Pumasok ang mga Bitcoin miner sa Q1 2026 earnings week habang lumiliit ang margins nila dahil ramdam pa rin ang hati ng kita mula sa 2024 halving. Pati ‘yung pag-shift ng mining companies sa AI hosting, kailangan nang patunayan kung kumikita na talaga, lalo na’t malapit sa $80,000 ang galaw ng Bitcoin (BTC).
Magke-report ang Strategy (MSTR), Cipher Mining (CIFR), Hut 8 (HUT), Core Scientific (CORZ), Coinbase Global (COIN), Block (XYZ), at TeraWulf (WULF) ngayong May 5 hanggang May 8. Para sa ilan dito, malalaman kung sapat ba ang AI hosting revenue para matakpan ‘yung lumiliit na kita sa mining.
Bakit Ramdam pa Rin ng Bitcoin Miners ang Matinding Epekto ng Post-Halving
Noong April 2024, nabawas ang block subsidy ng Bitcoin mula 6.25 BTC naging 3.125 BTC. Nangangahulugan ito na halos kalahati agad ang nabawas sa bagong supply na nakukuha ng mga miner bawat block.
Bumaba ang hashprice, o daily na kita kada unit ng computing power, sa halos $29/PH/s sa pinakamatinding bagsak noong 2025. Hanggang ngayon, nasa mas mababang level pa rin ito kumpara sa panahon bago mag-halving.
Nasa $79,995 ang average na gastos para makapagmina ng isang bitcoin noong nakaraang quarter, base sa data ng mining-stock tracker. Ibig sabihin, manipis na manipis ang kita ng mga miner sa kasalukuyang presyo ng spot market. Sa buong industriya, lampas $4 bilyon na ang kabuuang utang ng mga public miner.
Dahil sa mga numerong ‘yan, napilitan ang marami na mag-upgrade ng rigs, magbenta ng treasury BTC, o kaya ipa-rent out ang kuryente nila sa ibang customer. Nagbenta ng $175 milyon na BTC ang Core Scientific noong March, sumasabay sa sabay-sabay na bentahan sa buong industriya.
AI Hosting Pivot: Oras ng Katotohanan
Ngayong linggo, ang apat na pure-play miner na mag-uulat ng earnings ay nakapag-secure na ng mahigit $30 bilyon ng AI at high-performance computing (HPC) contracts. Sa buong industriya, umaabot na sa $70 bilyon ang total na AI agreements ng mga public miner.
Noong December, sinimulan ng Hut 8 ang pivot nila gamit ang 15-year, 245-MW na AI data center lease sa River Bend, Louisiana campus nila.
Si Anthropic ang end-customer ng workload, gamit ang Fluidstack bilang compute partner, at sinusuportahan ng Google ang lease na ito para sa base term. Nasa $7 bilyon ang base value ng kontrata, na puwedeng umabot hanggang $17.7 bilyon kapag ni-renew pa.
Kung ikukumpara, si TeraWulf ay may $9.5 bilyon na agreement din sa Fluidstack na supported ng Google, dito naman sa Abernathy, Texas site nila. Bukod pa ‘yan sa una nilang $3.7 bilyon na deals sa Lake Mariner.
Ang Core Scientific naman, may deal sila with CoreWeave na sakop ang halos 590 MW. Target kumita dito ng higit $10 bilyon sa loob ng 12 taon, at ngayon, binibili na mismong ng CoreWeave ang kompanya.
Si Cipher Mining, mas maaga pa sa AI journey niya—mas maliit pa ang mga kontrata at naka-focus pa rin sa hashrate growth story.
Earnings Calendar at Expectations ng Market
Mababa ang inaasahan ng Wall Street para sa mga miner—mas mababa pa ang expectations para sa Coinbase kumpara sa nakaraang taon.
Bakit Wala si MSTR at COIN sa AI Hype?
Iba naman ang case para sa MicroStrategy at Coinbase Global—hindi sila swak sa AI miner narrative. Parehong magre-report ngayong linggo, pero magkaiba ang pahayag nila.
Ang MicroStrategy, parang leveraged Bitcoin treasury play sa public market, hawak nila ang 818,334 BTC. Inamin na rin ng company na may $14.46 bilyon na unrealized digital-asset loss para sa Q1 2026.
Ayon kay executive chair Michael Saylor, itutigil muna ng MicroStrategy ang lingguhang pagbili ng BTC ngayong linggo, bago ilabas ang earnings report.
Ang tinitingnan ng investors sa MSTR report ay mostly kung gaano ka-active ang treasury moves at ang premium ng market cap nila kumpara sa mNAV (net asset value)—hindi ‘yung tungkol sa AI hosting.
Samantala, si Coinbase naman ay parang mirror ng demand ng retail user. Sa Q1, bumagsak ang trading volume pagkatapos bumaba ng 22% ang BTC at bumulusok ng 41% ang ETH nitong quarter.
Ngayon, ang projection ng analysts ay nasa $1.5 bilyon ang kita, halos 26% na mas mababa compared nung isang taon. ‘Yung subscription at services revenue naman, guided sa $550 hanggang $630 milyon, ‘yan ang pinakamalinaw na basehan kung malakas o mahina ang recurring na kita.
Makikita din ang indirect na demand ng retail para sa Bitcoin sa Block, gamit ang Cash App.
Ano ang Dapat Abangan
Simple lang ang bullish scenario dito.
- Kapag nagpakita ng mas mataas na AI revenue sina Hut 8, TeraWulf, at Core Scientific, mapapatunayan nito na effective ang post-halving pivot ng mga mining company.
- Kapag may filing ang MicroStrategy na nagsi-signal na magbabalik sila ulit sa pagbili, puwedeng tumaas ang MSTR at pati na ang buong sector.
Sa ngayon, tumaas na ng 25 hanggang 73% ang presyo ng mga mining equities simula nung January, habang bumaba ng halos 12% ang Bitcoin sa parehong period.
Diretso lang din ang bearish case.
- Kapag mabagal ang pagtaas ng AI revenues, ibig sabihin, mas matindi pa rin ang epekto ng halving pressure sa kita ng mining sector.
- Bumaba ang volume sa Coinbase, o
- Maglabas ng maingat o cautious na statement si Saylor
Para sa mga investor na naghahanap ng malinaw na signal, puwede ring i-check ang mas malawak na mga stocks na dapat abangan ngayong linggo.
Hindi pa masasagot ng Q1 2026 ang tanong kung panalo ba ang post-halving move. Pero, dito natin unang makikita ang solid na numbers kung kumikita na nga ba sa AI ang sector o puro hype lang.
