Mag-a-announce ang United States (US) Federal Reserve (Fed) ng kanilang desisyon sa interest rate ngayong Wednesday, isang matinding meeting para makita ng markets kung saan ba talaga papunta ang policy at ano ang style ng bagong Chair na si Kevin Warsh.
Nangyari ito kasabay ng pagbaba ng energy prices matapos magkasundo ang US at Iran na ilatag ang plano para muling magbukas ang Strait of Hormuz.
Nag-e-expect ang markets na i-keep lang ng Federal Open Market Committee (FOMC) ang interest rates nila sa range na 3.5% hanggang 3.75% para sa pang-apat na sunod-sunod na meeting ngayong June.
Kaya dahil na-price in na ito ng markets, nakaabang ang lahat sa revised na Summary of Economic Projections (SEP) at comments ni Fed Chair Warsh sa unang presscon niya after ng meeting. Pwede kasi itong magbigay ng matinding hints kung anong plano ng Fed para sa future ng policy — at ito rin ang magpapagalaw sa US Dollar (USD).
Kahit bumaba na ang presyo ng crude Oil ngayon, nananatiling mataas ang chance sa tingin ng markets na baka higpitan pa rin ng Fed ang policy mamaya sa taon.
Base sa CME FedWatch Tool, nagpre-presyo ang investors ngayon ng nasa 58% na posibilidad na magtataas pa ulit ang Fed ng interest rate ng 25 basis points (bps) kahit isang beses bago matapos ang 2026.
Pagkatapos manatili sa around $65 per barrel ang presyo bago nag-joint attack ang US at Israel sa Iran noong February 28, tumaas ang West Texas Intermediate (WTI) Oil sa pinakamataas nitong level mula June 2022 — above $110 na noong mid-March.
Matapos naman ilabas ang unang temporary ceasefire agreement ng US at Iran noong early April, bumaba ang Oil prices pero mas mataas pa rin umano ito kumpara noong bago magka-gulo.
Dahil naayos na ulit at mag-oopen na talaga ang Strait of Hormuz, lalo pang bumagsak ang WTI at bumaba sa $80.
Kasama ‘to sa mga bagay na io-consider ng policymakers pag gumagawa sila ng projections para sa ekonomiya at interest rate expectations.
Pagdating sa preview ng FOMC meeting, sinabi ng analysts mula TD Securities: “Hindi gagalaw ang policy rate pero aasahan ang mas hawkish na tono sa mga komunikasyon.”
“Tatanggalin na yung easing bias at magiging mas hawkish na ang adjustments sa SEP at dot plot. Pero ‘yung uncertainty andun pa rin sa presscon ni bagong Fed Chair Warsh. Hindi rin malamang na magbigay siya ng matinding kontra kasi baka masira ang kredibilidad at layunin niyang mag-reform sa pangmatagalan,” dagdag pa nila.
Kailan Ia-announce ng Fed ang Desisyon sa Interest Rate at Paano Ito Makaapekto sa EUR/USD?
Nakatakda na maglabas ng announcement ang Fed sa desisyon nila sa interest rate, monetary policy statement, at SEP sa 18:00 GMT. Susundan ito ng press conference mula kay Chair Kevin Warsh na magsisimula ng 18:30 GMT.
Sa March na SEP, lumabas na ang median projection ng policymakers ay may planong 25 basis points (bps) na cut ngayong taon, na same pa rin mula sa SEP noong December 2025.
Hindi na rin ikakagulat kung may hawkish na adjustments sa SEP dahil sa pagbago ng economic situation.
Pero, base sa galaw ng market, may chance pa pataas ang USD kung makikitang karamihan sa policymakers ay may inaasahan pa ring isa pang rate hike bago matapos ang taon.
Sa ganitong senaryo, tuloy-tuloy pa ring magpe-price in ng rate hike ang participants at pwedeng umakyat pa lalo ang US Treasury bond yields pati na rin ang USD. Dahil dito, pwedeng lalo pang bumagsak ang EUR/USD.
Pero kabaliktaran, puwede ring lumambot ang USD kung makikita sa SEP na mas marami sa policymakers ang gusto munang i-hold sa current level ang policy rate hanggang matapos ang taon.
Kahit hawkish pa rin ito kung ikukumpara sa March SEP, mas malambot pa rin sya versus sa level ng hawkishness na inaasahan ng market ngayon.
Sa ganitong kaso, pwedeng magka-recovery momentum ang EUR/USD.
Maging ang mga comment ni Warsh sa presscon matapos ang meeting, may potential rin na magpagalaw ng value ng USD.
Kung pipigilan ni Warsh ang expectations ng market para sa rate hike, at magiging positive siya sa inflation outlook lalo na bumababa na ulit ang Oil prices, baka mahirapan humanap ng demand ang USD.
Sa mas maliit na chance, baka i-highlight ni Warsh ang malakas na labor market data at umiwas magbigay ng dovish statement.
Sina ING strategists Francesco Pesole, Chris Turner, at Frantisek Taborsky, sabi nila na matibay pa rin ang US Dollar (USD) dahil sa malalakas na US data at expectations sa Fed, kahit bagsak ang Oil prices.
“Kaya pa ring tumibay ng Dollar, pero kailangan mare-inforce ng policymakers (lalo na ng bagong Chair na si Kevin Warsh) na posible talaga ang rate hikes,” dagdag pa nila. “Dahil diyan, bukas pa rin ang tanong kung permanenteng sunog na nga ba ang Oil, at mukhang ayaw pang maging sobrang bullish ng FX markets ngayon.”
Sa madaling salita, ang value ng USD at performance ng EUR/USD ay nakadepende kung gaano ka-convinced ang Fed policymakers na mabilisan ang pagbabalik ng disinflation.
Kapag walang klarong signal — either sa SEP o kay Chair Warsh — na tapos na ang phase ng policy-tightening, maaaring panandalian lang ang kahit anong paghina ng USD.
Si Eren Sengezer, European Session Lead Analyst sa FXStreet, nag-share ng short-term technical outlook para sa EUR/USD:
“Sa ngayon hindi pa rin bullish ang technicals. Sa daily chart, naka-recover ng konti ang Relative Strength Index (RSI) pero hindi pa napuputol yung 50 level. Bukod pa diyan, nananatiling mababa ang EUR/USD sa ilalim ng 100-day at 200-day Simple Moving Averages (SMAs).”
“Sa taas naman, mukhang nabuo ang matinding resistance area sa 1.1655-1.1675, kung saan nagko-converge ang Fibonacci 38.2% retracement ng February–April na downtrend, ang 100-day SMA, at 200-day SMA. Kapag nabreak ng EUR/USD itong zone na ‘to, possible pa siyang maka-encounter ng pansamantalang resistance sa 1.1730 (Fibonacci 50% retracement) tapos susunod na level 1.1800 (Fibonacci 61.8% retracement).”
Kung pababa naman ang tingin, sabi ni Sengezer, mukhang puwedeng maging unang support level ang 1.1560 (Fibonacci 23.6% retracement) bago dumating sa 1.1500 (static level, round number) at 1.1410 (March 13 low).
Warsh, Hawak ang Fed na Medyo Hawkish ang Galaw
Pumasok bilang bagong Fed Chair si Warsh na sumalo ng committee kung saan karamihan sa mga members, maging voting or non-voting, ay mahigpit o hawkish pagdating sa mga desisyon.
Ayon sa FXStreet Speechtracker scores, nagpapakitang pinaka-hawkish na botante sina Dallas Fed President Lorie Logan, Cleveland Fed President Beth Hammack, at Minneapolis Fed President Neel Kashkari.
Sa naging salita niya noong May 27, 7.4/10 ang nakuha ni Kashkari sa FXS Speechtracker, mas mataas konti kumpara sa historical average na 7/10, kaya mas hawkish siya versus dati.
Pinunto ng speech niya na kailangang maging alerto sa inflation at mas mataas na ngayon ang risk na tumaas pa ang US inflation kaysa sa risk na humina ang labor market.
Sinabi rin ni Kashkari na karamihan ng post-April data ay nagpapakita ng tumataas na inflation risk, at na ang gera sa Middle East baka magpanatili ng presyong mataas sa global market.
Mas hawkish naman lalo ang tono ni Fed’s Logan nitong June 3, kung saan umabot siya ng 8.2/10 sa FXS Speechtracker.
Binanggit niya na “inflation ay papunta sa mid-2s, hindi papuntang 2%” at na ang trimmed-mean inflation “hindi maaasahan bilang reliable signal” sa ngayon. Idinagdag pa niya na maganda pa ang financial conditions, steady ang labor market, at ang corporate earnings ay “halos lipad.” Lalo nitong pinapakita na sobrang concern nila na matagal bumalik ang inflation sa target.
Dahil sinabi niyang hindi napipigilan ng monetary policy yung economy at baka kailangan pa ng mas mataas na interest rates sa mga susunod na buwan, mas lalong naging hawkish ang usapan sa policy sa speech na ito.
Kaya kung gusto ni Warsh na kumbinsihin ang ibang policymakers na kailangang mag-ease ng policy, mahirap ang laban niya dito.
May ilang medyo neutral na member gaya ni New York Fed President John Williams at Fed Governor Jerome Powell na parang mas okay na steady lang muna at ‘di magbago ng settings.
Pero malamang, ‘di sila papayag na mag-cut ng rates hangga’t walang matibay na pruweba na bumababa na talaga yung inflation papunta sa target, o kaya tuloy-tuloy at klarong humihina na ang labor market.
