Matagal nang hindi gumagalaw ang presyo ng Bitcoin, at may isang bagay na madalas hindi napapansin kaya ito nangyayari — nababawasan at bumabagal ang galaw ng mga stablecoin na ginagamit pambili ng crypto, halos pareho ng setup bago bumagsak ang Bitcoin noong 2022.
Base sa data ng DeFiLlama at Dune, unti-unting nauubos ang cash na pinangkukuha ng pambili sa market — at nangyayari pa ‘to sa panahong kailangang-kailangan ng mga buyer. Sa sarili nito, parang hadlang na agad ito. At kapag sobrang lumala, madalas ito na rin ang nagti-trigger ng matinding paggalaw.
Paano Nakakaapekto ang Bumabawing Cash Reserve sa Bitcoin
Parang cash sa crypto ang stablecoins. Ilalagay ng mga trader ang dollars nila sa USDT o USDC, tapos ginagamit ‘yon para bumili ng Bitcoin at iba pang coins. Kapag lumalaki ang pool ng stablecoins, mas maraming pera ang handang pumasok. Pero kapag nababawasan, lumiliit din ang buying power.
Gusto mo pa ng mas marami pang crypto insights? Mag-sign up sa Daily Crypto Newsletter ni Editor Harsh Notariya dito.
Makikita mo rin ang epekto base sa record. Mula 2020, kapag lumalaki ang supply ng stablecoins, tumataas ang average price ng Bitcoin ng +5.2% sa loob ng 30 days at +18.9% sa loob ng 90 days. Pero kapag lumiit ang supply, halos lumiit din ang gains — nasa +1.1% lang sa 30 days at +8.4% sa 90 days.
Positibo pa rin ang performance sa dalawang sitwasyon, kaya ‘di automatic na magka-crash ang Bitcoin kapag lumiit ang stablecoin pool. Mas parang unti-unting humihina ang galaw ng Bitcoin, hindi agad tayo makakakita ng matinding pagbaba. Sa madaling salita, umaakyat pa rin ang Bitcoin kahit nababawasan ang stablecoins — pero mas mahina ang lipad.
Pero average lang ‘yan, at natatakpan ng average yung pinakamalalang cases. Kapag tuluy-tuloy ang bawas, puwedeng lumala at maging mas delikado ang effect.
Kapag Grabe ang Pagbawas, Bagsak ang Bitcoin
‘Yan ang nangyari sa isa sa mga nakaraang bear market. Bumagsak ang stablecoin supply ng 34% mula April 2022 hanggang August 2023, tuloy-tuloy at mabigat na bawas, kaya bumagsak ang presyo ng Bitcoin ng 43% sa parehong panahon.
Mula sa konting pisil, naging parang totally tuyo na ang liquidity.
Ngayon, nagsisimula na ulit yung ganitong pattern — pero mas mild pa. Kabuuang stablecoin supply, bumaba ng mga 4.4% mula sa $321 billion peak nitong May, sabay halos 19% din ang ibinaba ng Bitcoin price. Mas maliit ang bilang kaysa nung 2022, pero pareho ang direksyon.
Ang tanong ngayon: lalala pa ba ‘tong pagkawala ng stablecoins? Para mas makita, ‘di lang dami ng stablecoin ang dapat tignan, kundi pati kung gaano kabilis nilang umiikot.
Mas Kakaunti na rin ang Galaw ng Stablecoins
Pati sa paggamit, malamig na rin. Sa on-chain data, makikita mo na yung monthly USDT at USDC transfer volume sa Ethereum, umabot sa tuktok na mga $2.84 trillion noong March. Pero bumagsak ng halos 47% sa $1.5 trillion pagdating ng May, kahit nagkaroon ng konting bounce nitong June.
‘Di naman laging sabay ang galaw ng Bitcoin at stablecoins. Nag-stable pa nga ang Bitcoin ng April at May bago ulit bumagsak ng June, kaya backdrop lang ‘to — hindi siya cause. Pero dahil mas kaunti ang perang umiikot, mas mahina ang demand, at nasa bandang $63,000 na lang ang presyo ng Bitcoin — malayo sa above $90,000 high last January.
Sa ngayon, mas hawig pa lang ‘to sa simula ng 2022 kumpara sa total drought noon. Medyo mababaw pa ang dip, at pilit bumabawi ang volume.
Pwede ring mag-iba bigla ang sitwasyon. Kapag tuloy-tuloy pa ang bagsak ng supply at volume ng stablecoins, magiging mas mabigat ang headwind para sa Bitcoin — baka humantong ulit sa matinding draining na nangyari noong 2022. Pero kung biglang tumaas ulit ang stablecoin supply at volume, senyales ‘yon na bumabalik na ang cash — at balik na rin ang mga buyer.
