Malapit nang magbago ang bond market ng Japan dahil sa blockchain. Nire-report ng Nikkei ngayong linggo na gusto ng mga regulator na maging instant at 24/7 na ang settlement ng stocks at Japanese government bonds (JGBs).
Kahit dati na silang gumamit ng blockchain para sa mga pilot, ngayon lang naglabas ng official na petsa para sa nationwide rollout.
Bakit Lumilipat sa Blockchain ang Bond Market ng Japan
Simula na ng trabaho ngayong summer, at inaasahang mangunguna dito ang Financial Services Agency (FSA), Ministry of Finance, at Bank of Japan ayon sa ulat.
Sasama ang mga bangko sa study group nila, at target lumabas ang development plan bago mag-2027. Expected na malalive ang bagong system mga early 2030s.
Sa ngayon, tumatagal ng dalawang araw ang settlement ng stock trades sa Tokyo, habang JGB trade, isang araw lang. Pero kapag nagamit na ang bagong blockchain system, halos instant na ang settlement. Pwedeng magamit agad ulit ng sellers ang pera nila para mag-invest.
Matindi ang magiging impact nito dahil nasa 1,166 trillion yen ang outstanding government bonds at bills ng Japan, base sa figures ng Ministry of Finance. Sa palitan ngayon, nasa $7 trillion din ito.
Tuloy-tuloy na rin ang pag-upgrade ng Japan sa system nila. Noong 2018, naging one day na lang ang settlement ng JGBs ayon sa JSCC. Ang stocks, naging two days noong 2019. Sa US, nag-one day na rin ang stock settlement ngayong 2024. Kapag tinanggal na totally ang delay, malalampasan ng Japan ang lahat ng yan.
Hindi na rin nagpapahuli ang mga bangko. Apat sa pinakamalalaking bangko ng Japan, meron nang blockchain collateral trial para sa JGBs simula pa April 2026.
Pati ang SBI at Solana Foundation, may sarili nang project para palaguin ang on-chain finance ng Japan gamit ang yen stablecoins.
Bagong System Habang Bagsak ang Merkado
Interesting din ang timing. Habang binabago ng Japan ang financial system nila, sobrang bagsak yung luma. Nasa 2.9% ang 10-year JGB yield, halos pinakamataas sa ilang dekada, at pataas pa ng 4% para sa 30-year bonds.
Ngayon, tinitingnan ng market na may 80% chance na magtaas ng rates ang Bank of Japan next month. Dahil sa tuloy-tuloy na inflation, mas mahirap nang iwasan ang BOJ rate hike sa September.
Malapit na rin sa 159 per dollar ang presyo ng yen. Noong early August, nagkaisa ang Japan at US sa unang joint intervention nila sa yen buying mula 2011. Kamakailan, tinutukan din ng BeInCrypto kung paano ang mataas na borrowing costs katulad noong 1996 ay nakakaapekto sa crypto markets.
Pero kahit maging instant na ang settlement, ‘di nito solusyon lahat ng yan. Ang yield at presyo ng yen, nakadepende pa rin sa inflation, utang, at policy decisions. Pero kapag mataas ang rates, mas mahal magpatambay ng pera na naiipit sa pagitan ng trade at settlement. Kapag naging automatic na ang settlement, mas mapapagana agad ‘yung capital — walang natutulog na pera.
Kailangan pa ng pormal na approval sa plano, at ilang taon pa bago ang launch nito. Pero malinaw, gusto ng Japan na nandun mismo sa core ng $7 trillion market nila ang blockchain. Dito makikita kung gaano kaseryoso ang Tokyo batay sa line-up ng study group at kung anong blockchain ang pipiliin nila.
