Hindi nag-agree si European Central Bank (ECB) President Christine Lagarde sa ideyang maglabas ng euro-denominated stablecoins. Sabi niya, hindi raw makakatulong magpalakas ng euro globaly ang stablecoins na yan at baka pa raw maging dahilan para ma-shake ang fund sources ng mga bangko sa buong eurozone.
Habang nagsasalita sa Banco de España LatAm Economic Forum sa Roda de Bará, Spain, nilinaw ni Lagarde na ang layunin ng speech niya ay direct na sagot sa US GENIUS Act at sa mga nagsasabing kailangan din ng Europe ng sarili nitong substitute sa dollar.
Dalawang Function, Isang Policy na Magkaiba ang Direksyon
In-explain ni Lagarde sa speech niya na may dalawang function ang stablecoins, at dahil pinagsasama ang roles nila, nagiging magulo at sablay ang policy sa Europe.
- Yung monetary function, pinalalawak nito ang abot at gamit ng isang reserve currency sa buong mundo.
- Yung technological function naman, ginagamit para sa on-chain settlement ng mga tokenized assets.
Ngayon, umabot na sa $324 billion ang total market cap ng stablecoins. Nasa 98% nito ay dollar-denominated, at halos 90% ay galing kina Tether at Circle.
Nasa 7.7% ng GDP sa Latin America at 6.7% sa Africa at Middle East na ang naabot ng mga crypto transaction flow. Ginamit ni Lagarde ang numbers na ito para ipakita na mas malalim at malayo na ang nararating ng dollar kumpara sa euro, lalo na sa labas ng Europe.
“Mas pinadadali ng stablecoins ang mga transaction na ito kasi mas mabilis at madali na ngayon ang mag-access digitally kaysa gumamit ng pisong pera. Dahil dito, naaabot din nito ang mga savers sa mga bansa kung saan sobrang hina ng local currency, kaya laging nababawasan ang savings nila. Sa mga lugar na traditionally limitado ang access sa stable currency, umaabot na ng mga 7.7% ng GDP sa Latin America at 6.7% sa Africa at Middle East ang mga transaction flows,” paliwanag niya sa speech.
Ang GENIUS Act ng US na na-pasa nuong 2025, ginagamit ang oversight nila sa stablecoin bilang tool para mapanatili yung lakas ng dollar. Kinontra ni Lagarde yan at ikinumpara sa Europe’s Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) na naipatupad nuong 2024.
Pinupuna ng Industry Players ang Analysis, Focus Ngayon sa Ibang Landas ng Europe
Pero, hindi tanggap ng mga nasa labas ng banking sector ang point of view ni Lagarde. Si Rand Hindi, founder ng encryption firm na Zama, nagbigay ng matinding kontra-opinyon.
“At kahit ganun, parang buong developing world eh mas gamit na ngayon ang dollar dahil sa USDT. Para itong bagong petrodollar, kitang-kitang obvious sa kahit sinong nasa field…” sagot niya sa post.
Pinunto rin ni Hindi na maging sa mismong Europe eh dami pa ring gumagamit ng dollar. Ayon sa kanya, karamihan sa mga European startup, dollar ang ginagamit pag nagra-raise, nag-i-invoice, at nagbabayad — euro lang daw para sa taxes.
Ginamit naman ni Lagarde ang speech para i-highlight na may ginagawa na ang Eurosystem para sa mas maayos na blockchain infrastructure. Halimbawa, ang Pontes pilot program, kokonekta sa iba’t-ibang distributed ledger platforms papunta sa TARGET simula September para sa mga wholesale settlement gamit ang central bank money.
Ang Appia roadmap naman, target na maging fully interoperable ang European tokenized ecosystem sa 2028. Sa mga trial pa lang ng early 2024, umabot na sa 1.6 billion euros across nine countries sa loob ng 50 transaction.
Sabi ni Lagarde, kung may public anchor, pwede nang makipagsabayan ang mga MiCAR-compliant stablecoins at tokenized bank deposits nang mas safe, hindi na kailangan iasa yung settlement rails sa mga dollar issuer.
Klaro na ngayon ang pagitan.
- Pinapalalim ng US (Washington) ang moat ng dollar gamit ang private stablecoin issuance.
- Habang ang Germany at iba pang euro countries (Frankfurt) ay umaasa na maliligtas ng public blockchain infrastructure at mas solid na capital union ang relevance ng euro sa blockchain ecosystem.
Mag-subscribe sa aming YouTube channel para sa expert insights mula sa mga crypto leaders at journalists
