Stablecoin pwede talagang magpapamahal sa pagpapautang. Yan ang babala ni Bank for International Settlements chief Pablo Hernández de Cos noong August 28, dahil palawak na ng palawak ang galawan ng mga bangko sa digital money.
Medyo nagkaka-problema na ang mga bangko dito sa klase ng digital asset na ‘to. Halos tinatamaan na kasi yung dating business model nila, kaya napipilitan silang mag-launch ng mga bagong produkto.
Ngayon, nasa $304 billion na ang market ng mga stablecoin — kung saan halos $183 billion dito ay Tether at nasa $74 billion naman ang USDC. Tinawag ng mga researcher sa Federal Reserve na posibleng malalakas na kalaban ng tradisyonal na bank transaction accounts ang mga token na ito.
Arthur Firstov, Chief Business Officer ng Mercuryo, nag-share kay BeInCrypto kung bakit mahalaga ‘to.
“Ang mga stablecoin hindi na crypto product — ginawa na talaga itong payments product. Noong mga unang taon, minamaliit pa ‘yan ng mga bangko, sinasabi lang na parte ng ‘crypto infrastructure’. Pero hindi na gano’n kadali itanggi lalo na ngayon ginagamit na talaga ang stablecoins sa payments, treasury, cross-border settlement, cards, merchant payouts, at institutional settlement. Dito na sila direktang lumalaban sa isa sa mga pinakamahalagang produkto ng bangko: yung transaction account.”
Nagre-react na ang mga bangko. Sa Federal Reserve survey nitong September 2025, halos kalahati ng mga sumagot ang nagsabing gusto nilang palaguin kahit isa sa mga stablecoin o digital asset area sa susunod na tatlong taon.
Anong Nangyayari sa Deposit?
Yung JPM Coin ng J.P. Morgan, parang bank deposit yan pero nasa blockchain. Samantala yung CoinVertible ng Société Générale-FORGE ay isang MiCA-regulated na stablecoin na back-up ng hiwalay na mga collateral. Magkakapareho yung teknolohiya pero iba-iba ang pangakong hatid para sa user.
Nitin Gaur, Head of Institutions sa Nethermind, nag-explain ng pinakaiba ng dalawa.
“Ang talagang tanong dito hindi lang kung pwede bang mag-issue ang bangko, kundi kung ano talaga ang ini-issue ng bangko. Ang tokenized deposit at bank-issued na stablecoin, magkaibang liability yan na iba ang legal nature, iba ang capital treatment, iba rin ang insurance, at iba rin ang paraan ng settlement.”
Ang tokenized deposit, source pa rin ‘yan ng pondo ng bangko. Pero under US GENIUS Act, kailangan ng payment stablecoin na backed talaga ito one-to-one ng mga reserve na katulad ng cash o short-dated Treasuries. Noong August 17 ay nagpropose ang Treasury ng rules kung paano ito ipatupad.
In-explain ni Gaur kung ano ang epekto nito sa balance sheet ng mga bangko.
“Ang stablecoin na ini-issue under GENIUS pathway, hindi ‘yan deposit. Isa itong pambayad na produkto na naka-backup ng hiwalay na reserves na hindi pwedeng ipautang ng issuer. Kapag inilipat ng treasurer, halimbawa, $100 million mula demand deposit papunta sa coin ng bangko mismo, kumbaga, nailipat ng bangko yung pondo nila sa pool na match at hindi na nila pwedeng ipautang pa,” sabi ni Gaur.
Depende pa rin ang malawakang epekto nito kung saan mapupunta or matitira yung reserves. Kung ibabalik din naman sa bangko yung pera, pwede pa rin itong gamitin pang-pondo, pero mas concentrated ito at mas mabilis ilabas kung kinakailangan.
Adrian Wall, Managing Director ng Digital Sovereignty Alliance, nagbigay babala kung saan pwedeng mauwi ito.
“Kung yung pag-adopt ng stablecoin tuluyang mag-lipat ng pondo palayo sa bank deposits, imbes na umiikot lang sa banking system, posible talagang magtaas ng gastos ng mga bangko sa pagpapautang — at baka mas lumiit pa yung kakayahan nilang magpa-utang,”
Payments na Hindi Naiipit sa Banking Hours
Ngayong meron nang stablecoin at mga tokenized deposit, mas dami na ng rason ang tao para gamitin ito. Noong July, nagreport ang Citi ng isang dollar payment mula London papuntang Thailand kahit weekend at holiday sa US, gamit ang tokenized-deposit service nila na may kasamang 24/7 clearing.
Noong May, nag-launch ang Western Union ng USDPT, na inilabas ng Anchorage Digital Bank sa Solana blockchain.
Iba-iba ang scale ng mga model na ‘to. Ayon sa J.P. Morgan, nasa $7 billion kada araw ang activity sa mga Kinexys products nila. Ang CoinVertible, nag-report naman ng €156.6 million na euro tokens at $12.55 million na dollar tokens na umiikot noong August 31.
Transaction volume at circulating supply ang sukat ng mga numerong ‘to, kaya hindi mo pa masasabi kung alin ang tunay na nananalo sa dalawang model.
37 na Bangko, Isang Coin
Habang dumarami ang sumasali na bangko, nagiging abala sa market kung puro kanya-kanyang coin lang — kasi pag magkakaibang coin, puwede talagang magkawatak-watak ang pondo at kailangan pa tuloy-tuloy magpalit ng tokens bawat bangko. Kahit i-connect mo ang technology, hindi pa sigurado kung 1:1 ang conversion value nito lalo na kapag tensyonado ang market.
Sa Europe, pinagsama-sama ng Qivalis ang 37 na bangko sa 15 bansa para sa plano nilang euro stablecoin. Target nila ang launch sa second half ng 2026, syempre depende pa sa aprubal ng regulators.
Ernesto Olmedo Pereira, Head of Strategy & DeFi ng Qivalis, ipinaliwanag kung bakit mahalaga na iisa lang ang coin.
“Kapag bawat bangko may sarili niyang token, laganap talaga ang magkakahiwalay at manipis ang liquidity, imbes na may isang matibay at malalim na euro instrument para sa lahat. Kaya ginawa ang Qivalis — independent na company na supportado ng 37 bangko — dahil nagka-isa ang mga bangko na mas okay gumawa ng iisang shared at interoperable na euro rail kumpara sa kanya-kanyang stablecoin.”
Pwede nang maglaban-laban ang mga bangko sa mga serbisyong nakapalibot sa pera nila, kagaya ng foreign exchange at corporate lending. Ang shared coin ang magiging gamit nila para magpadala ng bayad sa isa’t isa.
Malalaman sa pag-launch ng Qivalis kung makakakuha talaga sila ng mga regular na negosyo bukod pa sa mga bangko na nagpasimuno nito.
Kailangan ng mga customer ng pera na puwede nilang gamitin kahit saang bangko sila may account. Kailangang ipakita ng mga bangko na sulit ang mga serbisyong binibigay nila — kahit may dagdag na gastos para pondohan ang loans nila — para talagang piliin ito ng mga user.
