Halos kalahati ng mga institution na planong magdagdag ng crypto exposure sa 2026, binanggit na mas maganda na daw ngayon ang infrastructure. Base ito sa survey ng Coinbase at EY-Parthenon kung saan 351 na kompanya ang naki-participate at sinabing custody, settlement, at risk controls ang top rason nila.
Mukhang ang tanong ngayon ay hindi na kung anong coin ang nililista ng exchange, kundi kung gano ba kabilis at madali ipasok at ilabas ang pera. Gano’n na rin kasi sa equity markets — matagal nang hiwalay ang roles ng broker at custodian doon. Sa crypto, ginagaya na rin ng exchanges ang setup dahil marami talagang demand na ganito mula sa mga malalaking investor.
Ang custody arrangement, panimula lang ‘yan. Iba-iba ang requirements ng asset managers, market makers, at ibang institutional investors. Kailangan mag-adjust ang isang exchange kung gusto nitong pumasok ang ganitong klase ng kliyente.
Kabilang ang Bitget sa mga exchange na gumagawa ng adjustment na ‘yan. Sabi ng kompanya, naka-focus sila ngayon sa institutional clients ngayong ika-9 na anibersaryo nila.
Isa sa mga hakbang nila ay ‘di lang isang custody model ang ino-offer, kundi nabibigyan ng options ang clients kung anong setup ang gusto nila. Ginagamit ito ng Bitget sa ilalim ng Universal Exchange strategy nila na sumasaklaw sa crypto at tokenized assets. Ang tanong, gaano ba talaga nababawasan ang risk sa ganitong separation, o baka nalilipat lang sa iba?
Sa Off-Exchange Settlement, Puwedeng Mag-trade ang Mga Institution Nang Hindi Ibinibigay ang ‘Keys’
Sa off-exchange settlement, hiwalay kung saan hawak ang asset at kung saan nagte-trade. Ibig sabihin, ang fund, pinananatili nila yung holdings nila sa third-party custodian tulad ng Copper o Fireblocks.
Nilo-lock ng custodian ang parte ng assets na ‘yon, tapos nire-report nila ang balance sa exchange. Ang exchange, ituturing ‘tong balance na parang trading credit kaya puwedeng bumili at magbenta ang fund na parang nagdeposit na sila sa exchange.
Profit at loss, pinagsasama at pinapantay tuwing settlement interval ng custodian at exchange. Halimbawa, sa Copper’s ClearLoop, mayroon silang cycles kung saan sa isang takdang oras lang nagse-settle kaysa instant.
Ngayon, mas maraming hedge funds ang ginagawang prioridad ang mga ganyang pagiingat. Umakyat na kasi sa 55% ng traditional hedge funds ang may digital assets ngayong 2025 ayon sa AIMA at PwC Global Crypto Hedge Fund Report, galing lang ‘yan sa 47% noong isang taon.
Pero karamihan pa rin, keeps below 2% lang ng portfolio sa crypto, pero halos 71% ang nagsabing magdadagdag pa sila. Kaya habang lumalaki ang hawak nilang crypto, mas critical na ang custody, counterparty risk, at execution — hindi puwedeng dedmahin.
Gustong-gusto ng mga institution ang capital efficiency at mas maliit na direct exposure sa exchange. Kasi, ‘yung eligible na collateral, nananatili pa rin sa custodian, hindi sa exchange mismo. Sa setup na ito, nababawasan ang dami ng client assets na directly exposed sa counterparty risk ng exchange.
Sa mga trading firm na nagt-trade sa iba’t ibang exchanges, hindi na nila kailangan na ilipat-lipat pa palagi ang collateral. Mas tipid na sa oras at gastos, at mas mababa ang operational risk.
Pero tandaan, ‘di totally nawawala ang market risk. Kapag sunog ang position mo, liquidated pa rin kahit nasaan ang collateral mo. Nagiging counterparty na rin ang custodian mo dito. Sa pagitan ng settlement cycle, ‘yung kita mo sa exchange, utang muna nila iyon. Sa window na ito tinetest kung gumagana ba talaga ang model.
Iba-iba ang Custody Needs ng Mga Institution, Pinipilit ng Bitget na Sagutin Lahat
Ngayon pa lang, kumakalat na ang custody bets ng mga institution. Ayon sa Coinbase at EY-Parthenon survey, 61% ng mga kompanyang nag-invest mas gusto gamitin ang higit sa isang custodian, kadalasan daw dahil para bawas risk. Kung ang exchange eh pilit single custody lang, parang pinapapili mo yung firm na bitawan ang dati nilang setup.
Nasa isang dulo ng spectrum ang mga regulated asset manager. Required kasi sa kanila na may independent at regulated na custodian bago pa man isipin mag-trade. Kailangan talaga hiwalay at malinaw na segregated ang asset para masunod ang fiduciary duties at mga regulasyon.
Ang Bitget, gumagawa na ng partnership sa mga regulated custody provider. Kabilang dito ang partnership nila kay Sygnum. Nakikipag-ugnayan din sila sa ibang regulated custodian tulad ng Komainu na sinimulan kasama ang Nomura, CoinShares, at Ledger.
Sa kabilang side naman, yung mga market maker at quant firms, dito importante na mabilis mailipat ang collateral kahit saan. Matagal na silang may integration sa Copper ClearLoop, kaya magagamit ng eligible na clients si Bitget nang hindi kailangan ilabas yung asset nila sa Copper.
Kabilang din sa mga custody at settlement partner ng Bitget sina Cactus Custody Oasis, Fireblocks Off Exchange, OSL MirrorEX, at Bitfire PrimeMirror. Sabi ng kompanya, karapat-dapat ang lahat ng klase ng professional capital na makapasok sa merkado kahit iba-iba ang custody setup. Kung gusto ng kliyente na panatilihin ang existing niyang custodian, pwede na rin di na kailangang lipat-lipat ng asset o dagdag abala sa operation.
Pinipili ng Mga Institution ang Custodian, Pero Risiko Pa Rin
Hindi na rin kakaiba ang off-exchange settlement ngayon. Si Copper’s ClearLoop, nakakonekta na siya sa ilang exchanges tulad ng Coinbase International, Kraken MTF, at Deribit. Ganon din ang Fireblocks Off Exchange na kayang mag-connect sa madaming exchange.
Ang pinagkaiba na lang ng mga exchange ngayon ay ilan ang custody options nila at ilang sa mga iyon ang regulated. Sabi ng Bitget, mas pinalalakas pa nila ang partnership sa regulated custodians para maakit ang mas marami pang klase ng investor.
Kinokonsidera ng kumpanya na ang custody ay isa lang sa mga main layer ng mas malaking institutional system na ginagawa nila. Kasama pa dito ang settlement connectivity, trading at liquidity, at sa huli ay capital management services. Nilalagay ng Bitget itong buong proseso sa ilalim ng Universal Exchange strategy nila, kung saan unti-unting hinahalo ng mga portfolio ang crypto at yung mga tokenized na trad asset.
Dahil dito, nag-iiba na rin ang role ng isang exchange. Kapag hawak ng client ang assets nila sa ibang platform, maglalabanan na ang mga exchange pagdating sa access, liquidity, at execution — hindi na lang sa custody. Pero nalilipat din ang risk sa mas kakaunting tao. Ilan lang ang custodians at settlement networks na nagse-serve sa maraming exchange sabay-sabay. Kapag nagka-aberya sa isa, pwedeng maapektuhan ang lahat ng yun.
Para sa buong industry, ang susunod na test ay kung paano kakayanin ng mas nagiging interconnected na custody at settlement models kapag sobrang shaky ng market. Pwedeng mag-diversify ng custody providers para hindi naka-depende sa isa lang, at may option din mag-set up ng iba-ibang settlement na kailangan talagang tutukan ng mga venues at institutions na involved.
