Isang viral chart na kumukumpara sa galaw ng S&P 500 ngayon at noong late 1990s ang nagpataas ng usapan kung sobrang hype ba ng artificial intelligence ang nagpapalaki ng classic market bubble.
Tuloy-tuloy sa pag-break ng records ang index nitong 2026 at hati ang mga analyst kung ano ba talaga ang pinapahiwatig ng pattern na ito.
Mga Warning Sign na Kinaalarma ng Mga Bearish
Sinusukat ng Shiller CAPE ratio ang presyo ng shares kumpara sa inflation-adjusted earnings ng isang dekada, kaya mas mahaba ang view kaysa sa usual na metrics. Sa ngayon, nasa paligid ito ng 40. Malaking bagay ang level na yan historically — ganito ring value ang nakita nung pinakatuktok ng dot-com bubble dati.
Pinainit ni analyst Rekt Fencer ang diskusyon. Nagpost siya ng chart overlay na nagpapakita na halos magkakamukha ang galaw: may matinding correction, tapos sobrang recovery, tapos muling umaakyat sa bagong all-time high.
Talagang sinadyang i-provake ni Rekt Fencer ang usapan. Nilista niya ang 1999 bilang taon ng dot-com bubble, 2007 para sa housing bubble, tapos tinanong niya kung 2026 na ba ang AI bubble.
“…Nagta-trade ang S&P 500 sa valuations na rare makita sa nakaraang 100 taon. Nasa record highs pa rin ang retail demand. Nakita na natin ‘tong combo na ‘to dati: 1999: Dot Com Bubble 2007: Housing Bubble 2026: AI Bubble Ang nakakakilabot? Halos pareho ang chart ngayon sa Dot Com bubble…,” ayon kay Rekt Fencer sa X.
I-follow kami sa X para updated ka agad sa mga latest news.
Ang warning, ayon sa kanya, ay yung pagiging kampante ng mga tao. Lahat parang naniniwala na iba daw ang sitwasyon ngayon, pero yun mismo ang pinakanakakatakot para kay Fencer. Marami ring ganitong post ang nagsi-circulate sa X, at iba-ibang chart overlay ang nag-susuggest na parang paulit-ulit lang ang galaw ng market tuwing may malaking peak.
Lalo pang nag-aalala ang mga tao dahil sa concentration data. Nasa isang-katlo na ng S&P 500 ang tech sector, at halos 40% ng value ay galing lang sa top 10 companies. Mas grabe ito kaysa dati; noong late 1999 at mid-2000s, mas hiwa-hiwalay ang hawak ng major companies kaysa ngayon.
May mga nagsasabi pa na may iba pang sign ng bubble. Sinasabi nila na yung circular na financing schemes sa AI companies, matinding gastos sa data centers, at hype mula sa retail investors eh kahawig ng mga huling hirit sa market bubbles noon.
Bakit May Naniniwala na Parang 1997 (Hindi 1999) ang Scenario Ngayon
Pero may kontra-argument din na nakabase sa fundamentals. Kaiba sa maraming dot-com company noon na puro sunog ng pera pero konti kita, ngayon ang mga top AI companies kumikita talaga nang malaki.
Iba rin ang pinanggagalingan ng funds ngayon. NVIDIA, Microsoft, at yung mga hyperscaler, karamihan sa expansion nila ay galing sa free cash flow at hindi utang o benta ng stocks na speculative lang.
Ang valuation multiples ay suporta sa distinction na yan. Nasa 25x hanggang 30x ang forward price-to-earnings ratio ng tech — malayo sa 50x to 58x na sobrang taas noong early 2000s.
Iniba rin ng Goldman Sachs ang pananaw dito. Sabi ng bangko, mas kahawig ng 1997 ang market ngayon kaysa 1999 — tumataas ang investments pero wala pa yung sobrang imbalance na nakita noon.
Pareho ang conclusion ng Amundi research. Ayon sa analysis nila, kulang pa raw sa matindihang valuations ang rally mula 2023 hanggang 2025 na typical ng mga late-stage bubble.
May mga skeptic din na dumidikit sa charts ang duda. Minsan kasi selective lang ang chart overlays, at yung totoong demand mula sa companies ngayon ay iba sa pure speculation lang dati. Sabi ng history, medyo magulo talaga gamitin guide; mula railroads, internet at ngayon AI—parehong may lasting value at solid na hype phase bago magka-correction.
Depende talaga sa earnings quality ang kalalabasan nito. Hindi sapat ang basta may record lang — dapat pangmatagalan ang AI-driven growth para malaman kung sino ang tama sa dalawang pananaw na ‘to.
Isang bagay ang sigurado kahit anong mangyari. Madalas nangyari na yung linyang “this time is different,” totoo nga — pero minsan, sabay ring nagiging magastos.
Mag-subscribe sa aming YouTube channel para makita ang expert insights mula sa mga leaders at journalists.
