Umabot sa record high na halos $6.63 bawat pound ang presyo ng copper noong June 2, nag-pump dahil din sa AI data center buildout kung saan malaki ang kita ng Nvidia, pero bumaba na ito ngayon at nasa $6.27 na lang, o mga 6% ang ibinagsak mula sa peak.
Medyo bullish ang options traders, pero kung titingnan mo ang chart, US dollar, at mga hedger sa physical market, puro warning sign ang pinapakita. Totoo naman ang demand, pero kung short term ang usapan, medyo halo-halo ang signals at halos pare-pareho na ang direksyon.
Bakit Sobrang Laki ng Epekto ng AI Boom sa Copper
Halos lahat ng AI data center gumagamit ng copper. Lahat—mula sa power delivery, cooling system, hanggang busbars sa buildout—sobrang copper ang kailangan. Kaya direktang naapektuhan ang presyo ng copper ng parehong trade na nagpapalipad sa Nvidia at buong AI sector.
Gusto mo pa ng ganitong insights? Mag-sign up na sa Daily Newsletter ni Editor Harsh Notariya dito.
Grabe ang scale. Isang hyperscale na AI facility kaya gumamit ng hanggang 50,000 tons ng copper, sabi ng Copper Development Association, kumpara sa 5,000 hanggang 15,000 tons lang para sa normal na data center.
Estimate ng JPMorgan na mga data center lang, mga 475,000 tons ng copper ang kakailanganin nila ngayong taon, sobrang taas kumpara sa dati.
Sinabi ni Nvidia CEO Jensen Huang na copper pa rin ang gagamitin sa chip interconnects hangga’t kayang-kaya bago pa mag-shift sa optics. Ang demand na ‘yan, dagdag pa sa dati nang kakulangan sa supply: may prediction ang S&P Global na magkakaroon ng 10 million tonne na shortfall sa 2040.
Walang duda sa demand. Ang tanong ngayon—tibay ba talaga ang pinanggalingan ng recent price pump?
Double Top Pattern at Malakas na Dollar ang Naglagay ng Limit sa Record High
Kung chart ang pagbabasehan, may warning agad. Nag-form ang copper ng double top—dalawang beses siyang nagtangkang basagin ang resistance malapit sa record high, pero parehas na-reject. Madalas, sign yan na hihinto muna ang rally.
Yung double top, bearish setup ‘yan kung saan dalawang beses tinetest ang isang presyo pero hindi pa rin mabasag. Ganyan mismo ang nangyari sa copper nung May at early June, tinest ang record zone pero nag-fail.
Mas lalo pang sumama dahil sa dollar. Yung US Dollar Index o DXY, na nagme-measure sa lakas ng dollar kumpara sa ibang major currencies, umakyat habang napapahinto ang copper.
Kapag lumalakas ang dollar, mas nagmamahal ang copper sa ibang bansa kasi dollar-denominated ang benta. Kapag umaakyat pa ang yields, mas attractive tuloy mag-hold ng cash. Ganyan ang nag-cause ng split sa positioning ngayon.
Options Traders, Bullish; Pero Hedgers Naghahanda
Dito ka makikita ng matinding difference. Sa CPER, yung United States Copper Index Fund (isang ETF na sumusubaybay ng copper futures), naging bullish ang put-call ratio. Yung volume ratio bumaba sa mga 0.11 mula sa 0.27 noong June 2, at yung open interest ratio nasa 0.19.
Kapag ang put-call ratio ay mas mababa sa 1, mas madami ang tumataya sa calls kaysa puts—ibig sabihin, bullish pa rin ang sentiment ng options market. Kahit mukhang warning signs na sa chart at dollar, nagtitiwala pa rin sila kay copper.
Pero hindi sang-ayon ang futures market. Sa pinakabagong CFTC Commitments of Traders report (dito mo makikita kung sino may hawak ng futures positions), mga commercial hedgers—sila yung physical-market na pinakamalapit sa copper—malaki ang net short, at binawasan pa nang 3,254 contracts yung kanilang long positions.
So parang kabaliktaran: bullish ang options, pero yung smart money naglalagay na ng short positions.
Puno ng Speculators Pero Bullish pa rin ang Rotation Signal
Makikita mo dito kung saan galing ang buyers. Sa parehong report, ang non-commercial speculators may 111,525 long contracts kumpara sa 32,692 short, at nadagdagan pa ng 5,852 longs habang tumataas ang presyo. Kapag masyado nang crowded ang ganitong long positions, mas mabilis ding bumaliktad kapag nagbago ang sentiment.
Pero ang tinitingnan dito ay yung Copper-Gold Investor Rotation Index. Special gauge ito ng BeInCrypto na nagpapakita kung mas gusto ng investors ang growth sa copper o safety sa gold.
Kapag tumataas ang index, ibig sabihin mas malakas ang appetite sa growth. Kung bumababa ito, mas pinipili nila ang defensive assets.
Nasa 1.23 ngayon ang index, malapit na sa itaas ng usual range nito. Importante ‘yan kasi noong January, biglang bumagsak ang index kasabay ng peak ng copper, na naging signal ng pag-iingat kahit malakas pa ang presyo. Kadalasan, pagkatapos ng ganitong sitwasyon, nagka-correction talaga.
Pero iba ngayon kumpara sa January, kasi pataas na ang index sabay ng presyo — hindi na pababa habang tumataas ang presyo. Ang ibig sabihin nito eh palaki nang palaki ang interes sa mga assets na sensitive sa growth, na konektado din sa lakas ng mga AI stocks na nagpapalawak ng market ngayon. Sa ngayon, nasa panig pa ng mga bulls ang signals ng rotation.
Ano ang Dapat Bantayan Susunod
Nananatiling solid ang case kung bakit matibay pa rin ang copper, lalo na dahil sa AI buildout na nakikita natin sa mga data center — mukhang hindi pa ito hihinto. Pero sa short term, medyo kailangan pa ring mag-ingat, at may mga markers na puwedeng magpahiwatig kung saan susunod gagalaw ang market.
Kung mino-monitor mo ang copper, ito ang mga kailangan mong bantayan:
- Copper-Gold Rotation Index. Pataas pa ito ngayon, kaya supportado pa rin ang bulls. Kapag bumaba na naman tulad ng January, puwede ‘yang maging signal na humihina na ang interes sa growth.
- Double top malapit sa record high. Kung mabasag ito ng malinis pataas, puwedeng umangat pa lalo ang presyo. Pero kapag bumalik, mukhang confirmed na may resistance talaga dun.
- US dollar at yields. Kapag malakas pa ang US dollar, may pressure pa rin sa copper na nakapresyo sa dollar. Pero kapag bumalik, bawas hadlang na ito para sa copper.
- Posisyon ng mga commercial hedger. Pag nagsimulang mag-cover ang net-short ng mga commercials, ibig sabihin pinapakita ng mismong gumagalaw sa physical market na baka may potential pa ang copper na tumaas.
Ang mga bullish na options traders at mga smart money na nag-iingat, hindi puwedeng parehong tama nang matagal. Depende ang next move kung sino ang unang bibitaw sa kanila.
