Pumasa si Strategy sa Bitcoin ngayong linggo at imbes na bumili, ginamit nila yung pondo para bilhin pabalik sa mas mababang halaga yung nasa $1.5 bilyon na convertible bonds nila.
Sabi ni Executive Chairman Michael Saylor, pansamantala lang daw ‘tong decision na ‘to. Sinabi rin niya na naghahanda na uli yung “Bitcoin accumulation engine” ng company para sa next move nito.
Ano ang Bonds ng Strategy?
Yung convertible senior notes ng Strategy ay isang klase ng corporate utang na wala kang kikitain na interest, at kailangang bayaran ng company sa taong 2029. Kung tumaas ng lampas sa specific na presyo yung stock ng Strategy, puwedeng i-convert ng may hawak ng bonds na ito sa company shares. Noong November 2024, nakalikom sila ng $3 bilyon gamit ang structure na ‘to, at halos lahat ng nakuha nilang pera ginastos nila para bumili ng Bitcoin (BTC).
Kapag binili pabalik ng company sa mas murang halaga yung ganitong utang, dalawa yung main benefit: nababawasan yung future na kailangang bayaran at mas nagiging flexible ang balance sheet nila bago yung next BTC buying round. Gumastos si Strategy ng humigit-kumulang $1.38 bilyon (cash) para makuha uli yung $1.5 bilyon na face value na utang, kaya nakatipid sila ng nasa $120 milyon. Na-post na rin ng company yung Q1 2026 accounting loss na $12.5 bilyon, na karamihan eh dahil sa unrealized losses sa Bitcoin, kasi dahil na rin sa bagong accounting rules.
Sa X, pinaliwanag ni Saylor na parang sinadya nila na mag-pause ngayong linggo.
Yung term na “BitVac” ginagamit para tukuyin yung Bitcoin buying machine ng Strategy. Sa totoo lang, pinaka-mabagal na BTC buy ng 2026 ngayong linggo, kaya expected na rin na magka-pause muna — although napansin pa rin agad ng market.
Hanggang May 24, nasa 843,738 BTC na yung hawak ng Strategy, na worth nasa $64.45 bilyon kung average price per coin eh $75,701. Ginawa nila ‘to sa 110 transactions simula pa August 2020. Yung STRC share program nila mas mabilis pa nga umipon ng BTC kaysa sa BTC ETF inflows sa halos buong taon.
Si Peter Schiff, laging gold supporter, paulit-ulit na nagbabanggit tungkol sa “MicroStrategy death spiral” risk at sabi niya, laging naka-depende yung modelo nila na laging tumataas yung presyo ng BTC. Pinuna rin niya yung risks ng STRC leverage at sinasabi niyang hindi raw matibay yung structure. Kaya para sa kanya, baka tinitingnan niya itong bond repurchase bilang senyales ng financial problem imbes na strategic na move.
Ang pinaka-aabangan dito — kung magbabalik ba agad si BitVac next week o mas uunahin muna nila yung debt management.
