Bagsak ng 40% hanggang 56% ang shares ng Coinbase (COIN), Circle (CRCL), at Robinhood (HOOD) kumpara sa all-time high nila. Umabot naman sa near-record level ang S&P 500 nitong October, at tinawag ni Kobeissi Letter na parang may “stealth bear market” na nangyayari.
Simula noong March 30, 10 lang na stocks ang responsible sa 70% ng pagtaas ng S&P 500. Dahil concentrated sa iilang stocks ang gains, nababalewala yung mga nalulugi, katulad ng crypto-linked stocks na madalas may talo ang mga holders—hindi ito ramdam sa headline index.
Bakit Naiipit ang Crypto Stocks sa Stealth Bear Market?
Ayon kay Kobeissi, may 20 tech stocks na considered na nasa bear market na, kung saan nangunguna ang AppLovin na bagsak ng 65%. Nasa ikatlong pwesto naman ang Coinbase na bagsak ng 56%, tapos Circle na nasa 44% at Robinhood na 40% ang ibinaba.
Si Nvidia lang, nagdala ng 13% ng gains sa index. Pero kahit top contributors ang Micron at Alphabet, bagsak pa rin sila ng 24% at 28% mula sa all-time high nila.
Noong kalagitnaan ng October, ipinakita ng Kobeissi na tatlong rate hikes pa yung na-forecast ng Fed bago mag-June 2027. Sa kabilang banda, in-expect ng markets dati na magka-cut ng rates by early 2026.
Ang Circle (CRCL), na siyang nag-i-issue ng USD Coin (USDC) at kumikita ng malaking porsyento ng kita sa interest ng reserves, naranasan na bumagsak ang shares nila ng halos 11% intraday nitong September matapos ma-delay ang batas na CLARITY Act sa Senate tungkol sa crypto market structure bill.
Nakapagtala ang Robinhood ng record revenue na $1.4 billion para sa third quarter, pero bumagsak ng 16% yung diluted earnings per share nila kumpara noong nakaraang taon.
Kaya Bang Bawiin ng Bitcoin ang $80,000 Bago Maglabas ng Earnings ang Coinbase?
Sa ngayon, hirap pa rin mag-hold ang Bitcoin (BTC) ng rally sa ibabaw ng $80,000 at madalas itong bumababa ulit sa level na yan. Hindi rin napataas ng US Treasury bond buyback nitong Tuesday—na naabot ang $6 billion cap—ang presyo ng Bitcoin.
Magre-release ng third-quarter report ang Coinbase pagkatapos ng trading hours ngayong Thursday. Ina-expect yung revenue na malapit sa $1.2 billion—bumagsak ito ng 36% kumpara sa nakaraang taon, at base sa forecast ng analysts, malamang may loss pa sila.
Nabawas ng 20% kumpara last year ang revenue mula sa consumer transaction ng Coinbase at naging $452 million sa second quarter. Bukod pa dun, bumagsak din ng 25% ang spot trading volume versus first quarter.
Kinumpara ni economist Peter Schiff ang current na situation—na konti lang na stocks ang humahawak ng gains—sa 1973 at 1999–2000, kung saan sinundan ito ng matitinding 50% na pagbagsak, ayon sa Stocktwits.
Sinabi naman ni Kobeissi na pwedeng magkaroon ng matinding rally kung mag-ease yung pressure sa energy at interest rates. Pero depende pa rin kung lalawak ba yung gains sa labas ng 10 stocks na umiikot ang pag-angat ng index.
