In-announce ng MicroStrategy (na ngayon Strategy na ang tawag) na meron silang bagong Bitcoin (BTC) sale nitong Monday kung saan nagbenta sila ng 1,690 BTC sa halagang $108.6 million. Lahat ng kita dito ginamit nila para i-buyback ang STRC preferred stock nila.
May hawak pa rin si Strategy ng 840,447 BTC — sila pa rin ang may pinakamalaking Bitcoin treasury sa mga kumpanya. Pero, nagbebenta na sila ngayon ng Bitcoin na mas mababa sa bili nila para ayusin yung preferred stock na hindi na umaabot sa target price.
Ano ang Nangyari sa Pinakabagong Bitcoin Sale ng Strategy?
Pumatak mula August 3 hanggang August 9 ang pagbebenta nila, kung saan ang average presyo per BTC ay nasa $64,262. Nilahad ng Strategy ang detalye ng transaksyong ‘to sa Form 8-K filing nila sa US Securities and Exchange Commission (SEC).
Ginamit ang net proceeds para bilhin muli ang 1,152,020 shares ng STRC. Ang STRC ay isang variable-rate perpetual preferred stock na inilabas ng Strategy para makadagdag puhunan sa pag-buy ng BTC. Nagre-reset buwan-buwan ang dividend nito, at ngayon nasa 12% annualized para mapanatiling malapit sa $100 par value yung share price.
Hindi nasunod ng market ang plano nila. Pumasok sa $95.01 ang closing price ng STRC nung Friday (tumaas ng 1.16%), kahit bumaba pa ito ng hanggang $71.25 nitong nakaraang taon. Nagkaroon din ng small uptick sa $95.55 nung pre-market ng Monday.
Malinaw ang pattern ng Strategy. Nagbenta rin sila ng 1,638 BTC isang linggo bago nito, kaya sunod-sunod silang nagiging net seller ng Bitcoin. Walang bagong Bitcoin purchases na nakalista para sa panahon na yan.
Sa ngayon, yung natitirang BTC stack ng company ay umabot ng $63.36 billion ang ginastos — average, bili nila ay $75,385 per coin. Kaya bawat pagbenta nila malapit sa current price, may kaakibat na loss kumpara sa average na bili. Si executive chairman Michael Saylor naman, nanindigan pa rin na never siyang personally nagbenta ng BTC niya.
Tumataas ang USD Reserve ni Strategy Dahil MSTR Share Sales
Kasabay ng BTC sale, nagbenta rin ang Strategy ng 6,585,682 MSTR shares gamit yung at-the-market (ATM) equity program nila. Naka-raise sila ng $653.1 million, at yung $650 million nito nilagay agad sa USD reserve nila, kaya nasa $4.65 billion na ang hawak nilang cash ngayon.
Pinakita ni Saylor na hindi sila nagre-retreat sa Bitcoin, kundi naggagamit sila ng credit exercise para sa strategy nila.
“Nag-increase ang USD Reserve ng Strategy ng $650M at nag-buyback sila ng $109M ng $STRC. Nag-resulta ito sa 143 days na dagdag USD Duration (total: 2.7 years na) at nagbawas ng 10 bps sa STRC’s BTC Credit. Hanggang 8/9/26, may hawak tayong ₿840,447 sa BTC Reserve natin at $4.65B naman sa USD Reserve,” ayon kay Saylor sa X post niya.
Halos naubos na ng buyback na ‘to yung natirang allowance nila para mag-repurchase ng STRC, at $785.2 million na lang ang natitira. Pero sa kabilang banda, may halos $22 billion pa silang capacity para mag-issue ng panibagong MSTR shares kung kailanganin.
Nag-close sa $100.01 ang MSTR nung Friday (up 3.26%), pero bumaba ng 0.21% nung pre-market ng Monday.
Bakit Patuloy Nagbebenta ng Bitcoin si Strategy?
Nagsimula itong galaw nila dahil sa tinatawag na Digital Credit Capital Framework na na-adopt nila nitong June. Pinapayagan nitong program ang limitadong pagbenta ng Bitcoin para pang-dividend, buyback, at padagdag pa sa cash reserve — lalo na kapag hindi maganda mag-issue ng shares.
Simula noon, pina-pause na ng Strategy ang mga bagong Bitcoin purchase at pinapalakas ang cash reserve halos linggo-linggo. Sabi ng company, covered na ng reserve nila ngayon ang ilang taon na dividends para sa preferred stock stack nila.
May resulta na kahit paano yung pag-ayos nila — nakabawi na ng halos 33% mula sa pinaka-mababang price si STRC. Pero kahit 12% na dividend at $109M na buybacks, hindi pa rin naaabot ang $100 par value.
Nag-trade ang Bitcoin malapit sa $65,019 nitong Monday, up 1.5% sa 24 hours. Nasa 13% pa rin mas mababa ito kesa average purchase price ng Strategy.
Sa mga darating na filing, makikita natin kung tuloy-tuloy pa ba ang weekly sales o magbabalik na ulit sila sa pag-ipon ng BTC. Sa kahit anong senaryo, harap-harapan ngayon ang mga shareholder sa malaking MSTR trade-off — ang dating simple proxy ng Bitcoin ay actively mini-manage na ngayon bilang treasury na may sariling galaw para sa capital structure nila.
