Mga user ng Binance, Bybit, at Kraken nakatanggap lang ng maliit na bahagi ng SPCX shares na ni-subscribe nila, dahil sobrang konti ng binigay na SpaceX IPO allocation para sa crypto platforms kumpara sa dami ng gusto bumili.
Simula noong June 12, pwede na mag-trade ng SpaceX shares sa Nasdaq gamit ang ticker na SPCX, matapos makalikom ng $75 billion sa $1.75 trillion na valuation. Yung mga exchange na nag-o-offer ng tokenized access, nagsimula nang mag-refund ng mga order na hindi na-fill.
SpaceX IPO Allocation, Sobrang Layo Sa Demand
Ayon sa growth team ng Kraken, mas mababa talaga yung pre-IPO allocation na natanggap nila mula sa mga underwriter para sa tokenized SpaceX IPO access program nila kumpara sa inasahan. Kung gusto mo malaman pa paano bumili ng tokenized SpaceX IPO shares, pwede mo i-check dito.
Talagang sobrang taas ng demand ng mga user kaya ang exchange, limited lang ang na-fill na orders. Yung mga order na hindi napunan, i-rerefund nila.
Sabi ng feedback mula sa community, lahat ng successful Kraken subscribers, pare-pareho lang ang nakuha — 4.2786 SPCXx bawat isa.
Kapag ni-convert, nasa $578 ito sa offering price na $135, kahit $5,000 o $50,000 pa ang nilagay ng user. Hindi pa kinukumpirma ng Kraken ‘tong eksaktong number na ‘to.
Parehas din ang naging sitwasyon sa Binance Wallet, pero mas malaki. Umabot sa nasa $557 million na USDC ang pinasok ng 27,689 na wallets sa loob ng 28 oras, base sa on-chain data na makikita sa Dune.
Mahigit 81% ng mga wallets, $20,000 pababa lang ang nilagay, tapos may 114 addresses na umabot ng at least $500,000 bawat isa.
Pero mas malala pa sa Bybit — sa post nila sa X (Twitter), sinabi ng exchange na wala silang natanggap na allocation, kaya 100% refunded ang lahat ng nag-subscribe.
I-follow kami sa X para lagi kang updated sa mga latest crypto news
May dagdag na gastos din ang pag-join dito. Sa Kraken, may 5% spread na binawas sa final na presyo ng allocation, habang Binance naman, nilagay nila ang 5% underwriting fee sa taas ng 135 USDC price.
Underwriters Talaga ang Nagdesisyon, Hindi ang Exchanges
Matindi ang pinunto ng Kraken dito — yung mga underwriter ang nagdedesisyon kung paano hahatiin ang mga shares. Pwedeng pro-rata, random, tiered, o depende sa relationship. Kapag sobrang dami ng demand, may mga partial lang o kaya wala talagang filled orders ang iba.
Nasa inaasahan na rin ang mangyayaring siksikan dito. Nagbenta ang SpaceX ng 555.6 million shares sa $135 bawat isa na nag-set ng record pagdating sa IPO proceeds.
Sa mga nakaraang linggo, pinag-aaralan na ng crypto platforms magpresyo ng SpaceX bago ito ilista gamit ang perpetuals at iba pang synthetic na produkto.
Sa totoo lang, lahat ng naapektuhang platforms dumaan sa xStocks — ito ‘yung tokenized equities framework na galing sa Backed Assets.
Noong December 2025, binili ng Kraken ang Backed bilang parte ng expansion plan nila para sa tokenized equities. Ayon sa Kraken, umabot na ng $25 billion yung volume ng framework na ‘to sa mahigit 100 tokenized stocks by March.
Kahit ganyan kalaki ang scale ng distribution, wala pa rin silang leverage sa mga underwriter.
Pang-first time ng SpaceX IPO para sa parehong programa. Nilunsad ng Kraken ang IPO Access kasabay ng SpaceX, habang sa Binance Wallet, ito ang unang project sa IPO Campaign nila.
Ngayon, pwede nang i-trade ang allocated SPCXx 24/7 kasama ng iba pang tokenized SpaceX share products. Tandaan lang, price exposure lang ang hawak mo dito — wala kang ibang karapatan, tulad ng voting rights.
Ito na rin ang pinakaunang matinding stress test ng tokenized IPO access.
Parang pasado sa demand, pero kapos pagdating sa supply.
Puwedeng magbago pa ang sistema kung sa future listings, maglaan sila ng mas malaking bahagi para sa on-chain users — at depende pa kung ano mangyayari next para sa SPCX kung talagang lalaki ang adoption nito sa labas ng marketing hype lang.
