Ngayon na nag-resign na si Nvidia CEO Jensen Huang — yung taong nagpagana ng AI boom dahil sa mga chips nila — napapaisip ang mga investor kung kakayanin pa ng AI market kahit wala na siya. Dahil dito, bumagsak nang higit 10% ang shares ng Nvidia nitong Huwebes.
Magre-report ng earnings ang Nvidia after five days, pero wala na si Huang sa helm ng company. Yung 10 pinakamalalaking US companies ngayon ay nagko-cover ng 36% hanggang 40% ng S&P 500, kaya kapag nagkaroon ng AI selloff, apektado pati milyon-milyong US retirement funds.
Bago pa lang siya mag-resign, may signs na ng hina. Nagsimula nang mag-bear market ang Nvidia, bumaba ng 20% galing sa all-time peak niya noong November 9.
Gaano Kalaki Ang Binagsak ng Pinakamalalaking Panalo sa AI Boom?
Magbasa pa tungkol dito: nag-resign si Huang sa Nvidia nitong Huwebes matapos aminin ang affair niya sa isang babae na iniimbestigahan ng US officials bilang Chinese spy.
May kasamang risk ang pag-alis niya. Katulad ng nangyari sa Intel nung 2018, pumalit bilang interim CEO ang finance chief nila ngayon.
Kung babalikan, bumagsak ng 11.7% ang Intel stock noong taon na ‘yun, samantalang tumaas ng 6.8% ang S&P 500.
Noong November 5, matapos manalo ang Democrats sa midterms, halos $3 trillion agad ang nawala sa S&P 500 sa isang araw lang. Bumagsak rin ng 6.36% ang Nasdaq 100 noong araw na yun.
Nasa 55.96% na ang ibinaba ng CoreWeave mula sa highest price nito ng 2026, tapos bumaba din ng 47.89% ang Oracle.
Sino ang Gumagastos Para sa AI Boom?
Inaasahan na gagastos ng $660 billion ngayong taon sa AI infrastructure ang Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta at Oracle — 60% na mas malaki kumpara sa 2025, ayon sa FactSet at Goldman Sachs.
Sa dokumento ng IPO ng Anthropic, nakasaad na may nasa $895.4 billion silang commitments para sa data center hanggang 2045, base sa report ng Fortune dito.
Umiikot lang din pala karamihan ng pera sa iisang grupo. Pwedeng pautangin ng Broadcom ang Anthropic hanggang $42 billion para pambayad ng renta sa computing power — karamihan dito Broadcom din ang hardware. So, si Broadcom na ang supplier, lender, at baka maging shareholder pa sa future.
Nasa gitna ng bilog na yan ang Nvidia, base sa Bloomberg map ng AI deals. Nag-i-invest, nagbebenta o bumibili sila sa mga gaya ng OpenAI, Anthropic, CoreWeave at iba pa.
Kaya posibleng malaki ang epekto ng pag-alis ni Huang, hindi lang sa Nvidia. Sabi ng investor at analyst na si Nic Puckrin, si Huang ang nakipag-negotiate sa halos lahat ng deal na yan. Nagtanong siya kung kaya bang ulitin ng susunod na leader yung ganitong kalaking deals.
“Kung papalitan si Jensen bilang CEO ng Nvidia, baka magkaroon ng negative effect sa buong AI boom. Bakit? Dahil sa chart na ‘to. Si Jensen ang isa sa pinaka-key na nag-setup nitong circular financing. Dahil dito umaangat ang valuations at halos lahat ng deals, siya ang nag-negotiate. Magagawa rin ba ng susunod ang kaparehong moves? At yung uncertainty sa future ng Nvidia, baka maapektuhan ang buong AI ecosystem?”
Mismo si Columbia professor Stijn Van Nieuwerburgh ang pumuna sa sitwasyon na to.
“Nakakatulong ang supplier financing sa construction, pero sa huli, revenue pa rin mula sa end customer ang magbabayad nito.”
Yung bonds ng CoreWeave na due 2032, may yield na mahigit 16%, ayon sa Bull Theory.
AI Boom: Bubble na ba ito, o Chance Para Pumosisyon?
Unang nagsabi na bubble na ang AI sector ang market research account na Bull Theory nitong February. Sa mga latest nilang metrics, 6 sa 8 warning signs ay “late” na, pero nakikita pa rin nila na malapit lang ang peak — either 2027 or 2028.
Nasa 40 na ngayon ang cyclically adjusted price-to-earnings (CAPE) ratio ng S&P 500 — ibig sabihin, ikinukumpara ang presyo ng stocks sa average na kita ng huling 10 taon. Noong 2000, ang all-time high nito umabot sa 44.2.
Nahinto na rin ang pangungutang para bumili ng stocks. Base sa datos ng FINRA, nasa $1.48 trillion ang margin debt (o perang inuutang ng investors sa mga broker) noong September. Mas mababa ito kaysa sa record noong June na $1.502 trillion.
Wala na ring “cheap money” ngayon. Dahil sa October inflation na mas mataas sa inaasahan, bumalik ulit sa halos 5% ang 10-year Treasury yield. Ngayon, nasa mahigit 90% na ang chance ng rate hike ng Fed ngayong December base sa CME FedWatch odds.
Pero tuloy pa rin ang mga buyer. Target ng Anthropic na makalikom ng hanggang $64.4 billion next week, base sa valuation na pwedeng umabot hanggang $1.4 trillion.
Tumaas ng 40% ang AMD stock mula sa lowest price nito noong November 5.
Nasa 2.5% na lang ang layo ng S&P 500 sa all-time high.
Saan Mapupunta ang Pera Kung Bumaliktad ang AI Stocks?
Noong sumabog ang dot-com bubble, bumagsak ang Nasdaq ng 78% mula March 2000 hanggang October 2002. Umangat ang bonds dahil nagbaba ng rates ang Fed, at nagsimula rin ang gold ng matagal na bull run na tumagal ng dekada.
May nagsa-suggest tulad ng Bull Theory na pwedeng doon mapunta ang pera sa gold, bonds, at Bitcoin (BTC) kung sakaling mag-crash ang AI stocks. Sa ngayon, nasa 25.67% pa ang binaba ng gold mula record high nito noong January, at negative 16.76% ang performance ng BTC ngayong taon.
“…hindi nilalagay ng crypto ang sarili niya sa bubble risk na meron sa tech ngayon…Kung bumigay ang AI stocks at mapilitang magbaba ng rates ang Fed, maghahanap ang pera ng mga assets na nag-correct na at may growth pa rin. Pasok ang crypto dyan.”
Pero ayon kay gold advocate Peter Schiff, hindi AI kundi Bitcoin daw ang totoong bubble risk.
Anong mangyayari sa AI boom kung wala na si Huang? Kung titignan, hindi naman dito natatapos ang hype. Pero, nagiging mas crucial ang tatlong petsa:
- Magre-report ang Nvidia ng kanilang earnings sa November 17
- Inaasahang malilista na ang Anthropic sa November 19
- Magdedesisyon ang Fed sa December 9.
