Umakyat hanggang record high na 4.223% ang 30-year bond yield ng Japan nitong Biyernes. Ito na ang pinakamataas na level mula noong unang nagbenta ng ganitong maturity ang Tokyo noong 1999.
Pataas na rin ang gastos sa paghiram ng pera sa iba’t ibang bond maturity. Umabot sa 3.055% ang 10-year yield nitong Huwebes, na pinakamataas mula Agosto 1996.
Bakit Patuloy Tumataas ang 30-Year Bond Yield ng Japan
Monetary policy ang isa sa mga dahilan nito. Tinaas ng Bank of Japan (BOJ) ang interest rates sa 1.25% noong Setyembre 18—pinakamataas magmula noong 1995. Hati ang board, 7-2 ang boto, pero sinabi ng central bank na posible pang magkaroon ng dagdag na rate hike ayon sa kanilang statement.
Nadadagdagan pa ang pressure dahil sa finance situation ng gobyerno. Nag-request ang iba’t ibang ahensya ng record na ¥143.1 trillion na budget para sa fiscal 2027, ayon sa Reuters. Sa debt servicing pa lang, abot na agad sa ¥36.64 trillion ang kailangang bayaran. Samantala, tinaas ng Finance Ministry ang inaasahang borrowing rate mula 3% pataas sa 3.8%.
Pati ang selling sa abroad, nadadala na rin sa Tokyo. Umabot sa mahigit 5% ang US 10-year Treasury yield noong Setyembre 15 dahil sa global bond sell-off. Nagtaas din ang Federal Reserve ng target range nila sa pagitan ng 3.75% at 4%.
Kahit ganito, hindi nakinabang ang yen. Lumapit sa 158 per dollar ang halaga ng yen matapos ang BOJ decision. Parehong sitwasyon rin noong tumama sa 31-year high ang 2-year yield ng Japan nitong Agosto.
Pinagdugtong ni Katsutoshi Inadome ng Sumitomo Mitsui Trust Asset Management ang dalawang trends na ito, ayon sa report.
“Nasa ilalim ng mas matinding pressure pataas ang bond yields ng Japan dahil tumataas ang concern sa inflation habang humihina ang yen.”
Ano ang Ibig Sabihin ng Record Yields ng Japan Para sa Bitcoin
Mas mataas na safe returns—tulad ng halos 4% mula sa 30-year Japanese bond—pwede nitong ma-attract ang capital palayo sa crypto at ibang riskier na assets.
Pero mas malaki ang risk sa tinatawag na yen carry trade. Dito, nagbo-borrow nang mura gamit ang yen ang mga investor tapos bumibili ng mas mataas ang kita sa labas ng Japan. Kapag biglang lumakas ang yen, mas lalaki ang babayaran nila kaya posibleng mapilitan silang magbenta ng mga assets.
Historically, kapag nangyari ito, madalas tinatamaan nang matindi ang crypto market. Noong nagkaroon ng yen shock ng 2024, bumagsak nang halos 20% ang Bitcoin at Ethereum dahil nagli-liquidate ang mga position.
Sa ngayon, ang Bitcoin (BTC) naglalaro malapit sa $84,033, na down ng 0.5% sa loob ng 24 oras ayon sa BeInCrypto data. Malaki pa rin ang agwat ng interest rates sa US kumpara sa Japan kaya bukas pa rin ang carry trade.
Kaya, bantayan talaga ang yen. Kapag biglang nagbago ang galaw ng USD/JPY, ibig sabihin nagsasara na ng carry positions ang mga investor, at mabilis din itong mararamdaman ng Bitcoin market.
