Bumagsak ang presyo ng copper sa pinakamahinang level nito mula Hulyo. Habang ang futures market nagpa-price in ng mga pag-aalala sa AI at sa hawkish na Federal Reserve, baliktad ang pinapakita ng aktwal na physical market.
Ang benchmark na three-month copper sa London Metal Exchange (LME) bumaba sa $13,515 per ton nitong Huwebes. Nagkaroon ng maagang pag-rebound nitong Biyernes pero nawala agad, kaya ngayon lampas 9% na ang binaba nito mula sa record na $14,875 noong Setyembre.
Bakit Bumabagsak ang “Paper” Prices?
Galing ang matinding bentahan sa financial markets, hindi dahil sobra ang supply ng copper. Mula nang magsilbi ang copper bilang proxy para sa AI infrastructure, nadamay ito sa huling tech selloff. Nadagdagan pa ang selloff matapos mabalitang magre-resign si Nvidia CEO Jensen Huang, kaya maraming nagduda sa tuloy-tuloy na gastos para sa mga data center.
“Tuwing nagkaka-issue ang AI, nadadamay din ang demand at presyo ng copper,” sabi ni Tom Price, analyst sa Panmure Liberum.
Dagdag pa dito ang pressure mula sa monetary policy. Tumaas ang inflation sa US — mas mataas kaysa sa inaasahan — kaya muling naisip ng market na pwede pang magtaas ng interest rates. Hindi rin tinanggal ng mga opisyal ng Fed ang posibilidad ng 50 basis points hike sa meeting sa December 8–9. Lalo pang nagbenta ang mga funds na gumagamit ng trading models dahil lumakas ang US dollar.
Samantala, tingin ng Deutsche Bank na mas mababa na ang chance na lagyan ng US tariffs ang refined copper, kaya nababawi na rin yung trade setup na nagtatulak dati na dalhin ang metal papuntang Amerika.
Iba ang Kwento ng Actual na Physical Market
Sa China, kabaligtaran ang nangyayari. Yung stocks ng copper sa Shanghai Futures Exchange (SHFE) warehouses bumaba ng 24% sa loob ng isang linggo—nasa 33,848 tons na lang, na pinakamababa sa halos tatlong taon at mas mababa pa kaysa sa arawang consumption ng China. Yung Yangshan premium, na sumusukat sa demand ng China para sa imported copper, umabot sa record na $240 per ton nitong Huwebes.
Sabi ni Jimmy McGeoch ng Goldman Sachs, sobrang sikip ng physical market ngayon—ayon kay Robert Ivanhoe. Binanggit din ni Ivanhoe na record-low ang bayad para sa smelter processing, may mga production cut ang Chinese smelters, at may mga bagong grid tenders mula sa malalaking grid operators ng China. Sabi pa niya, baka maubos ang supply ng copper sa China bago matapos ang taon.
Ayon kay Daniel Ghali ng Deutsche Bank, para manalo ang mga copper bears, kailangan magka-recession. Pero para sa mga bulls, sapat na na manatiling steady ang sitwasyon.
Kita Sa Chart: Totoong Sira ang Trend Ng Copper Price
Totoong may technical damage kahit na mostly “on paper” ang selloff. Sa daily chart (USD per pound), nag-breakdown ang copper sa rising trend line nito noong late October, at naging resistance na ang line nang nag-retest ang presyo noong October 30.
Nitong Huwebes, nagsara ang copper sa ilalim ng 200-day moving average — unang beses yan simula noong nagsimula ang rally. Yung 200-day MA rin ang sumalo sa swing low noong Marso 23. Sa breakdown na ‘to, nabasag din ang 0.382 Fibonacci retracement sa $6.31 pati horizontal support zone. Ang presyo nasa $6.21 na lang, halos 10.7% mababa kaysa all-time high ng Setyembre, at ngayon lang ulit nag-print ng lower low ng ilang buwan.
Ang susunod na support ay yung 0.5 Fibonacci level sa $6.11. Pag nabasag pa yan, may 0.618 retracement sa $5.91 na tugma sa long-term support area, roughly 4.8% pa ang pwedeng ibaba mula sa kasalukuyang presyo.
Nasa near 35 ang RSI (relative strength index) at palalim ng palalim, kaya hindi pa oversold ang copper. Nabawasan din ang volume simula nung mga selloff ng November 4 at 9, pero tuloy pa rin ang pagbaba dahil hataw pa rin ang mga seller.
Kahit parang “paper” lang ang selloff, ang pagkawala ng 200-day average pwede pang mag-trigger ng additional systematic selling. Sa December Fed meeting at sa galaw ng China import premiums malalaman kung sino ang mananalo sa bulls at bears.
