Parang naglalaro ng tagu-taguan ang presyo ng Ethereum (ETH) sa $2,000 level. Nang nagbenta si Strategy ng Bitcoin para sa unang beses sa matagal na panahon, umalog ang market. Nahati yung galawan on-chain: yung mga malalaking holder, nag-short, tapos ang mga trader sa Hyperliquid, tahimik na kumukontra sa kanila.
Bagsak na ng mahigit 13% ang ETH kumpara last month. Pero ang kakaiba ngayong mga oras na ‘to, hindi lang yung bentahan mismo, kundi kung sino yung kumukontra dito. Ganito nagkakabit-kabit yung mga pangyayari.
Ang Trigger: ETH Whales, Naging Bearish Dahil sa Bad News ng Bitcoin
Ang dahilan dito ay galing sa Bitcoin, hindi sa Ethereum. Nang nilantad ng Strategy na nagbenta sila ng Bitcoin — unang beses ‘to sa maraming taon, kaya nabasag yung never-sell mindset nila — nagsimula magbawas ng risk ang mga malalaking holder ng crypto, at nadamay ang ETH sa nangyaring pagbagsak.
Agad nagpakita ng bearish moves at galing pa sa dalawang direksyon. Sabi ni Onchain Lens, may isang whale na nagbukas ng huge short position: 21,948 ETH na nasa $44 million ang halaga sa 10x isolated leverage, pumasok siya halos $2,004 ang presyo, tapos yung liquidation price ay $2,339.76.
Gusto mo pa ng mga tip na tulad nito? Pwede ka mag-sign up kay Editor Harsh Notariya para sa araw-araw na Crypto Newsletter dito.
Ilang oras pagkatapos nun, may nadetect si EyeOnChain na isa pang wallet na sumuko: isang trader na bumili ng mga 5,003 ETH malapit sa $1,999 ang price last March at April, halos $10 million yan, nilipat niya ang halos 5,000 ETH ($9.8 million) papuntang Kraken habang pababa yung presyo papuntang $1,960. Usually, pag naglipat ng coins sa exchange, ibig sabihin baka ibenta na. Kung binuhos lahat, lugi siya ng halos $200,000.
Yung isa, nag-leverage short; yung kabila, sumuko at binenta yung matagal-tagal niyang binili. Pareho sila ng instinct, magkaiba lang ng approach — pero parehong bearish.
Ang Confirmation: Nabawasan ang Reserves at Sunod-Sunod na Naliliquidate ang mga Long
Pati yung mga number ng data, nagpapatunay. May paliwanag din dito kung bakit paulit-ulit nababasag yung $2,000 level ng Ethereum. Sabi ng Santiment, yung supply ng ETH ng mga whale na hindi hawak ng exchanges, bumaba ng kaunti – mula 125.02 million ETH noong June 1, naging 124.98 million kinabukasan. Maliit lang ang galaw, pero pagsamasamahin mo sa paglipat sa Kraken, mukha talagang bentahan na, hindi pag-ipon, sa level na ‘yon.
Sa leverage side, dito mo makikita yung pressure. Sa Binance ETH/USDT perpetual, isang kontrata na walang expiration at sumusunod sa spot price, makikita sa 7-day Coinglass liquidation map na umaabot sa $1.82 billion yung total short liquidation leverage kumpara sa nasa $781.93 million lang sa long side.
Kita mo talaga na bearish ang overall posisyon ng order book ngayon.
Pero sa malapit na galaw, pwedeng maapektuhan pa yung mga long. Pag tuloy pa yung bagsak at bumaba pa lalo sa $1,930, nandiyan pa yung nasa $523.96 million na naka-leverage long na pwedeng maliquidate pa rin. Baka ito rin yung dahilan kung bakit may malaki talagang short position na binuksan kanina.
Yun din ang technical reason kung bakit parating nabibitawan ng ETH yung $2,000. Hindi lang whales ang nagbebenta, kundi nagtutulakan pa ‘yung long liquidations na parang domino effect kapag manipis na ang suporta. Sa unang tingin, parang tapos na ang storya at puro bearish lang.
Ang Pagkakaiba: Hyperliquid Money, Kumukontra sa Bagsakang Benta
Pero baligtad ang nangyari sa market tape. Sa nakaraang anim na oras pagkatapos ng Strategy sale, humiwalay ang galaw ng Ethereum sa Bitcoin pagdating sa perpetual flows. Si Bitcoin, sinalo ang net selling pressure na umabot sa $15.61 million. Pero si ETH, may net buying pressure na halos $9.10 million.
Ito yung pinapakitang kabaligtaran. Kapag ang headline shock ay tungkol sa Bitcoin — kunwari isang Bitcoin treasury firm nagbenta ng Bitcoin — ang normal na reflex ay ibebenta ng lahat yung buong crypto market. Pero base sa flow data, may mga trader na ginagamit yung kahinaan ng market para mag-bid kay ETH, kahit hindi naman siya ang sentro ng balita. Mas pinapansin ngayon ng traders si ETH kahit negative kay Bitcoin ang news.
Ngayon, magkasalungat na yung basa ng market. May $44 million short at isang bagong wave ng bentahan na nagsasabing pababa pa rin.
Sabi ng mga flow sa Hyperliquid, may isang trader na confident na inaantay bumagsak ang presyo. Pero grabe ang dami ng naka-short ngayon: nasa $1.82 billion ang leverage na short sa ibabaw, kaya kapag may matinding buyer na magtutulak sa presyo ng ETH pabalik ng $2,000, puwedeng maipit lahat ng nakashort diyan—pati yung $44 million na maliliquidate sa $2,339.76. Mukhang setup talaga ito na puwedeng magmulang short squeeze.
Pwede ring nauuna nang mag-react ang data ng Hyperliquid positioning dito.
Sa ngayon, parang nasa gitna pa ang presyo ng Ethereum. Nakapag-decide na ang mga whale kung ano ang trip nila. Ang tanong na lang dito: yung mga tahimik na bumibili ba, sila ba ang mauunang tama o mauunang magkamali?
