Sabi ni Michael Contopoulos, head ng multi-asset macro investing sa Janus Henderson Investors, mukhang malapit na mag-top ang market. Pero hindi niya masabi kung kailan eksakto babaliktad ang siklo.
Pinag-usapan niya sa Fast Money ng CNBC ang biglang pagtaas ng interest rates at kung gaano pa katibay ang US economy.
Janus Henderson: Patapos Na ang Siklo Pero Matibay pa rin ang Economy
Nilinaw sa statement ng Federal Reserve na bumoto sila ng 12-0 nuong September 16 para magtaas ng rates ng 25 basis points. Nasa 3.75% hanggang 4% na ngayon ang range.
Habang tumataas ang yields dahil sa inflation worries na dulot ng mahal na energy prices, ayon sa CNN. Pinapakita ng mga trader na nasa 71% ang chance na ulit tataas ang rates sa October.
Para kay Contopoulos, hindi warning sign agad ito. Sabi niya, malusog pa rin ang corporate earnings at marami pa rin gumagalaw sa market.
Binanggit din niya ang jobless claims—bumaba ito sa 197,000 para sa linggong nagtapos ng Sept. 19, isa sa pinakamababa mula 1969, ayon sa Bloomberg.
Pero tungkol naman sa timing, direkta siyang nagsalita.
“Sa tingin ko, mas malapit na tayo sa top ng market at patapos na rin ang cycle na ‘to.”
Michael Contopoulos, CNBC
Sabi pa niya, puwedeng tatlong buwan pa, anim, o kahit isang taon bago talaga mag-turn ang market.
Mga Market Signals: May Strategist Pa ring Bullish
Bantay ni Contopoulos kung may margin compression, bumabagal na earnings growth, lalo pang lumalawak ang corporate credit spreads, at kung inverted na ang yield curve. Ang credit spreads ay sukat ng dagdag yield na binabayaran ng companies kumpara sa Treasuries.
Nangyayari ang inverted yield curve kapag mas mataas ang short-term yields kaysa sa long-term. Noong last Thursday, umabot sa 5.22% ang yield ng 10-year Treasury at 4.94% naman ang two-year.
Sabi rin niya, karamihan ng AI-related na utang na nai-issue nitong 6 hanggang 12 months, bumaba na ang trading price kumpara sa original na presyo.
Ipinunto ni Contopoulos na kaya mataas pa rin ang US yields ay dahil sabay-sabay nagtaas ng rates ang ibang bansa. Kaya may ibang investor na nagbebenta ng Treasuries para kumuha ng mas mataas na yield sa ibang bansa. Noong isang linggo, pumalo sa record 4.2% ang bond yield ng Japan na 30-year.
Hindi lahat ng strategist pareho ng tingin. Para kay David Spika ng Turtle Creek, puwede pa ring mag-rally ng 5% hanggang 10% ang mga stocks bago matapos ang taon kung tuloy-tuloy ang pagbaba ng oil prices.
Magiging basehan ang mga importanteng data ngayong linggo—gaya ng inflation, economic growth, at payroll numbers—para malaman kung sino ang tama sa market outlook.
