Bumagsak sa matinding level ngayong linggo ang benchmark 10-year government bond yields ng limang malalaking ekonomiya. Naabot ng US at UK ang level na huling nakita noong 2007, habang umakyat naman ang Japan sa level na ‘di pa nararanasan mula 1996 pa.
Umakyat din sa pinakamataas na level mula 2009 ang 10-year yield ng Germany, at naabot ng France ang level na last na-experience noong 2008. Lalo pang nabuhay ang inflation fears kasi lampas $100 kada barrel na uli ang presyo ng oil—eksakto pa bago maganap ang sunod-sunod na central bank meetings ngayong linggo.
Sabay-sabay na Paglipat ng Presyo
Nagkaroon tayo ng isa sa pinakamalalaking bond selloff sa maraming taon ngayon. Ang mga bagong tensyon sa Middle East ay nagtulak pataas sa presyo ng crude oil, at mukhang baka uminit uli ang consumer inflation.
Nagtulak ang pressure na ito ng yields sa level na kahit ang Bitcoin, never pang na-experience simula nung in-introduce ang asset na ito.
Lalo pang tumindi ang pressure dahil ang daming bagong government utang na nilalabas ngayon. Pinakamalalang dekada ng US bonds sa mahigit 200 taon kaya mas marami ang supply na kailangang bilhin ng investors. Sa Japan, dahil sobra-sobra na—over 200% ng GDP—ang utang nila, mas delikado at madaling tamaan ang Tokyo tuwing tumataas ang borrowing costs.
Bakit Importante ang Yield
Pag tumaas ang long-term yields, nadadamay pati mortgage rates, utang ng mga kumpanya, at government budget. Ayon sa mga analyst, France talaga ang pinaka-exposed sa mga big economies.
“Pinaka-delikado ang mga bansang may malalaking fiscal deficit, sobrang taas ng utang, at umaasa sa capital galing labas. Sa mga developed market, lumilitaw talaga ang France.”
Yan ang sabi ni Masahiko Loo, senior fixed income strategist ng State Street Investment Management, sa CNBC.
Naghahanda na rin ang mga market para sa desisyon ng Fed sa rate ngayong linggo, at maraming traders ang naniniwala na malaking chance ng pagtaas uli. Pwedeng mapakalma o mas tumindi pa ang global selloff depende sa update na ‘to.
Ang sabay-sabay na pagtaas ng yield sa US, Europe, at Japan ay hindi lang nangyayari sa isang bansa. Pinapakita nito na mas malawak ang galawan ng presyuhan ng government bonds at expectations ng inflation. Sa mga darating na araw, malalaman natin kung mag-stabilize ba ang trend o lalong lalaki ito—lahat ‘yan depende sa kilos ng central banks.
