Na-settle noong Friday morning ang Bitcoin options na nagkakahalaga ng $6.4 billion sa presyo na $79,682, kaya natanggal na ang mga hedging flows na nagpapanatili sa BTC malapit sa $80,000 buong linggo.
Ngayon na wala na yung “pin,” unti-unti nang pumapalit ang mga bagong galaw — at magsisimula ‘yan kay Kevin Warsh sa 10 a.m. Eastern time.
Ano’ng Nawala Pagkatapos ng $6.4 Billion Bitcoin Options Expiry?
Mga nasa 81,700 contracts ang na-settle sa Deribit bandang 8 a.m. UTC, at ang opisyal na settlement price ay $79,682.33. Yung call options na may $80,000 strike price, walang value pagkatapos ng expiry — na-miss lang ng $318. Pero yung calls sa $75,000, nagkaroon ng payout.
Yan yung dalawang strike price na may pinakamalaking pera sa batch na ‘to. Dito rin makikita kung bakit ganyan yung galaw ng market nitong linggo.
Kapag nagbebenta ng options ang mga trader, usually maghe-hedge ang mga market maker sa mismong asset. So kapag tumataas ang presyo malapit sa isang malaking strike, magbebenta sila ng BTC. Kapag bumababa naman ang presyo, bumibili sila uli.
Nagkakaroon ng parang “invisible magnet” sa presyuhan, kaya nakulong ang Bitcoin sa presyo na ‘yon ng tatlong araw — katulad nung nangyari rin dati sa mga malalaking options expiry.
Ngayong araw, tapos na ang expiry ng options kaya nawala na yung “magnet” simula 08:00 UTC sa Deribit.
Lumipat ang Resistance: Nasa $82,000 Na ang Ceiling
Nabanggit ng analyst na si Ted Pillows na may nakitang sell wall na aabot sa 1,052 BTC sa presyo na $80,500 across apat na crypto exchanges.
Pero pagsapit ng 11:24 a.m. UTC, nasa 101 BTC na lang ang sell orders sa $80,500 (pinagsama ang Kraken at Coinbase). Karamihan ng sell wall, nawala na dito.
Lumipat ang mga sell orders pataas, kaya sa $82,000, may hawak na 173 BTC ang dalawang exchange — ito na yung pinaka-malaking cluster sa presyo na mas mataas kaysa current spot.
Pareho rin yung signal ng options data. Sa September 4 expiry, sa $82,000 strike, may 5,931 contracts — 22% ng lahat ng open sa date na yan, kaya ito na yung pinaka-concentrated.
Kaya ngayon, parehong data set nag-a-agree na umakyat na ng halos $1,500 sa taas ang resistance ceiling ng Bitcoin ngayong linggo.
Bakit Mas Malaki ang Epekto ng Fed sa Crypto Ngayon?
Magde-deliver ng first keynote si Warsh bilang Federal Reserve chair ngayong Friday morning. Ang theme ng annual Jackson Hole symposium ngayong taon ay tungkol sa financial innovation, at direktang nabanggit sa agenda ang cryptocurrencies at stablecoins.
Ibig sabihin, hindi lang basta side topic ang crypto sa pinaka-malaking event ng Fed ngayong taon—talagang bida ang topic dito.
“…cryptocurrencies, at stablecoins. Ang symposium ngayong taon ay iikot kung paano nakakaapekto ang napakabilis na pagbabago sa payments system sa future ng currency, banking, monetary policy implementation, at global financial integration,” ayon sa bahagi ng official release.
Mainit din yung issue sa interest rate dahil nitong July, hindi gumalaw ang target range ng Fed — nanatili sa 3.50% hanggang 3.75%. Pero may tatlong opisyal na hindi sumang-ayon at gusto pa sana ng dagdag na increase.
Sina Beth Hammack, Neel Kashkari, at Lorie Logan ang nagtulak ng dagdag na 0.25% increase. Ngayon, sa tingin ng mga trader, nasa one-in-three chance ang increase sa September 16 meeting.
Madalang mapresyuhan nang tama ng risk assets tulad ng crypto ang potential rate hike. Pero ayon sa nakaraan na mga Jackson Hole events, madalas hindi naman sobrang laki ng galaw. Sa walong taon, ang median move ng Bitcoin ay mga 1% lang.
Exception dito ang 2022—naging hawkish si Jerome Powell kaya bumagsak ang BTC ng 6% sa isang araw. Walang record si Warsh pagdating sa ganitong speeches, at dahil matagal siyang tahimik sa polisiya, puro hula lang ang mga economist.
Si Frank Hepworth, CEO ng New Market Trading, nagpaalala na chill lang sa expiry.
“Laging mukhang nakakatakot ang expiry weeks kaysa sa totoong nangyayari.”
Nag-uumpisa na Uli ang Susunod na Anchor
Nasa mga $79,699 na ang spot price ng Bitcoin nitong Friday, tumaas ng 0.2% sa loob ng 24 oras. Sa mga options, wala nang set boundaries ngayon.
Yung September 25 expiry, meron nang 155,393 contracts, na nasa 40% ng lahat ng bukas na Bitcoin options sa Deribit. Halos doble ito kumpara sa batch na katatapos lang mag-clear.
Magse-settle din ito siyam na araw pagkatapos magdesisyon ang Fed. Sa ngayon, pinakamarami ang strike price na $70,000, at doble ang dami ng calls kaysa sa puts. Ibig sabihin, ‘di pa nawawala ang anchor — nilipat lang ito sa petsa na kasunod ng desisyon ng Fed.
