Ire-report ng Nvidia ngayon ang earnings nila para sa second quarter, pagkatapos magsara ang Wall Street, at inaasahang aabot sa nasa $91 billion ang revenue nila.
Malalaman natin kung lumalawak ba ang AI spending o kung iilan lang talaga ang bumibili. Ang Nvidia ngayon ang may pinakamataas na market value sa buong mundo. Yung graphics processing units (GPU) nila ang nagbibigay ng halos lahat ng computing power sa likod ng AI training at inference ng mga tech company ngayon.
Nagiging parang stress test ng Nvidia ang report dahil sa customer concentration
Sa April quarterly file ng Nvidia, lumalabas na tatlong customers nila ang nagdala ng 21%, 17%, at 16% ng total revenue. Yung tatlong kumpanya ring ‘yan ang bumuo ng 64% ng lahat ng uutangin pa sa Nvidia.
Nagsimula nang mahiwalay ng Nvidia ang hyperscaler revenue sa ibang data center sales nitong nakaraang quarter. Yung hyperscaler sales tumaas lang ng 12% sunod-sunod, pero yung benta sa ibang customers, tumalon ng 31% sa parehong yugto.
Gusto makita ng mga investor kung lalong lalaki pa yung agwat ngayon. Pag mas mabilis ang growth outside sa malalaking cloud providers, mababawasan ang worry na iisang grupo lang ang bumibili. Ibig sabihin, hindi hawak ng iilan lang ang buong data center business ng Nvidia.
Sa naunang earnings preview, gusto talaga ng investors ng solid proof na may demand sa labas ng Nvidia ecosystem. Pero nababago yung picture dahil ang Nvidia mismo, nagbibigay din ng financing para sa sarili nilang customers.
Financing deals ng Nvidia: Nakakalito kung gaano kalaki talaga ang demand
Kamakailan, nagkaroon ng financing agreement ang Nvidia kasama ang anim na bigatin sa Wall Street: Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs, at KKR. Target ng platform na ito na magpondo ng mahigit $500 billion na AI infrastructure. Sinabi ni Nvidia CEO Jensen Huang sa isang company release kung paano nila tinitignan ang strategy na ito.
“Sa AI, compute ang revenue. Yung Nvidia compute ang kakaiba at pinaka-bagay sa role na ‘yon.”
Dahil vendor-backed ang financing na ‘to, mas mahirap tuloy para sa outsiders na makita kung organic nga ba ang AI demand, o dahil sa financing ng Nvidia mismo. Lumabas din ang issue na ‘to ngayong buwan, kasi bumagsak ang NVDA stock kahit may bagong balita sa circular financing deal.
Hindi lang presyo ng isang kumpanya ang apektado dito. Noong nakaraang quarter, nagka-matinding selloff sa mga AI-linked na shares, at nadamay pati Bitcoin (BTC) at biglang bumagsak. Ayon sa ilang balita tungkol sa Big Tech sell-off, kitang-kita kung paano magkadikit na ang galaw ng crypto at AI trends ngayon.
Extra important ngayon ang forward guidance ng Nvidia. Mag-uumpisa nang i-ship ngayong fall ang next-gen Rubin platform nila, at tiyak na maraming magtatanong kung kumusta ang pag-adopt ng customers dito.
May warning na rin ang Nvidia na kapag naglilipat sila ng chip architectures, nagkakaroon din ng swings sa revenue. Maaaring mag-delay bumili ng bagong hardware ang customers, o unti-unti lang muna nilang gamitin ito kaysa sa expected ng Nvidia.
Hindi pa masasagot ng mga numero ngayon kung totoo nga bang may AI bubble. Pero malaking bagay kung mas madaming enterprise kung saan nanggagaling ang demand, at kung may bagong detalye tungkol sa financing exposure nila. Lahat ng ‘yan, magdidikta kung paano presyo-han ng investors ang AI risk sa susunod na quarter.
