Mas mukhang mapapadali ang US debt spiral ngayon kasi tumaas na sa 5% ang 10-year Treasury yields at umabot na sa $1 trillion ang bayad sa interes. Pero kahit ganun, mas mabilis pa rin ang growth na 8.5% bago ang inflation kumpara sa 3.4% average rate ng utang na yan.
Sinukat ng Bureau of Economic Analysis itong 8.5% bilang annualized growth para sa second quarter. Ngayon, yung 3.4% na average ay dahil may mga luma pang bonds diyan, at sabi ng TD Securities, tataas pa ang gastos habang nagmamature ang mga ito.
Bakit Hindi Pa Nag-uumpisa ang US Debt Spiral Kahit 5% na ang Yields?
Nakaabot na sa 24-year high ang yields nitong nakaraang Huwebes, pero hindi lahat sabay-sabay nire-refinance ng US ang utang nila. Ayon sa TD Securities, yung average na tagal bago mabayaran ang utang (weighted-average maturity) ng US ay nasa 5.9 years.
Yung mga bonds maliban sa short-term bills, may average na interest rate pa rin na 3.1%.
Tinatayang aabot sa $1.1 trillion ang bayad sa interest ng US sa fiscal 2026, ayon sa TD. Sa 2027, pwede maging $1.4 trillion, at $1.6 trillion naman daw sa 2029 kung hindi bababa ang yields.
Sabi naman ng Congressional Budget Office, aabot sa ~101% ng gross domestic product (GDP) ang public debt ng US sa fiscal 2026.
“Wala pa tayo sa fiscal apocalypse.”
Sina Gennadiy Goldberg at Molly Brooks, mga strategist sa TD Securities, ayon sa CNBC
Ano ang Pwedeng Magpabigat ng Utang ng US?
Sabi ng TD, yung pagsipa ng yields ay dahil sa mas malakas na economy, inaasahang rate hikes ng Federal Reserve, at mataas na presyo ng oil. Ganun din ang sinasabi ni Ian Lyngen ng BMO Capital Markets — na mas matindi ang actual at inaasahang growth.
Si Matthew Reese mula sa L&G Asset Management ay nagbabala na lalala ang problema kapag humina ang growth. Pero binanggit din niya na nakaiwas sa crisis ang Japan kahit mas malaki ang utang nila at mahina ang growth doon.
Batay sa survey ng BMO, unang maaapektuhan ng mataas na inflation-adjusted rates ang housing market (42%), sunod ang stocks (26%). Samantalang 1% lang ang nagsabi na labor market ang unang matatamaan.
Sa kabilang banda, bumaba ng halos 3% ang Hang Seng Index ng Hong Kong nitong Biyernes dahil naapektuhan ng US yields ang kanilang currency peg.
Mukhang nakadepende pa rin lahat sa growth. Ayon kay Lyngen, talagang mababawasan lang ang yields kapag malinaw na mismo na hirap na ang economy o risk assets.
