Umakyat ng halos 60% ang mga unprofitable na stocks sa Russell 2000 simula April 2025, mas mabilis kaysa sa 38% na gain ng mga small-cap na kumikita, ayon sa Apollo Global Management.
Lalong lumaki ang agwat hanggang kalagitnaan ng 2026, kaya nagbabala si Apollo chief economist Torsten Slok na hindi na pinapahalagahan ng market ang risk tulad ng dati.
Unprofitable Russell 2000 Stocks Namumuno sa Rally
Talagang kapansin-pansin ang hati. Sa mga nasa 2,000 na stocks sa index, 806 dito ang may negative na trailing earnings noong huling bahagi ng nakaraang taon. Yung 1,120 pa ay may kita, base sa data ng Apollo.
Hindi bago ang 40% share na yan. Una na itong binanggit ni Slok noong November 2023, nung binalaan niya na yung mga luging kumpanya ay madaling tamaan ng mataas na interest rates at bumabagal na paglago.
Pero ngayon, yung mga kumpanyang ito na may lugi ang nangunguna sa market. Hanggang ngayon, palaisipan pa rin ito kay Slok.
Mula pa April 2025 nagsimula ang rally na ‘to. Umabot sa pinakamababang point ang stocks pagkatapos ng Liberation Day tariff shock. Simula noon, halos 44% na ang inakyat ng Russell 2000 mula sa low na yun, ayon sa Royce Investment Partners.
Mas matindi pa yung micro-caps; nasa 66% ang inakyat nila. Tinignan ng mga trader ang bounce na ‘to gamit ang Russell 2000 breakout signal bilang sign na tumataas ang risk appetite.
Simula noon, patuloy na nagre-record high ang mga small cap sa buong index. Tuloy-tuloy ang new record highs para sa mga small cap stocks.
AI Hype Tumutulak sa Spekulatibong Galawan
Karamihan sa mga kumpanyang lugi ay tech firms rin, kwento ni Slok sa Fortune. Marami dito ay sa sektor ng software, semiconductors, at biotech — yung mga nasa likod ng AI stocks na nagpapaangat sa buong market.
Semiconductor makers ang namuno sa rally ng micro-cap stocks, ayon sa Royce.
Mas inuuna ng mga investor ngayon yung potential for future growth kaysa actual na kita. Dahil dito, dumami yung takot sa AI bubble kasi parang sobra nang taas ng valuations.
“Parang may mali na sa presyuhan ng stocks kapag yung mga kumpanyang lugi ay patuloy na outperform kesa sa mga kumpanyang kumikita,” sulat ni Slok sa isang note noong June 20.
Hindi naman lahat naniniwalang puro hype lang ito. Sabi ni Lisa Shalett ng Morgan Stanley, mas mataas daw ang cost ng capital para sa small-cap companies kaysa sa kita nila mula sa assets.
Saglit namang kontra si Francis Gannon mula Royce — marami raw sa small caps ang tunay na supplier para sa AI buildout. Inaasahan din niyang lalakas pa ang kita ng small-cap stocks pagdating ng 2026.
Lalo pang lumaki ang agwat, dahil sa madaliang access sa capital at matinding AI hype.
Paulit-ulit na binabalikan ni Slok ang agwat na ito simula pa October, at hanggang ngayon hindi pa rin nagsasara. Pwedeng yung mga kumikitang stocks ay makahabol depende sa interest rates at kung hanggang saan tatagal ang AI hype na ‘to.
