Bagsak na ang US real estate stocks sa pinakamahinang level nila kumpara sa S&P 500. Nasa 0.122 na lang ang ratio ng dalawang sectors, kaya parang nabura na lahat ng lamang ng property shares mula pa bago mag-2007.
Pero, hindi ito nangangahulugan na bumagsak ang presyo ng mga bahay. Ipinapakita lang nito kung gaano kalayo na ang naabot ng mga US equities kumpara sa real estate sa loob ng halos dalawang dekada.
Paano Nawala ng US Real Estate Stocks ang Lamang Nila Mula Housing Bubble
Pinansin ni Charlie Bilello, chief market strategist ng Creative Planning, sa X ang bagsak na record low. May chart siya na nagpapakita ng comparison ng dalawang total return index.
Yung una ay ang iShares US Real Estate ETF (IYR), kung saan kasama ang mga real estate investment trust (REITs) at property companies. Yung pangalawa naman ay SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Kapag pataas ang ratio, ibig sabihin ay umaangat ang real estate sector kumpara sa buong market. Umabot ito sa mga 0.46 noong February 2007, kasagsagan ng housing-boom na mas malakas performances ng REITs.
Sumunod na ilang buwan, nangyari na ang subprime mortgage crisis.
Nasa 73% na ang nabawas sa measure na ito mula sa peak noon. Ibig sabihin, wala nang natitirang mga gains ang US real estate stocks na nakuha nila noong boom ng early 2000s.
Dagdag pa sa pressure ang tumataas na financing cost. Ayon sa weekly survey ng Freddie Mac, nasa 7.28% na ang average 30-year fixed mortgage rate noong October 1 — pinakamataas simula ng November 2023.
May mga daily lender data rin na unang nag-report ng biglaang taas ng mortgage rates nitong huling bahagi ng September. Habang ang Federal Reserve ay nagtaas ulit ng rates.
Mas mahirap ngayon para sa mga REITs: tumataas na ang cost ng utang, tapos hindi na rin ganun ka-attractive yung dividend na binibigay nila kung ikukumpara sa bonds.
Bakit Wala Nang Nakikitang “Ibaba” si Schiff para sa Property Stocks
Para kay Peter Schiff, chief economist ng Euro Pacific Asset Management, malayo pa raw sa bottom itong sector na ‘to. Para sa kanya, umangat lang ang real estate dati dahil sa tuloy-tuloy na pagbaba ng mortgage rates at dahil sa support ng gobyerno.
Ngayon, pabaliktad na raw lahat ng factors na ‘yon, sabi ni Schiff. Ang tawag nga niya sa industry: “patay na.”
Kahit ganoon, yung ratio ni Bilello ay para lang sa relative returns. Halimbawa, kung tech sector ang nagpapataas sa S&P 500 kahit tumataas pa rin ang property shares, puwede pa ring bumaba ang ratio.
Pati mga household, sumasabay na rin sa shift na ‘to. Ngayon, record level na ang share ng stocks sa US household wealth, samantalang lumiliit na ang bahagi ng home equity.
Sa huli, yung interest rate environment pa rin ang pinaka-importante—mas mahalaga pa sa kahit anong chart. Ang 10-year Treasury yield ay sobra sa 5%, kaya puwedeng kumita ang investors ng solid na passive income nang hindi kailangang mag-take ng property risk. Baka magpatuloy pa na bagsak ang US real estate stocks hangga’t hindi bumababa ang mga rates.
