Binu-boost ng mga analyst sa Wall Street ang profit forecast ng S&P 500 sa pinakamabilis na bilis mula pa noong pandemic rebound. Pero may babala ang ilang strategist na baka hindi magtagal ang estimates na sumusuporta sa matinding rally ng market ngayon.
Ayon sa datos ng Financial Times, inaasahan ng mga analyst na tataas ng 25% ang earnings ng mga kumpanya sa S&P 500 sa susunod na taon. Halos 20% na ang inakyat ng consensus profit estimates sa loob ng anim na buwan—pinakamabilis mula noong 2021.
Baka Hindi Totoo ang Mga Numerong Ito
Ayon kay Ben Inker, co-head ng asset allocation sa GMO, sobrang taas ng paglaki ng forecast para sa susunod na dalawang taon — parang nangyayari lang ‘to kapag may krisis na biglang recovery. Sabi niya, darating din ang panahon na marerealize ng market na baka hindi magkatotoo ang mga numerong ito.
Ang mga chipmaker at mga kumpanyang nakasakay sa AI hype sa stocks ang nagtutulak ng karamihan sa upgrades ngayon. Nagbabala si Michel Lerner, head ng UBS HOLT analytics, na pwedeng magkaroon ng “earnings bubble” sa market. Sabi niya, parang overpriced na ang mga AI stocks na parang forever silang kikita ng matinding profits, kahit na mahirap talagang mapanatili ang ganitong performance at growth.
Umakyat ng 20% ang S&P 500 nitong nakaraang taon. Lampas 25% naman ang tinaas ng Nasdaq Composite, kasali na diyan ang pinakamalupit nitong quarter sa loob ng anim na taon. Dahil sa pataas na forecasts, nananatili pa ring mukhang “reasonable” ang valuations kahit sunod-sunod ang all-time highs ng index. Ngayon, nandoon sa paligid ng 20x forward earnings nagte-trade ang mga stocks — mas mababa pa rin kumpara noong dot-com boom o kahit noong rally last year.
Nagbubuo na ng Earnings at AI Bubble
Ayon kay Kasper Elmgreen, chief investment officer sa fixed income at equities ng Nordea Asset Management, manipis ang buffer para magkamali. Sabi niya, sobrang liit ng safety margin ng earnings ngayong papasok ang second-quarter reporting season. Tinanong din niya kung hanggang kailan magtatagal ang mga positive surprise ng market.
May isa pang risk na nakita ang mga investor. Ngayon, ang mga trader ay nagpre-presyo ng kahit isang quarter-point na rate hike bago matapos ang taon. Iba ‘to kumpara sa dati na puro rate cut ang inaasahan, kaya dagdag pressure pa ‘to sa mga profit expectation na mukhang sobra na ang taas.
