Ine-expect ng mga investors na hindi muna gagalaw ang Federal Reserve (Fed) sa interest rates ngayong Wednesday. Ayon kay Michael Gapen, chief US economist ng Morgan Stanley, kahit hindi muna magtaas ng rates ang Fed, malinaw pa rin na posibleng may mga susunod pang pagtaas sa future.
Naka-price in na ng market ang posibleng pahinga sa rate hike at mas nag-i-expect ang karamihan ng additional hike sa December. Kaya mas mahalaga ngayon kung ano ang magiging tono ng statement, hindi lang ang mismong decision — dahil posibleng maapektuhan nito ang mga asset na sensitibo sa interest rate gaya ng Bitcoin (BTC).
Ano ang Magpapalabas na Hawkish Pa Rin ang Fed Kahit Hindi Magtaas ng Rate?
Sinabi ni Gapen sa CNBC na malaki ang chance na hindi muna gagalaw ang Fed pero magsi-signal na pwede pang tumaas ang rates sa mga susunod na buwan. Importante raw na bigyan muna ng panahon ang committee para i-review ang mga trends sa ekonomiya bago ulit sila magpasya.
Isa sa mga clue dito ay kapag may dissent, ibig sabihin may mga boto na hindi sumasang-ayon sa karamihan. Noong July, tatlong opisyal ang gusto pa ring magtaas ng rate kahit nagpahinga ang Fed. Sabi ni Gapen, posible ring dalawa ang mag-dissent ngayong Wednesday.
Kung mas kaunti ang dissent, mas parang dovish ang dating, ibig sabihin mas kalmado o hindi kaagad magtaas ng rate. Pero kung tatlo ulit ang mag-dissent, mas dating na hawkish, o parang ready pa ring magtaas ng rate, ayon sa kanya.
Ayaw naman magbigay ng hint ni Fed Chair Kevin Warsh tungkol sa magiging decision, ayon sa balita. Pero sabi ni Gapen, malabong banggitin ni Warsh na sure na ulit magtataas, dahil ayaw talaga nitong mag-signal ng future moves.
Last September ay nagtaas ng rate ang Fed at na-mention ni Warsh na October at December ang critical decision points.
Kaya Ba ng Ekonomiya ang Mas Maraming Rate Hikes Habang Mataas pa rin ang Presyo ng Enerhiya?
Ayon kay Gapen, dahil sa mas mahigpit ang financial conditions simula nung last meeting, mas mainam dahan-dahan ang kilos ng Fed. Sabi pa niya, partly na-accomplish na ng market ang trabaho ng Fed dahil naka-price in na ng market yung expectations ng dagdag na hikes.
Kahit ganun, kailangan pa ring magpasya ng mga opisyal kung susundan ba nila ang market expectations na ‘yun.
Kasabay nito, dahil sa ongoing conflict sa Middle East, nanatiling mataas ang pressure sa oil at diesel market. Nag-e-expect si Gapen na hindi iiwasan ni Warsh pag-usapan ang “second-round effects” — ibig sabihin, posibleng kumalat pa ang pagtaas ng energy prices sa iba pang produkto at serbisyo.
Ayon kay Gapen, kaya naman ng ekonomiya na tiisin ang 75 hanggang 100 basis points ng dagdag na hike — halos 1% increase overall. Pero kung aabot sa anim o pito pang hike (babalik sa levels ng 2023), iba na raw usapan ‘yon at pwedeng magkaproblema.
Nagpe-predict si Gapen na pwede pang magtaas ang Fed kada alternate meeting, tapos mag-observe ng market data muna bago ulit mag-decide — pero malaki ang magiging impact dito ng galaw sa energy market.
