Inilabas ni Michael Saylor ang isang framework na hinati ang Bitcoin community sa apat na ideolohiya. Pinayuhan niya ang mga supporters na balansehin ang pagiging sigurado sa Bitcoin at pagpigil, habang kinakalaban ng MicroStrategy ang mga kritiko tungkol sa kanilang desisyon na magbenta ng Bitcoin kamakailan.
Nagbigay ng payo si Saylor tungkol sa disiplina ilang araw lang matapos magbenta ang MicroStrategy ng 32 BTC. Dahil dito, muling uminit ang diskusyon tungkol sa modelo ng kumpanyang nag-iipon ng Bitcoin gamit ang utang, pati na rin kung gaano naka-depende ang market sa isang malaking corporate buyer lang.
Apat na Bitcoin Camps ni Michael Saylor
May framework si Saylor na naghahati sa bawat grupo, at ayon sa kanya, may kanya-kanyang bagay na binabantayan ang bawat camp na pwedeng hindi mapansin ng iba.
- Para sa mga maximalist, naniniwala silang Bitcoin na ang pinaka-dominant na monetary network.
- Ang mga capitalist, gusto nilang tuloy-tuloy na ma-integrate ang Bitcoin sa mga bangko, credit markets, at corporate treasuries.
- Ang technologist, nagtutulak para sa maingat at tamang improvements sa protocol ng Bitcoin.
- Ang mga fundamentalist, inuuna ang self-custody at decentralization, at gusto na hindi gagalawin ang base layer ng Bitcoin.
Babala ni Saylor, delikado ang mga extreme. Minsan, nagiging dismissive ang mga maximalist, pabigla-bigla ang mga capitalist, masyadong interventionist ang mga technologist, at exclusive naman ang mga fundamentalist.
Sabi niya, pinakahealthy na ruta ang expansion na disiplanado at bihira lang galawin ang base layer.
Kumbaga, maganda ang kombinasyon dahil pinapalabas nito na ang approach ng Strategy — na bumili ng Bitcoin gamit ang credit at capital markets — ay ang matinong gitna, hindi kagaya ng sinasabi ng mga kritiko na sobrang risky.
“Dapat turingin ang base layer bilang sacred infrastructure,” ayon kay Saylor sa isang post.
I-follow kami sa X para makuha ang pinakamabilis na crypto news
Sumasagot si Phong Le sa mga Kritiko
Ang mga executive ng MicroStrategy, mukhang mas nagiging palaban. Sinabi ni CEO Phong Le sa isang interview na nasa 80% ng mga kritiko ng company ang “perpetual haters” — mga bumabanat para lang mapansin, at iilan lang daw ang dapat seryosohin at pag-aksayahan ng oras.
May dahilan kung bakit defensive ang tono. Sa isang securities filing, nakita na nagbenta ang Strategy ng 32 BTC mula May 26 hanggang 31 para pondohan ang preferred dividends na due sa June 30.
Hindi naman malaki yung benta — nasa 0.004% lang yan ng 843,706 BTC holdings ng company — pero malaki pa rin ang dating nito. Una kasing beses ulit na nagbenta ng Bitcoin ang MicroStrategy mula December 2022.
Simula pa August 2020 nonstop na nag-accumulate ang company at naging parte na ng pagkakakilanlan nila ang never-sell mindset, kaya kahit maliit lang ang benta, muling nabuhay ang debate sa Bitcoin maximalism kung considered na betrayal ba ang magbenta ng kahit konti.
Kita rin sa presyo ang nangyari. Nagbenta ang Strategy sa $77,135 per coin — halos konti lang taas sa $75,699 average cost nila — kaya parang break-even lang para tuloy yung pagbibigay ng dividends.
Pinapakita na hindi lang ito simpleng pilosopiya. Yung framework at matapang na sagot ay parang isang planadong tugon sa sunod-sunod na tanong tungkol sa pagbebenta at sa mismong modelo ng Strategy.
Ino-flag ng Grayscale ang Leverage Risk
Hindi lahat ng pressure galing sa haters. Sabi ni Grayscale Head of Research Zach Pandl, mas lumakas ang kaba tungkol sa leveraged accumulation model ng Strategy dahil sa pagbenta ng Bitcoin. Ayon sa kanya, kapag humina pa ang presyo ng preferred shares, baka tumaas ang dividend costs at mapilitan pa silang magbenta ulit.
“Nagbenta ng Bitcoin ang Strategy at naramdaman agad ng market. Yung pinakamalaking digital asset treasury sa mundo nag-offload ng 32 Bitcoin noong June 1. Ang totoong kwento rito: nadidiin na ang leveraged model nila at malaking tanong ito para sa BTC,” sabi niya.
Dumadagdag na sa stress ang mga obligasyon na ito. Ang STRC preferred shares ng Strategy bumaba na halos $95, ilalim ng $100 par value — kahit pinanatili pa rin ng company ang monthly dividend na 11.5%.
Kapag tuloy-tuloy pa ang paghina, pwedeng umabot sa point na kailangan ulit magbenta, at binanggit ni Pandl na baka kailangan ng bagong buyers bago makahanap ng matibay na suporta ang presyo ng Bitcoin.
Pero may sinabi rin siyang possible na good news in the long run. Kung mag-shift ang Bitcoin holdings mula sa sobrang leveraged na hodlers papunta sa mas diversified na mga wallet o balance sheet, nagsa-suggest si Pandl na baka mas tumibay ang market pagdating ng panahon.
Malinaw sa mga numero na naiipit talaga ngayon. Nagte-trade si Bitcoin sa bandang $61,900, na malayo sa average cost na binili ng MicroStrategy. Ibig sabihin, kung titignan sa papel, lugi pa sila sa hawak nilang Bitcoin.
Bagsak ng halos 65% ang shares ng MicroStrategy nitong nakaraang taon, kaya lalong nababahala ang mga tao tungkol sa kahinaan ng BTC at MSTR.
Yung pananaw ni Saylor, parang kombinasyon ng philosophy at paraan niya para protektahan mismo ang MicroStrategy, na parang company na nasa gitna ng Maximalist at Capitalist camps niya.
