Nag-trigger ng matinding crypto rally ngayong linggo ang bagong framework ng SEC para sa tokenized stocks. Pero tandaan, nakasalalay lang ang boom na ‘to sa pinayagan na exemption, hindi sa batas—at pwedeng burahin lang ito ng susunod na SEC chair gamit lang isang order.
Inilabas ng SEC ang exemption dalawang araw matapos harangin ng Senado ang Clarity Act, isang bill na sana’y magbibigay linaw sa kung sino dapat ang nag-o-oversee ng crypto sa US. Sa bagong exemption, puwede nang mag-trade ng tokenized US stocks ang mga kwalipikadong platform nang hindi nire-rehistro bilang exchange, hanggang limang taon.
Ang mga Dapat Malaman sa Likod ng Tokenization Boom
In-explain ni SEC Chairman Paul Atkins na parang pansamantalang solusyon lang ang order habang natetengga pa rin ang Kongreso. Sabi ni Nathan Dean, senior government analyst ng Bloomberg Intelligence, sa Bloomberg, ginawa lang ito bilang guidance, hindi isang official na rulemaking.
Importante ang pagkakaiba nito. Kapag official na rule, matagal ang proseso bago ito baliktarin dahil dadaan pa sa public hearing. Pero ang guidance, puwedeng baguhin agad.
“Hindi ito totoong rulemaking. Guidance lang siya kaya kung gusto ng future SEC, puwede lang nila itong tanggalin—isang pirma lang at pwede nang mawala ang tokenization ng securities.”
Nathan Dean, Bloomberg Intelligence, Bloomberg
Limang Taon ang Bilang
Nagsabi naman si Jamie Cellway, SEC Director ng Division of Trading and Markets, na habang tumatagal, mas mahihirapan nang baliktarin ang exemption. Sabi niya sa Bloomberg, “sobrang hirap na nitong alisin” kapag naging regular na sa market ang trading gamit ang exemption na ‘to.
Pero malinaw na may limang taon lang ang order na ‘to. Fixed ang end date nito, kaya talagang kelangan mag-adjust ang mga bangko, exchange, at issuer na nagsisimula pa lang bumuo ng bagong infrastructure.
Napansin din ng mga community banking group na may extra risk sa deposito at pagpapautang dahil sa tokenization push, kaya may dahilan pa sila para i-request na alisin ang exemption na ‘to.
Kung magiging tulay ba ito papunta sa final na batas o countdown sa pagbalik sa dati ang exemption na ito, nakadepende pa rin talaga sa Kongreso. Ayon sa chief strategy officer ng Circle na si Dante Desparte, possible pa raw maglabas ng bagong rules bago matapos ang taon o baka sa 2027 pa mangyari.
