Nagte-trade ang Bitcoin (BTC) malapit sa $64,000, nasa 49% pa baba mula sa record high niya na $126,000 noong October 2025. Kung pagbabasehan ang movement ng market sa nakaraang tatlong cycle, mukhang may isa pang matinding bear leg para sa Bitcoin bago umabot sa pinaka-bottom ng cycle.
Pero, base sa ilang on-chain metrics, umabot na ang market sa mga level na dati naging signal ng mga matinding lows. Ang tapatan ng market history at behavior ng mga holder, malamang dito iikot ang galaw ng BTC sa susunod na anim na buwan.
Base sa Roadmap, Posibleng $46,000 Muna, Tapos Baka $35,000
Pinag-aralan ng analyst na si CryptoCon ang closing months ng bear markets noong 2014, 2018, at 2022 kumpara sa current cycle natin ngayon. Napansin niya na parehong bumaba ang presyo tuwing August at September: 54%, 28%, at 28% ang mga naging losses. Sa kanyang projection sa 2026, in-expect niyang baka bumagsak pa ang BTC ng 26%, pwede siyang bumaba sa mga $46,000.
Ayon sa history, kasunod ng unang pagbaba, may isa pang mas malalim na drop. Tuwing November hanggang January sa mga nakaraang cycle, pangalawang bagsak ang BTC: 56%, 52%, at 26% ang losses. Kung mangyari uli ang bumagsak pa ng 30%, posibleng mapunta ang BTC sa bandang $35,000 pagsapit ng unang quarter ng 2027.
Kapareho din ng projection na ‘to ang nakita sa dating BeInCrypto research. Base sa regression ng pagliit ng final-quarter drawdowns, posibleng bumagsak ang presyo sa pagitan ng $44,000 hanggang $47,000 pagdating ng October. Yung memo ni Benjamin Cowen na inilabas niya recently, halos kapareho, sa bandang $44,000 rin ang tantsa niyang bottom.
Samantala, yung mas malalim na $35,000 target, halos swak din sa 0.618 logarithmic Fibonacci level na $34,722. Kahit yung gumawa ng chart, in-admit na hindi basta-basta papayag dito ang on-chain data. Sabi mismo ni CryptoCon sa X:
“Interesting pano gagana ito lalo na may bullish divergence na nabubuo at ilang long-term metrics nasa pinaka-bottom na ng cycle.”
Hindi Pa Tapos ang Compression ng Holder Cost Basis
Isa sa mga on-chain signal na dapat i-check: cost basis structure ng mga Bitcoin holder. Sinusubaybayan ni analyst therationalroot ang ratio ng short-term at long-term holder cost basis. Base sa history, tuwing sumasabay ang ratio nila sa “one”, doon nabubuo ang mga malalaking bottom ng BTC.
Itong mga convergence na naka-bilog sa chart, kapareho ng lows noong 2015, ang time ng bottom bandang 2018–2019, at yung biglaang pagbagsak ng 2022. Ibig sabihin, nagpantay ang average na entry price ng mga bagong buyer sa mga matagal nang holder. Resulta nito, nauubos yung gustong magbenta at nagsisimula na uli ang accumulation phase.
Ngayon, mabilis bumababa ang ratio pero nasa ibabaw pa rin ng “one.” Baka may ilang buwan pa bago tuluyang bumaba nang todo ang presyo, ayon sa pattern ng cycles. Yung long-term holder cost basis, halos $40,000 na, na laging malapit sa matinding lows sa history ng BTC.
Mapapansin din, bawat cycle, mas mababa ang peaks ng ratio. Pareho rin ang nangyayari sa pagliit ng drawdowns — isa pang sign na tumatanda at nagmamature na talaga ang market.
Mas Malaki na Ang Naiipon ng Long-Term Holders Kesa sa Nadadagdag ng Miners
Ang Long-Term Holder Market Inflation Rate ng Glassnode ang tumitingin kung gaano kabilis mag-accumulate ang mga matagal na holders kumpara sa dami ng bagong BTC na mina araw-araw. Kapag negative ang reading, ibig sabihin, mas maraming hinahawakan ng mga long-term holder kesa sa nilalabas ng mga miners. Noong 2026, halos buong taon na na-negative ang metric na to.
Halos pareho ito ng mga signal na nakita malapit sa mga dating bear market bottom. Noong 2019, umabot pa sa minus 0.15 yung metric; sa lows ng 2022, nasa minus 0.06. Ngayon, nasa around minus 0.02 lang, mas tahimik pero tuloy-tuloy parin ang pag-accumulate.
Kamakailan lang, in-highlight din ng Fidelity na all-time high na ang BTC supply ng long-term holders. Pero compared sa mga past capitulation, hindi pa ganun kalakas ang pag-accumulate ngayon. Kaya kung lumakas pa ang buying papasok ng Q4, mas kakampi sa history ng cycle, imbes na maging outlier.
Ngayon, halos zero na rin ang nadadagdag na BTC galing sa mining pagkalagpas ng halving. Yung behavior ng mga holders na talaga ang nagdidikta ng net supply. Kaya rin siguro nagiging mas mababaw na ang bawat bear market bottom.
Price Temperature: Parang Nagpaparamdam Na ng Last Bear Leg ng Bitcoin
Yung Bitcoin Price Temperature (BPT), mukhang ito ang pinakamalaking argumento na ayaw bumaba ng BTC hanggang $35,000. Minemeasure nito kung ilang standard deviations ang presyo mula sa four-year moving average. Sa ngayon, halos zero lang ang reading, dikit na dikit ang BTC sa long-term mean sa bandang $60,000.
Sa lahat ng previous cycles ng Bitcoin, dito rin nabubuo ang pinaka-mababang presyo sa temperature zone na ‘to. Yung mga lows noong 2015, 2019, March 2020, at late 2022 ay halos nag-zero o bahagyang nagtuluyan pa baba. Dahil dito, ngayon pa lang, mukhang umaabot na ang trading ng Bitcoin sa bottom-grade na valuation.
Kung bumagsak ang presyo sa $46,000, papalo ang temperature sa halos minus one. Ganyang level yung naabot noong March 2020 at December 2022. Pero kung umabot sa $35,000, sobrang lalim nito at ito yung pinaka-matinding baba mula pa noong 2015, kaya parang unlikely para sa market na mas mature na ngayon.
Pati yung mga peak temperature, papansin rin na pababa nang pababa: galing 10 noong 2017, naging 7 noong 2021, tapos 3.5 na lang ngayong 2024. Ngayon, may tatlong metrics na nagko-confirm na humihina talaga ang hype sa cycles ng Bitcoin.
Bitcoin Final Bear Leg: Anong Dapat Bantayan Hanggang Q4 2026
Magkakapareho ang pinapakita ng mga timing signals, pero di pa sigurado kung gaano kalalim ang magiging bagsak. Yung history ng seasonality, pagkipot ng cost basis, at valuation bands — lahat nagtu-turo na ang bottom window baka mangyari sa Q4 2026. Tatlong paraan din ang nagtuturo sa price level na nasa $44,000 hanggang $47,000, at yung seasonal extension lang ang nagsa-suggest na abot ito ng $35,000.
Pwede ring bantayan ng mga trader ang tatlong possible triggers: una, kung abutin ng holder cost basis ratio ang one; pangalawa, kung mas malalim pa ang accumulation na mangyari; at pangatlo, kung mag-close sa weekly below $44,000. Habang di pa nangyayari yun, mas mag-ingat muna sa mga short-term bounce papuntang $65,000 imbes na habulin agad.
Reminder lang, analysis lang itong framework na ‘to, hindi ito financial advice. Pwedeng mabreak ng market history ang anumang pattern na ‘to, at kung may malaking shock sa macro, pwedeng totally mag-iba ang galaw ng Bitcoin sa lahat ng model na pinag-usapan dito.
