Muli na namang binanatan ni President Donald Trump ang mga stock buyback, tinawag niya itong “pekeng” paraan para pataasin ang presyo ng stocks. Pero kung titingnan mo ang MicroStrategy Bitcoin model, ibang approach ang ginagamit nila — imbes na bumili ulit ng sarili nilang shares, nag-i-issue sila ng bagong shares para tumaas ang value.
Pinatamaan ni Trump ang mga defense contractor sa mga bago niyang sinabi. Lalo nitong pina-init ang debate kung paano nga ba pinapagalaw ng mga kumpanya ang stocks nila — bibili ba sila ng sarili nilang shares para lumiit ang bilang, o mag-i-issue sila ng bagong shares at gagamitin ang perang ‘yon para dagdagan ang bitcoin treasury nila (pero madadagdagan din ang total shares/kaya nadidilute)?
Ano’ng Sabi ni Trump Tungkol sa Buybacks?
Pinaigting ni Trump ang pressure sa mga defense company para mas maging matino ang gamit nila ng pera ng kumpanya. Noong January, naglabas siya ng executive order na nagbabawal sa mga defense contractor na mahina ang performance na mag-buyback ng stocks at magbigay ng dividends hanggang sa umayos ang output nila.
Direkta ang punto niya — kapag nagri-repurchase ng shares, lumalaki lang ang presyo ng stocks sa papel, pero hindi naman talaga nagdadagdag ng tunay na produkosyon o kapasidad ang kumpanya. Gusto niyang ilaan na lang yung pera sa dagdag na planta, equipment, at pabilisin pa ang production.
Target ng policy na ito ang mga malalaking contractor gaya ng Lockheed Martin, Northrop Grumman, at RTX. Bumalik si Trump sa isyu ngayong linggo, at marami nang nalugi sa defense stocks kapag binabatikos niya ang mga buyback ng ganitong mga kumpanya.
Paano Nga Ba Nagwo-work ang MicroStrategy Bitcoin Model?
Baliktad naman ang galawan ng MicroStrategy (na tinatawag na ngayong Strategy). Hindi sila bumibili ng sarili nilang stocks. Imbes, nagbebenta sila ng bagong shares at preferred stock, tapos ginagamit nila yung perang makukuha para bumili ng Bitcoin.
Gamit ang paraan na dilution at utang, nakapag-ipon sila ng higit 845,000 Bitcoin (BTC) — ito na ang pinakamalaki na hawak ng kahit anong public company.
Para kay Michael Saylor, bawat beses na mag-raise sila ng pondo, ang target talaga ay padamihin ang Bitcoin per share ng stock nila. Ang lahat ng nabili na nilang Bitcoin ay nasa mahigit 4% na ng total circulating BTC sa buong mundo.
Bumibili din ang kumpanya ng sarili nilang utang — example, ngayong taon nag-buyback sila ng convertible notes nila sa mas mababang presyo. Sinasabay din nila ito sa pag-issue ng preferred stock para hindi na kailangan umutang ng senior loans para makabili pa ng mas maraming Bitcoin.
I-follow kami sa X para hindi mahuli sa mga legit na crypto news
Bakit Malaking Factor ang Premium?
Para nagiging parang flywheel effect ang model ng MicroStrategy: kapag nagtitrade sa mataas na presyo ang stocks nila kumpara sa halaga ng Bitcoin na hawak nila, mag-i-issue sila ng bagong stocks, bibilhin ng market, tapos gagamitin nila ang pera para bumili pa ng Bitcoin, kaya nadagdagdagan ang BTC per share, at tuloy-tuloy na umiikot ang cycle. Ganito nabubuo yung premium o extra halaga sa taas ng net worth nila.
Kaso, ngayong 2026, medyo lumiit na ang premium. Habang nagta-trade sa around $64,360 ang Bitcoin, halos kasing presyo na ng average na bili ng MicroStrategy ang current holdings nila.
Lumagapak nang higit 50% ang stocks nila kumpara noong isang taon, at bumagsak din ang market value nila na halos $40 billion na lang ngayon.
Pag nawala yung premium, kahit magbenta pa sila ng bagong shares, hindi na kasing laki ng impact sa value. Yung dating dilution na nagpapalipad ng gains, ngayon lumiliit na ang epekto, at obvious ito ngayong panahong bumabagsak ang Bitcoin at puno ng selling pressure sa market.
Para sa mga investor at regulator, iisa lang tanong nila: ginagawa ba ng kumpanya ang lahat para palaki-in ang totoong value, o ginagalaw lang nila ang presyo ng stocks nila?
Para sa MicroStrategy, susi dito kung aakyat pa ulit ang Bitcoin lampas sa average na presyo ng mga nabili nila para buhayin uli yung premium na hinahanap ng market.
