Ayon kay JPMorgan Asset Management strategist David Lebovitz, muli nanamang lumalago ang ekonomiya ng Japan matapos ang halos tatlong dekada ng pagkalugmok. Totoo nang nakakalabas na sila mula sa tinatawag na “Lost Decades,” pero mukhang ang crypto ang baka mapagbayaran nito.
Ang tinatawag na Lost Decades ay yung mahabang tagal ng pagbagsak ng Japan matapos pumutok ang kanilang financial bubble noong 1990. Bumagsak ang presyo ng mga asset at halos hindi kumikibo ang interest rates, nanatili sa super baba. Dahil dito, nagsilbing parang source ng murang kapital ang Japan para sa iba’t ibang risk bets sa buong mundo—including crypto.
Dahil sa Lost Decades ng Japan, naging pinakamurang pera ang yen sa buong mundo
Isa sa mga naging epekto ng pagbagsak ng Japan ay pinanatiling sobrang baba ng Bank of Japan (BOJ) ang interest rates nito simula 1999—at binaba pa nila nang negative noong 2016, tumagal hanggang 2024.
Kaya naging pinakamurang pera sa planet ang yen. Maraming investors ang naghiram gamit ang yen—halos libre lang ang interest—para mamuhunan sa ibang assets na mas mataas ang kita gaya ng US bonds at tech stocks. Tinatawag ng traders ‘to na yen carry trade.
Pati crypto, lumago sa panahon ng easy money na ‘yan. Ganon din ang iba pang mga risky asset.
Ngayon, parang paunti-unti nang pinapatay ng Japan ang “gripo” ng murang kapital.
May Kapalit ang Recovery
Totoo ang magandang balita: Ayon kay global strategist David Lebovitz ng JPMorgan Asset Management sa isang TV interview, may nominal growth na ulit ang Japan— ibig sabihin netong cash na paglago, na matagal na nilang ‘di nararanasan.
Mag-subscribe sa YouTube channel namin para mapanood ang insights mula sa mga leader at journalist
“Nagkakaroon ng nominal growth ang Japanese economy, unang beses ulit sa loob ng maraming dekada,” paliwanag niya.
Pero dahil sa recovery na ‘to, tumaas din yung inflation—at nabugbog ang yen. Umabot sa halos 40-year low ang halaga nito, malapit sa 164 yen per dollar nitong July. Sa actual value, pinakamura ang yen simula pa 1960s, ayon sa Council on Foreign Relations report.
Pinagsama ng Japan at U.S. ang $88 billion para suportahan ang yen. Pero sandali lang ang ginhawa—dalawang linggo lang, tapos naubos din ang epekto. Balik na naman sa halos 159.50 yen ang isang dollar.
Sabi ni US Treasury Secretary Scott Bessent, ang tunay na solusyon—taasan pa ang interest rates ng Japan. Ganon din ang tingin ng market, kaya pinaprice-in na nila ang isa pang hike sa October—na magiging pangatlo sa loob ng 12 buwan.
Mukhang pareho rin ang gusto ng mga botante. Binanggit ng analyst na Bull Theory na nasa 71% ng publiko, disapprove sa paraan ng pamamalakad ni Prime Minister Sanae Takaichi sa mga gastusin sa buhay.
Ramdam agad ang taas ng rates sa Japan. Pinakamataas na ito mula 1995, at malalaking insurers doon naiipit na sa $96 billion na bond losses.
Naranasan na ng Crypto ang Ganitong Squeeze Noon
Yung huling beses, grabe ang tama. Noong July 2024, parang biglaang BOJ rate hike ang sumabog sa carry trade. ‘Yan ang sinulat ng Bank for International Settlements (BIS) sa isang bulletin. Bumagsak ang Bitcoin (BTC) ng halos 25% sa isang linggo—bumaba hanggang $49,000. Nagkaroon din ng pinakamasamang araw ang stock market ng Japan simula 1987.
Nakakabuhay pa rin ang carry trade kasi malawak pa din ‘yung gap ng interest rates. Nasa 3.50% hanggang 3.75% ang US rates, pero ang Japan, hanggang 1% lang. Kada bagong rate hike, mas nagiging mahal ang dating murang yen.
Sa ngayon, kalmado pa ang markets. Nagte-trade ang Bitcoin sa paligid ng $64,700 at halos walang galaw sa loob ng 24 oras, base sa BeInCrypto Markets data.
Hindi lahat ng tao, nag-eexpect ng masakit na epekto. Sabi ni BitMEX co-founder Arthur Hayes, kung magtulungan yung Fed at Japan sa pag-defend ng yen, pwede pang magdagdag ito ng liquidity at magpa-pump ng Bitcoin imbes na mag-crash.
Inabot ng Japan ng 30 taon bago makabalik sa ganitong recovery. Mukhang mapapalaban naman ang crypto sa kung gaano kahirap i-defend yung ganitong level ng recovery. Malalaman natin ang unang sagot dito sa mga meeting ng BOJ ngayong September at October.
