Itinaas ng iCapital ang forecast nila para sa 10-year Treasury yield, nasa 4.5% hanggang 5.3%. Sabi ng strategist nila, oil prices ang magde-decide kung saan babagsak yung yield sa range na ‘yan.
Sinabi ito ni Dan Suzuki, global investment strategist ng iCapital, sa show na Fast Money ng CNBC nitong linggo. Ayon sa kanya, hindi na ganun kaimportante ang dot plot — yung chart ng Federal Reserve para sa rate projections — kumpara sa presyo ng crude oil. Maraming tanong ngayon kung paano gagalaw ang stock market kung dito pa rin papunta ang galaw ng market.
Oil, Hindi Dot Plot, ang Nagde-decide ng Range
Kahit daming effort ni dating President Donald Trump at iba pa, nagtulak pa rin ang Federal Reserve ng rate hike. Noong September 16, itinaas nila yung benchmark rate ng 0.25% kaya naging 3.75%-4%.
First increase ito ng Fed mula pa last year. Umabot naman kasi sa mahigit $100 per barrel ang oil price, kaya tumaas din ang inflation mula summer.
Diretsahan ang sagot ni Suzuki.
Hindi mo na kailangang intindihin yung dot plots. Tignan mo na lang kung anong nangyayari sa oil prices, o kaya yung mga sinasabi ni Trump.
Mapapanood ang clip na ‘to sa CNBC.
Sabi ni Suzuki, pwedeng mag-test ng 10-year Treasury yield yung dalawang dulo ng range depende kung paano makaapekto ang US-Iran war sa supply ng crude oil. Simula nang magsimula yung conflict, naiipit talaga ang oil flows.
Ano ang Ibig Sabihin ng 5.3% Para sa Stocks?
Ayon pa kay Suzuki, mukhang may pressure na sa equity market kahit parang kalmado lang sa ibabaw. Yung Nasdaq at small-cap stocks, lagpas 6% na ang binaba mula sa recent high, at nagsisimula na ring lumaki ang high-yield spreads.
Pero sabi niya, importante pa rin kung ano ang dahilan ng bawat galaw, hindi lang yung level mismo. Kung bumababa yung yields dahil humuhupa ang peligro ng giyera at tuloy-tuloy ang growth, pwede pa ring tumaas ang stocks. Pero kung kabaligtaran — kung ang dahilan ay takot sa pagbagal ng ekonomiya — malabo mag-rally ang mga stock.
Para protektahan ang portfolio sakaling magbago ang galaw, mas trip niya yung barbell strategy: hati sa financials at healthcare stocks. Bet din niya ang private infrastructure bilang panangga sa inflation, pati yung mga maliit na positions sa hedge funds, lalo na’t mataas pa din ang volatility. Kaya para sa kanya, mas solido pang protection ang mga ito kung tuloy-tuloy pumapalo pataas ang oil papuntang $120 per barrel.
Sinabi rin niya na underrated ang cash bilang panghedge. Sa records ni Suzuki, sobrang baba ng household cash allocations kahit nagsisimula nang kumita ulit ang cash ngayon.
Mukhang matetest talaga kung magtatagal pa yung kalmado sa market — pero sa oil price ito nakasalalay, hindi sa dot plot ng Fed.
