Sa Onchain Leaders Gathering sa Geneva, nag-moderate ang BeInCrypto ng isang diskusyon tungkol sa kung anong infrastructure ang kailangan para dalhin ang capital markets sa onchain space. Kinausap ng mga eksperto mula Zama, G-20 Group, Blobb.io, at Rex Change na ngayon ay mas mahigpit na challenge ang pag-totokenize, lalo na para mas maging liquid, private, compliant, at talagang magamit ng mga institusyon ang onchain markets.
Malalaking pangalan gaya ng Nasdaq at LSEG, pinupush na mapunta sa blockchain ang stocks. Naging mainit sa social media yung diskusyon tungkol sa AMC tokens — at pinakita nito na mas importante na ngayon yung mismong tech o infrastructure sa likod ng tokens, hindi lang yung token mismo.
Mas Bilis ang Tokenization Race ng Wall Street Ngayong Linggo.
Pumasok ang Nasdaq sa $100 million na investment sa Payward, ang parent company ng Kraken, para gumawa ng mas solid na infrastructure para sa tokenized equities. Bago pa ‘to, makipag-partner din ang London Stock Exchange Group sa Payward para mag-tokenize ng UK shares at balak mag-launch ng 24/7 trading venue.
Pero ang mas mahirap na tanong: Ano nga ba mangyayari kapag nasa onchain na ang stocks?
Ito talaga yung pinaka-highlight ng “The New Financial Stack” panel na minoderate ng BeInCrypto sa Onchain Leaders Gathering sa Geneva noong September 8.
Naging mainit ang usapan nila Florent Gabriel ng Blobb.io, Jonathan Mathai ng G-20 Group, Antoine Hello ng Zama, at François Meurier ng Rex Change tungkol sa kung anu-ano pa ang mga problema ng institutions tulad ng kulang sa infrastructure, liquidity, privacy, at market access.
“Talagang mararamdaman mo lang ang totoong enterprise adoption kung lampas na tayo sa mga hiwa-hiwalay na proof-of-concept,” sabi ni Antoine Hello, Director of Financial Institutions sa Zama — nagde-develop sila ng confidential blockchain infrastructure para sa mga financial institution.
Bago pa yung event, sinabi ni Hello na kailangan ng institutions ng public blockchain infrastructure na kayang mag-handle ng totoong volume, pero protectado pa rin ang mga sensitibong financial data nila.
Mas diretsahan namang nilatag ni François Meurier ang hamon.
“Hindi lang ‘to usapan — tunay na ginagawa namin ‘to araw-araw,” sabi ni Meurier, Founder at Managing Director ng Rex Change, isang regulated crypto exchange at OTC service sa Geneva.
Kumakalat Na ang Parallel Stock Market
Hindi mo na puwedeng balewalain ang laki ng market ngayon. Ayon sa RWA.xyz, umabot na sa $2.91 billion ang distributed tokenized stocks, at $13.31 billion naman ang buwanang transfer volume nitong September 10. Mahigit 3.17 million na crypto wallet addresses na ang may ganitong assets.
Pero uneven ang growth. Tumalon ng 174% yung bilang ng mga may hawak ng tokens sa loob ng 30 araw, pero halos 53% naman ang binagsak ng monthly transfer volume. Malaking bagay ito para sa institutions na umaasang mas malalim at mas reliable ang markets — hindi lang basta paramihan ng tokens.
Hindi Awtomatikong Nare-resolba ng Tokenization ang Problema ng Stock Market
Sa kaso ng AMC, lumabas ang isa pang issue: yung ownership.
Inatake ni CEO Adam Aron ang Robinhood matapos mag-offer ang Robinhood ng tokenized exposure sa AMC kahit walang approval ng kumpanya. Sinasabi ng products na tina-track nila ang stock, pero hindi talaga naging certified shareholder ng AMC ang hawak ng tokens — wala ring karapatan na parang ordinaryong shareholder. Pinangatawanan naman ni Robinhood CEO Vlad Tenev ang structure na ito, sinasabi niya na hindi pwedeng kontrolin ng mga kumpanya ang bawat third-party na financial product na tumutukoy sa shares nila.
Todo na rin ang World Federation of Exchanges: tinawag nilang “mimics” ang ilang third-party tokenized equities at nag-warning na baka mas lumiit ang investor protection at masira ang tiwala sa merkado.
Lumabas din ang ganitong tension sa ibang discussion sa Geneva.
“Nasa production phase na talaga kami ngayon,” sabi ni Diana-Cezara Toader, Head of Digital Assets sa UBS Asset Management, sa magkahiwalay na discussion tungkol sa paglipat ng tokenization mula sa testing hanggang live market. Sinabi niya na liquidity, iisang infrastructure, at regulation pa rin ang mga humahadlang para talagang mag-adopt ang buong industry.
Diretsahan ring nailahad ni Francesco Ranieri Fabracci ang issue.
“Kung magte-tokenize ka ng kahit ano, dapat useful yung token,” sabi ni Fabracci, Head of Tokenization Expansion ng Tether — siya rin mismo ang nagtatrabaho sa platform nilang Hadron para gawing onchain ang real-world assets.
Ayon sa Nasdaq at LSEG, mukhang ready nang i-test ng Wall Street nang malakihan ang ideyang ‘yan.
Ngayon, hamon na ng infrastructure kung kaya ba talagang ibigay ng onchain stocks ‘yung liquidity, privacy, at investor rights na nagpagamit sa original na stocks in the first place.
