung Tumapat ang AI Debt Boom sa Mas Mataas na Interest Rates?
Sabi ni Moody’s chief credit officer Atsi Sheth, yung mga malalaking umutang sa 2021 ngayon harap-harapan na sa mas mataas na interest rate kapag magre-refinance sila next year.
Habang ganun, meron ding anonymous na investor na nagbebenta ng nasa $500 milyon na data center loans via auction.
Kasabay nito, sinabi ni Fed Governor Christopher Waller na pwede silang magtaas ng interest rate ng 0.5%.
Sa CME Group FedWatch futures tracker, 100% na yung chance ng rate hike ngayong December, matapos na rate hike odds ng Fed ay nasa 84% lang kahapon.
Sabi ni Willy Walker, CEO ng lending company na Walker & Dunlop, nasa $650 bilyon ang commercial property debt na due sa 2027—halos kasing laki rin ng hiniram ng mga US data centers noong 2026.
Next week, magla-lista ang Anthropic (customer ng CoreWeave) sa Nasdaq, kaya dito malalaman kung game pa rin ang public market na magpondo sa AI kahit ganito na kalaki ang yield.
